هناك عمليات اندماج يجب احتضانها وعمليات اندماج تقلق بشأنها في عالمنا. تشمل الفئة الأولى التحالفات بين كبرى الشركات العاملة في نفس الصناعة. هذه الاندماجات “الأفقية” تقضي على منافس من السوق وتحرر الأسعار من المنافسة. ستنظر سلطات المنافسة في الاندماج في مواقف معينة وقد تقرر إيقافه. كان يُنظر إلى عمليات الاندماج الأخرى تقليديًا على أنها أقل إشكالية. يُنظر إلى العواقب على المنافسة على أنها حميدة عندما تشتري شركة أخرى في صناعة ذات صلة (اندماج تكتل) أو عندما يشتري مورد عميلًا (اندماج رأسي).
تطعن وكالات إنفاذ مكافحة الاحتكار في عدد متزايد من عمليات الدمج غير الأفقية. في سبتمبر ، لم تنجح لجنة التجارة الفيدرالية بالولايات المتحدة في معركتها القانونية ضد الشراكة بين Grail و Illumina ، وهي شركة تطور اختبارات الكشف المبكر عن السرطان وتقدم تقنيات “الجيل التالي” لتسلسل الحمض النووي. Giphy هو مزود صور GIF متحركة لشبكات التواصل الاجتماعي ، وفي أكتوبر أجبرت هيئة المنافسة والأسواق البريطانية (cma) Facebook على التراجع عن استحواذها على Giphy. في الثامن من فبراير ، أصدرت Cma استنتاجًا أوليًا مفاده أن شراء Activision Blizzard من قبل Microsoft ، الشركة التي تقف وراء جهاز ألعاب Xbox ، سيقلل من المنافسة في الصناعة.
القلق من التكنولوجيا الكبيرة هو محرك شائع للتشريعات الصارمة لمكافحة الاحتكار. بسبب قوة الشبكات ، هيمنت شركات مثل Facebook و Google و Microsoft بسرعة على أسواقها الخاصة. مع استخدام المزيد من الأشخاص لمنتجاتهم ، تحسنت وأصبحت أكثر جاذبية لمزيد من المستهلكين. هناك اعتقاد بين دوائر Trustbuster أنه لا ينبغي السماح للتكنولوجيا الكبيرة بالاستحواذ على شركات أخرى على طول الطريق ، على الرغم من حقيقة أنه من الصعب انتقاد مثل هذا التوسع العضوي على أساس المنافسة. في كثير من الحالات ، تفيد عمليات الاندماج العميل بالفعل.
من الضروري العودة إلى السبعينيات من القرن الماضي لفهم كيفية وصول المنظمين إلى هذا الوضع. باستخدام حجة “ربح احتكار واحد” ، طعن مجموعة من خبراء مكافحة الاحتكار في جامعة شيكاغو في فكرة أن عمليات الدمج الرأسية قد تكون ضارة. وفقًا لهذه الفكرة ، لا يمكن للمحتكر زيادة أو تقليل هيمنته على السوق على طول السلسلة الرأسية للإنتاج. لفهم ذلك ، تخيل مدير مطار يؤجر مساحة لمقهيين. سيحدد الإيجارات عالية بما يكفي لمنح المتاجر فقط عائدًا تنافسيًا من أجل تعظيم الأرباح. ومع ذلك ، حتى لو اشترى المشغل أحد المقاهي ، فسيظل الإيجار عند مستوى معظمة للربح (ومن ثم ربح احتكار واحد).
لا يمكن أن تؤذي عمليات الدمج الرأسية المستهلكين عند رؤيتها في ضوء ذلك. وفقًا لفكرة مماثلة ، فإن الدمج الرأسي في قطاع تتمتع فيه كل مرحلة من مراحل الإنتاج بدرجة معينة من الهيمنة على السوق سيؤدي إلى خفض الأسعار حيث سيتم إلغاء إحدى العلامات غير التنافسية. في هذه المواقف ، يعني الربح الاحتكاري أنه لن يتم سرقتك مرتين.
Trustbusters في الوقت الحاضر أقل اهتماما بالتكلفة. إنهم قلقون أكثر من أن شركة متكاملة رأسياً ستستخدم قوتها في رابط واحد في سلسلة التوريد لطرد المنافسين في آخر. في دعوى Illumina القضائية ، هناك قلق من أن منافسي Grail قد يُمنعون من الحصول على معدات تسلسل الحمض النووي التي يحتاجونها لإنشاء تشخيصات تنافسية للسرطان. في قضية Microsoft ، هناك قلق من عدم السماح بألعاب Activision ، مما قد يضر بالمنافسة. سوني هي الشركة المصنعة للبلاي ستيشن ، وهي منصة تنافس أجهزة إكس بوكس. لأن مثل هذه الحدود من المحتمل أن تؤدي إلى بيع عدد أقل من السلع على الأقل في البداية ، سيحتاج القائمون على الثقة إلى إظهار أنهم سيكونون مربحين قبل أن تؤخذ مطالبهم على محمل الجد. وبالتالي يجب على المنظمين أن يتوقعوا كيف يمكن أن يتغير السوق.
الأمر الذي يعيد السرد إلى التكنولوجيا الكبيرة. يميل هيكل “الفائز يأخذ كل شيء” للشبكات إلى إزالة المنافسين لعمالقة التكنولوجيا الكبرى. لا يمكن لسياسات المنافسة تغيير السيادة المعنية بشكل جوهري. يجب أن تكون حقيقة أن عددًا كبيرًا من الشركات الناشئة تسعى جاهدة لطرد عمالقة التكنولوجيا الراسخين من عرشهم بمثابة فحص لكيفية قيامهم بأعمالهم. ومع ذلك ، فإن ما يسمى بعمليات الاستحواذ “التبادلية” – شراء الشركات الناشئة التي قد تتحدى شركات التكنولوجيا الكبرى – تميل إلى تحييد أي خطر من هذه الزاوية. بالنسبة للعديد من صانعي الثقة ، تندرج عملية شراء Facebook لـ Instagram الشاب في عام 2012 ضمن هذه الفئة. ومن دواعي الأسف أيضًا أن شراء Google لخادم الإعلانات DoubleClick في عام 2008 عزز هيمنتها في قطاع الإعلان الرقمي ، والذي يُعد حاليًا محور تحقيق مهم لمكافحة الاحتكار.
لصالح الشركات الكبيرة
ومع ذلك ، من السهل التغاضي عن حقيقة أن ثورة شيكاغو كانت رد فعل على صائدي الثقة المتغطرسين الذين شعروا بأن الأعمال التجارية الكبيرة سيئة بطبيعتها وأن الشركات الصغيرة ، بغض النظر عن مدى فظاعتها ، يجب حمايتها من المنافسة. كانت هناك عقود من السوابق القانونية التي أنتجتها مدرسة شيكاغو التي تدعم الطبيعة الحميدة لعمليات الاندماج غير الأفقية. ومع ذلك ، يتم ردع بعض الشركات بمجرد التفكير في صراع قانوني. في مواجهة تحقيقات مكافحة الاحتكار ، أسقطت شركة صناعة الرقائق Nvidia العام الماضي الاندماج المقترح مع مصمم الرقائق Arm.
حقيقة أن Cma قد اتخذت زمام المبادرة لعرقلة عمليات الاستحواذ التي تنطوي على شركات رقمية قوية مثل Facebook و Microsoft أمر واضح. قد يُصنف منظمو الثقة في بريطانيا الآن من بين أكثر المنظمات المروعة. بعد أن تم تحرير CMA من سياسة المنافسة للاتحاد الأوروبي في عام 2020 ، قامت بمراجعة قواعدها لإعطاء مزيد من الاعتبار لتطورات السوق المحتملة بعد الاندماج. يتم متابعة قضايا المنافسة إدارياً في بريطانيا وأوروبا وليس في المحاكم كما هو الحال في أمريكا.