على الرغم من أن الأسواق تصف خدعة بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع أسعار الفائدة ، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال لديه مخاوف بشأن ضعف التضخم.
في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء ، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة ورفعها بمقدار 25 نقطة أساس. كانت هذه هي أحدث خطوة في المعركة ضد التضخم الذي ظل مرتفعا باستمرار لسنوات حيث أن صانعي السياسة على استعداد لوقف الارتفاع السريع في سعر الفائدة القياسي عند مستوى يعتبر “مقيّدًا بدرجة كافية”.
في المؤتمر الصحفي ، قال جيروم باول إن اللجنة لم تقرر بعد أين ستنتهي سياسة سعر الفائدة لكنها لا تزال مفتوحة “للارتفاعات المستمرة”. واستطرد باول قائلاً: “إننا نتحدث عن المزيد من رفع الأسعار للوصول إلى وضعية تقييدية مناسبة.” ويتوقع هذا زيادة إضافية بمقدار 25 نقطة أساس في مارس ومايو ، مما يجعل معدل الأموال الفيدرالية يصل إلى 5.00-5.25٪ وبما يتماشى مع متوسط تقديرات مخطط النقاط لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 5.1٪.
لكن الأسواق تختلف. في الواقع ، اعتراف بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن “التضخم قد اعتدال قليلاً ولكنه لا يزال مرتفعًا” كان كل ما هو مطلوب للرهانات الحذرة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أكثر من 5٪ لزيادة ، والمعدل المشار إليه أدناه ، الذي تم الحصول عليه من العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي ، حتى يتوقع انخفاض المعدل الأول في النصف الثاني من العام.
بعد تسليم الإعلان ، ازدادت الرغبة في المخاطرة ، وما بدا لأول مرة وكأنه اختراق إيجابي لمقاومة خط الاتجاه طويل الأجل في الأسهم الأمريكية ، فإنه يستعد الآن لانعكاس الاتجاه حيث سجل مؤشر S&P 500 ارتفاعًا بنسبة 20 ٪ عن أدنى مستوى له في أكتوبر. – السمة المميزة لسوق صاعد تقنيًا.
يبدو أن هذا الإجراء يبدد المخاوف من الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة ، والذي لم يهدأ بعد على الرغم من أن أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي تظهر تحسن ربعين متتاليين في الربعين الثالث والرابع. على الرغم من التوقعات المستقبلية لمعدلات أعلى في المستقبل ، تراجعت عائدات الولايات المتحدة والعملة ويبدو الآن عرضة لمزيد من الانخفاضات. يزيد المعدل ، حتى لو كان متواضعا.
يقترح بنك إنجلترا إيقافًا مؤقتًا لسعر الفائدة ، لكنه يترك مجالًا لمزيد من الزيادات في الأسعار.
بالنظر إلى التوقعات الاقتصادية القاتمة وإمكانية حدوث تضخم من رقمين ، يستمر بنك إنجلترا في رفع أسعار الفائدة مترددًا أكثر من نظرائه. غيرت لجنة السياسة النقدية (MPC) الصياغة السابقة لتقريرها والتي أشارت في ذلك الوقت إلى أنه سيتم رفع الأسعار أكثر. عبارات مثل “سوف تستجيب بقوة” و “قد تكون الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة المصرفية ضرورية” تشير إلى توقف محتمل ، مما تسبب في انخفاض الجنيه الاسترليني.
إن توقع البنك لتراجع اقتصادي أقل خلال فترة زمنية أقصر من ذي قبل هو بعض الأخبار الجيدة ، أو هل ينبغي أن أقول “أخبار أقل سوءًا”. ومع ذلك ، فإن هذا لا يوفر سوى نقطة مضيئة للاقتصاد المتعثر ولا يمنح البنك سلطة تقديرية إضافية لرفع أسعار الفائدة.
انتعاش جيد جدًا في زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP / USD) من المستويات المنخفضة التي لوحظت خلال الفترة القصيرة لإدارة Liz Truss ، انتهى بشكل مفاجئ عندما أدت أنباء عن توقف مؤقت محتمل إلى انخفاض أسعار سندات المملكة المتحدة عبر العديد من الفئات (بشكل أساسي عوائد السندات على مدى 2 و 10 سنوات. ). مع أخذ كل الأمور في الاعتبار ، فإن النظرة المستقبلية للجنيه ليست مواتية ، ولكن هذا عادة ما يعمل على دعم مؤشر FTSE 100 المحلي ، والذي يستمر في الاستفادة من تكوينه لأعمال التعدين والنفط ، والتي تستمر في تحقيق أرباح هائلة ، وغيابها عن تكنولوجيا المعلومات مخازن.
تم الإبلاغ عن الزيادة البالغة 50 نقطة أساس التي تم الإعلان عنها يوم أمس بسرعة من قبل أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي في الفترة التي سبقت الاجتماع ، لذلك لم يكن مفاجئًا عندما تسربت الأخبار. أي شخص لديه أي شكوك حول مدى نية البنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة للمضي قدمًا كان يجب ألا يساوره مثل هذه الشكوك بعد سماع رئيسة ECP كريستين لاغارد تؤكد على الحاجة إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بسرعة.
بالإضافة إلى ذلك ، تقرر أن يبدأ البنك تدريجياً في إنهاء برامجه التحفيزية لشراء السندات. تم التأكيد على توجيهات شهر ديسمبر بأن بعض الأدوات القديمة لن يتم إعادة استثمارها ، والتي يطلق عليها في كثير من الأحيان باسم التناقص التدريجي.
بعد فترة وجيزة من الاجتماع ، تم عرض 3.5٪ على أنها السعر النهائي المفضل من قبل “مصادر البنك المركزي الأوروبي” سيئة السمعة ، وهي تسريبات مجهولة من أعضاء معينين في المجلس لا يريدون معرفة أسمائهم (نقطة مئوية واحدة فوق المستوى الحالي).
إن التغيير المفاجئ في الموقف والثقة في الاقتصاد الأوروبي الأكثر مرونة ، إلى جانب اتساع فجوة أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة ، ينذر بشكل إيجابي بمستقبل اليورو. مع استمرار عوائد الولايات المتحدة في الانخفاض ، ارتفعت أسعار السندات الألمانية مؤخرًا.