عرضان على UPS
لقد استحوذت UPS على الاهتمام في وول ستريت مؤخرًا، حيث عقد كلا البنكين الاستثماريين “اجتماعات مستثمرين” منفصلة مع الشركة مما أدى إلى إجراء تعديلات على أهداف الأسعار الخاصة بهما. أفاد BofA أن UPS تتمتع ببداية قوية لموسم ذروة الشحن هذا العام. ومع ذلك، يبدو أنها تتجه نحو الحد الأدنى من نمو حجمها المتوقع بنسبة 3% إلى 8% في الربع الرابع من عام 2023. ونتيجة لذلك، وعلى الرغم من رفع السعر المستهدف، حافظ بنك أوف أمريكا على تصنيفه المحايد.
من ناحية أخرى، يحمل أوبنهايمر نظرة أكثر إيجابية. ويعتقد البنك الاستثماري أن UPS تشهد زيادة في أحجام الشحن واستعادة العملاء بنجاح الذين فقدتهم خلال فترة عدم اليقين عندما كانت تتفاوض مع نقابتها. بالإضافة إلى ذلك، أشاروا إلى التقدم الذي حققته UPS في تحسين تدفق الشبكة وخفض التكاليف، مما قد يساهم في استقرار هامش ربح الشركة.
هل تعتبر أسهم UPS خيارًا للشراء؟
ومع ذلك، يظل مدى تحسينات الهامش غير مؤكد وما إذا كانت ستكون كافية لتبرير التقييم الحالي لشركة UPS والذي يبلغ 16 ضعف أرباحها. هناك مخاوف بشأن انخفاض الأرباح وهوامش الربح. على الرغم من نمو الحجم بنسبة 3٪ إلى 4٪ وعائد توزيعات الأرباح بنسبة 4.1٪، إلا أن UPS لم تبرر بعد نسبة السعر إلى الربحية المتواضعة البالغة 16x. شهدت هوامش الربح انخفاضات متتالية منذ الجائحة، وعلى الرغم من تحسنها من أدنى مستوياتها، إلا أنها لم تصل إلى مستويات ما قبل الجائحة بعد.
على الرغم من أن نمو الإيرادات المرتفع قد يعوض الهوامش الضعيفة في المستقبل، إلا أن معظم المحللين لا يتوقعون عودة UPS إلى ربحية ما قبل الوباء حتى عام 2028 على أقرب تقدير. ولذلك، فإن تقييم أسهم UPS بناءً على مستويات الأرباح التي من غير المرجح أن تحققها الشركة على المدى القريب يمكن أن يكون استراتيجية محفوفة بالمخاطر، مما قد يحول السهم إلى فخ قيمة للمستثمرين.