وقف قصير محتمل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادات أسعار الفائدة
إذا تخطى مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل فقط لتشديد السياسة النقدية مرة أخرى بعد شهر ، وهو ما يشير إليه بعض مسؤولي البنك المركزي الأمريكي وتقوم الأسواق بتسعيره ، فسيكون ذلك أقصر فترة توقف في العصر الحديث. تقترب البطالة في الولايات المتحدة من أدنى مستوى لها في 50 عامًا ولا يزال التضخم أعلى بكثير من الهدف ، ومن غير المرجح أن يعود إلى هناك حتى عام 2025 ، وفقًا لمتوسط توقعات صانعي السياسة الفيدراليين.
لن يكون التوقف لمرة واحدة فريدًا على مستوى العالم. يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد أجرى “تخطي” لاجتماع واحد ، ولكن ربما كان ذلك مصادفة أكثر منه عن قصد. من المحتمل أن تكون الإشارة إلى استراحة لجلسة واحدة أو حتى اجتماعين من رفع أسعار الفائدة بمثابة تكتيك اتصالات يهدف إلى شراء صانعي السياسات مزيدًا من الوقت للحكم على ما يجب القيام به بعد ذلك – ولكن أيضًا كبح الأسواق عن المراهنة على الدورة.
إصبع في مهب الريح
بالنظر إلى جدول اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لوضع السياسات ، سيكون هناك ما يقرب من شهرين كاملين من البيانات الواردة بعد قرار 26 يوليو لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملائه للتقييم قبل قرارهم التالي في 20 سبتمبر. آمل أن يتمكن من إقناع الأسواق بأن “التخطي” ليس محورًا ، وقد يرى البعض أنه المرحلة التالية المنطقية في تباطؤ تدريجي في تشديد السياسة.
قد يكون “تخطي” اجتماع أمرًا نادرًا ، ولكن في عالم ما بعد الجائحة حيث تكون الرؤية منخفضة للغاية ، ربما يكون ذلك مناسبًا. قال لو كراندال ، كبير الاقتصاديين في Wrightson ICAP: “أعرب بنك الاحتياطي الفيدرالي في أوقات مختلفة عن مخاوفه بشأن حصر نفسه في الأنماط المترونومية ، ومن المؤكد أنه لم يكن على أحد في هذه الدورة”.