تحديات سداد الديون والإصلاحات الاقتصادية
تواجه الأرجنتين عقبات كبيرة حيث تواجه ما يقرب من 16 مليار دولار من أقساط الديون المستحقة في العام المقبل. ومع تراجع احتياطيات البنك المركزي بالفعل بأكثر من 10 مليارات دولار، فمن غير المرجح أن تتمكن البلاد من الاعتماد على السوق للحصول على تمويل إضافي. ولمعالجة هذه المشكلات، خفضت الحكومة مؤخرًا قيمة البيزو ونفذت إجراءات تقشفية، مثل خفض دعم الطاقة وإلغاء مناقصات الأشغال العامة.
<ر>
وقد أشار خافيير مايلي، المسؤول الجديد عن الشؤون الاقتصادية، إلى الوضع باعتباره “قنبلة ديون بقيمة 100 مليار دولار”، في حين يقدر وزير الاقتصاد لويس كابوتو إجمالي الديون السيادية للبلاد بنحو 400 مليار دولار. واعترف خوان إجناسيو باوليتشي، كبير الاقتصاديين في شركة إمبيريا الاستشارية ومقرها بوينس آيرس، بأن “الأرجنتين تواجه تحديًا هائلاً فيما يتعلق بآجال استحقاق الديون بالعملات الأجنبية”.
<ر>
دور صندوق النقد الدولي (IMF)
ولأن الأرجنتين هي أكبر مدينة لصندوق النقد الدولي، فهي مدينة بمبلغ 44 مليار دولار في إطار برنامج قائم من قبل، فمن الأهمية بمكان استعادة الاستقرار وضمان استمرار صرف الأموال. ومن المتوقع أن يصل سداد الديون لصندوق النقد الدولي والدائنين الآخرين إلى حوالي 4 مليارات دولار بحلول يناير. وتهدف الحكومة إلى الحفاظ على البرنامج الحالي وتخفيف عدم اليقين المحيط بالمدفوعات المستقبلية.
<ر>
وفقًا لمارتن كاستيلانو، رئيس قسم الأبحاث في أمريكا اللاتينية في معهد التمويل الدولي، تعتمد ثقة المستثمرين على قدرة الأرجنتين على تنفيذ سياسات مستدامة، وهو ما يتطلب الوقت والإجماع السياسي. ومن المحتمل أن يقوم صندوق النقد الدولي بتسهيل عملية التكيف هذه، من خلال العمل كعامل محفز للاستقرار.
<ر>
إعادة هيكلة الديون والتوقعات المستقبلية
مؤخراً أشارت وكالة التصنيف فيتش إلى أن إعادة هيكلة الديون قد تكون أمراً لا مفر منه بالنسبة للأرجنتين، ملمحة إلى احتمال عجزها السيادي العاشر عن السداد. ويعتقد إد باركر، الرئيس العالمي للأبحاث والدول السيادية والشركات فوق الوطنية في وكالة فيتش، أن ارتفاع ديون البلاد والتضخم ونقص احتياطيات العملات الأجنبية يشكل تحديات كبيرة للحكومة الجديدة، التي تفتقر إلى الأغلبية البرلمانية. وستزداد مدفوعات الديون اعتبارا من العام المقبل ومرة أخرى في عام 2025، مما يتطلب من الحكومة استعادة الوصول إلى أسواق رأس المال مسبقا. وفي الوقت الحالي، لا تزال أسعار السندات منخفضة، حيث يتم تداولها أقل من 30 سنتًا منذ أكتوبر.
<ر>
ومع ذلك، لا يرى الجميع أن إعادة هيكلة الديون هي نتيجة حتمية. ويظل ألكسيس روتش، كبير محللي شؤون أمريكا اللاتينية في Payden & Rygel، متفائلاً بحذر، ويدرك فرص الاستثمار والنجاح المحتمل في الأرجنتين. وسيكون تنفيذ الإصلاحات الاقتصادية أمرًا بالغ الأهمية في تحديد الاستقرار الاجتماعي والاقتصادي للبلاد.