صورة من الملف: في 16 مايو 2022 ، يمكن رؤية راكبي الدراجات في أحد شوارع بكين ، منطقة الأعمال المركزية في الصين.
– تشير إعادة الانفتاح السريع للاقتصاد الصيني ، والانخفاض الحاد في أسعار الغاز الأوروبية ، وتباطؤ التضخم الأمريكي ، إلى انخفاض محتمل في شدة الركود العالمي ومدته.
على الرغم من أن آثار الارتفاع الحاد في الأسعار وأسعار الفائدة في العام الماضي لا تزال محسوسة ، فإن العودة القوية في الأسواق العالمية تشير إلى عودة الأمل.
تم تخفيض التصنيف القاسي للركود في منطقة اليورو الذي كان يُعتقد سابقًا أنه مضمون فعليًا ، وفقًا لصندوق النقد الدولي ، في توقعاته للنمو العالمي في عام 2023. ومن المحتمل حدوث ركود عالمي بنسبة 30٪ هذا العام ، انخفاضًا من 50٪ في الجزء الثاني من العام الماضي ، وفقًا لـ Citi.
ووفقًا لريتشارد ماكجواير ، مدير استراتيجية الأسعار في “رابوبنك” ، فإن “المخاوف المبكرة من حدوث ركود اقتصادي في الكعكة قد تراجعت ، وهو أمر مواتٍ للأصول الخطرة”.
فيما يلي العديد من توقعات مؤشرات السوق الرئيسية حول احتمالية حدوث ركود.
علاوة المخاطر على السندات غير المرغوب فيها ، أو الديون ذات الدرجة الاستثمارية الفرعية ، عند أدنى مستوى لها منذ الربع الثاني من عام 2022 ، في حين ارتفع مؤشر MSCI للأسهم العالمية بنسبة 8٪ حتى الآن هذا العام.
إن ما يسمى بفرضية Goldilocks ، والتي بموجبها سيتباطأ الاقتصاد العالمي بما يكفي لإيقاف التضخم ولكن ليس كثيرًا للتسبب في انخفاض الدخل ، هو ما يحفز ذلك.
مع انخفاض التضخم ، من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركات من أساس منخفض عن العام الماضي.
وفقًا لـ Barclays (LON 🙂 ، من المتوقع أن يصل متوسط معدل النمو السنوي لأرباح الشركات المدرجة عالميًا في MSCI للسهم ، باستثناء شركات الطاقة المتقلبة ، إلى 4.2٪ هذا العام من 1.8٪ في 2022 و 9.3٪ في 2024.
على الرغم من أن العالم لن يتجنب الركود نتيجة لارتفاع أسعار الأسهم ، إلا أنه ينبغي الحد من الركود من خلال الإصلاح الاقتصادي الصيني بعد COVID. فقد مؤشر MSCI 14٪ من قيمته من ذروته في يناير 2022.
تقوم العديد من الشركات الكبرى ، بما في ذلك Meta و IBM (NYSE 🙂 و Amazon (NASDAQ 🙂 ، بتسريح الآلاف من الموظفين.
ومع ذلك ، فإن العديد من عمليات التسريح تأتي من شركات تكنولوجيا المعلومات التي تعرضت للضرب ، والتي وظفت بقوة خلال الوباء ، كما يضيف الخبير الاقتصادي روني ووكر من Goldman Sachs (NYSE :).
تشير هذه السمات ضمنًا إلى أن الشركات التي تسريح العمال ليست نموذجية للاقتصاد الكلي ، وفقًا لوكر.
في الواقع ، شهدت الولايات المتحدة تسارعًا كبيرًا في نمو الوظائف في يناير ، حيث انخفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من 53 عامًا. بالإضافة إلى ذلك ، كان نمو الوظائف في عام 2022 أفضل بكثير مما كان متوقعًا ، مما دفع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى الإدلاء بتصريحات متشددة.
ارتفع المعدن ، المعروف باسم “دكتور كوبر” بسبب سجله الحافل كمؤشر للازدهار والكساد ، بنحو 8٪ هذا العام إلى حوالي 9005 دولارات للطن مع بدء الاقتصاد الصيني في التعافي.
لا يهتم المستثمرون كثيرًا بالمستقبل إذا قاموا بشراء وبيع الذهب.
ومع ذلك ، مع إعادة تقييم المستثمرين لتوقعاتهم بشأن وتيرة ونطاق تعافي الصين ، انخفضت أسعار النحاس مؤخرًا ، مما يظهر بعض التشاؤم.
على الرغم من أن العديد من المحللين ما زالوا يتوقعون حدوث ركود في الولايات المتحدة ، إلا أن الاحتمال قد انخفض بسبب الشركات وبعض البنوك.
ويشير آخرون إلى أن مؤشرات النمو المستقبلية بما في ذلك إنتاج المصنع ومعلومات سوق الإسكان وثقة المستهلك لا تزال محبطة.
قال باتريك سانر ، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي في Swiss Re: “هناك عدد من المؤشرات والاستطلاعات الرائدة تظهر بشكل سيئ للغاية في ظاهرها ، ومع ذلك فإن العديد منها يستقر أو حتى يتعافى” (OTC:). تعتبر الخدمات الأساسية مهمة في سياق التضخم ، وهي مدعومة بسوق عمل لا يزال قويًا للغاية ولا يبدو أنه يتباطأ كثيرًا.
نظرًا لأن أسواق السندات لا تزال تستعد للركود ، فلا يشارك الجميع التوقعات المتفائلة.
تم عكس منحنيات العائد للسندات الأمريكية والألمانية وغيرها من السندات الحكومية بشكل حاد ، مما يعني أن معدلات الاقتراض للديون قصيرة الأجل أعلى بكثير من معدلات الديون طويلة الأجل.
كان ذلك تاريخياً مؤشراً قوياً على الركود الوشيك.
في غضون ذلك ، يراهن المتداولون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة إلى 5٪ -5.25٪ قبل أن يخفض سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية العام.
بالإضافة إلى ذلك ، وفقًا للمحللين الذين استطلعت رويترز آراءهم ، فإن النمو العالمي لهذا العام سيتجاوز 2٪ فقط ، وهو مستوى مرتبط تقليديًا بحدوث ركود حاد ، وحذروا من أنه قد ينخفض أكثر.