العملاء المثيرون للإعجاب لشركة أشباه الموصلات في تايوان
يقع المقر الرئيسي لشركة تايوان لأشباه الموصلات، والمعروفة أيضًا باسم TSMC، في تايوان ولكنها قامت باستثمارات كبيرة في الولايات المتحدة، ولا سيما مصنع الرقائق التابع لها في ولاية أريزونا. وعلى الرغم من أن المنشأة واجهت تحديات أولية، إلا أنها ستعمل في النهاية كمصدر إضافي لهذه الرقائق الأساسية.
من خلال التنافس مع كبار اللاعبين مثل Samsung وIntel، تمكنت شركة Taiwan Semiconductor من تأمين بعض أبرز العملاء في الصناعة، بما في ذلك Apple وNvidia وAMD. وتفضل هذه الشركات الاعتماد على طرف ثالث محايد مثل شركة تايوان لأشباه الموصلات بدلاً من المنافسين المباشرين.
عندما يتعلق الأمر بالتقدم التكنولوجي، فقد طغت كل من Samsung وTSMC على شركة Intel. تعمل شركة تايوان لأشباه الموصلات على تعزيز قدراتها الإنتاجية لرقائق 3 نانومتر (نانومتر) ولديها خطط لإنتاج منتجات 2 نانومتر بحلول عام 2025. علاوة على ذلك، كانت هناك شائعات عن تطوير رقائق 1.4 نانومتر في المستقبل.
في أوائل عام 2022، وصلت شركة تايوان لأشباه الموصلات إلى ذروتها في القيمة السوقية عند حوالي 730 مليار دولار. ومع ذلك، مع انخفاض الطلب على الرقائق في عام 2022، شهد السهم انخفاضًا. وأثر هذا الانخفاض على الوضع المالي لشركة TSMC طوال عام 2023، لكن إدارة الشركة تعتقد أن وفرة المعروض من الرقائق تقترب من نهايتها.
يمهد هذا الطريق للتعافي المحتمل في عام 2024 وما بعده، حيث يتوقع محللو وول ستريت نموًا في الإيرادات بنسبة 20% لذلك العام.
يمكن أن يعزى الانخفاض الأخير للسهم، جزئيًا، إلى الانكماش المتعدد، والذي يحدث عندما لا يكون المستثمرون على استعداد لدفع سعر مرتفع للسهم كما يفعلون عادةً. ومع ذلك، بالمقارنة مع متوسطها على المدى الطويل، يبدو أن سعر سهم شركة تايوان لأشباه الموصلات مسعر إلى حد ما. ومع ذلك، هناك حجة مفادها أن السعر الحالي لا يعكس قيمة الشركة بشكل كامل.
بالنظر إلى أن مؤشر S&P 500 يتم تداوله بنحو 26 ضعف الأرباح، يبدو أن أسهم شركة تايوان لأشباه الموصلات يتم تداولها بخصم 29% عن السوق.
من الصعب تصديق أن شركة تايوان لأشباه الموصلات هي شركة أقل من المتوسط ضمن مؤشر S&P 500. وإذا حققت الشركة توقعات المحللين لعام 2024 وتداولت بمضاعفات أرباح تبلغ 22، فقد تصل قيمتها السوقية إلى ما يقرب من 700 مليار دولار.
علاوة على ذلك، بافتراض أن شركة TSMC قادرة على الحفاظ على معدل نمو في الأرباح بنسبة 12% على مدى السنوات الخمس المقبلة (حتى بداية عام 2030)، فإن قيمتها قد تصل إلى 1.23 تريليون دولار. تبدو هذه التقديرات مجدية وتوفر حجة مقنعة لكي تبلغ قيمة شركة أشباه الموصلات التايوانية ما لا يقل عن تريليون دولار بحلول عام 2030، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي مركب يبلغ 14.9%. ومن شأن هذا النمو أن يفوق العائدات الطويلة الأجل للسوق الأوسع.
بالنظر إلى هذه العوامل، يبدو أن شركة تايوان لأشباه الموصلات تمثل فرصة استثمارية ممتازة على مدى السنوات الخمس إلى العشر القادمة.