Использование тайваньского производства полупроводников и технологий Micron
Двумя ведущими компаниями отрасли являются Micron Technology и Taiwan Semiconductor Manufacturing. Одним из крупнейших производителей микросхем памяти DRAM и NAND в мире является компания Micron, которая специализируется на этих продуктах. TSMC, крупнейший в мире контрактный производитель микросхем, занимается производством микросхем для таких компаний, как Apple и AMD.
Недавние спады и исторические максимумы
Цены на акции Micron и TSMC достигли рекордно высокого уровня в январе 2022 года в результате прогнозов значительного увеличения спроса на новые чипы. Считалось, что этот спрос подпитывается ростом количества устройств 5G, увеличением продаж ПК, инновациями в автомобильной промышленности и обновлением центров обработки данных для работы в облаке и искусственном интеллекте. Цикл обновления 5G остановился, продажи ПК рухнули, а центры обработки данных были вынуждены принять меры по сокращению расходов из-за макроэкономических препятствий и роста ставок. В результате возник переизбыток чипов, что вынудило нескольких производителей чипов сократить производство. И Micron, и TSMC в настоящее время торгуются на 38% и 30% ниже своих исторических максимумов соответственно.
Сравнение TSMC и Micron
Разные бизнес-модели отличают Micron и TSMC. В то время как TSMC производит полупроводники только для других фирм, Micron разрабатывает, производит и продает собственные процессоры. Чипы DRAM (69%) и чипы NAND (27% выручки Micron) являются двумя основными источниками дохода. Напротив, доход TSMC поступает от высокопроизводительных компьютеров (42%), смартфонов (38%), автомобилей и Интернета вещей (14%) и других отраслей.
Будущие перспективы
В последнем финансовом году рост продаж Micron замедлился, увеличившись на 11% по сравнению с 29% годом ранее. Это было вызвано снижением продаж ПК и смартфонов, а также влиянием блокировки COVID-19 в Китае на центры обработки данных. Компания, которая ожидает значительного падения продаж в следующем году, предприняла шаги для стабилизации своей прибыли, в том числе сократила персонал и капитальные затраты (капитальные затраты).
С другой стороны, продажи и прибыльность TSMC постоянно растут, увеличившись на 43% и 70% соответственно за последний финансовый год. Ожидается, что в будущем году этот рост снизится: объем продаж увеличится на 2%, а прибыль снизится на 14%. Аналитики ожидают перелома в бизнесе в 2024 году, когда выручка увеличится на 20%, а прибыль — на 22%.
Заключительные размышления
Хотя TSMC и Micron являются важными участниками полупроводниковой отрасли, TSMC крупнее, разнообразнее и демонстрирует более устойчивый рост. Кроме того, он оценивается более выгодно, продавая в 16 раз больше прогнозируемой прибыли и в 6 раз больше продаж в этом году. Стоимость Micron, с другой стороны, менее очевидна из-за его недавних убытков, даже несмотря на то, что его продажи в четыре раза превышают продажи в этом году. Если бы вам пришлось выбирать один, TSMC был бы лучшим выбором на основе этих критериев.