ตลาดหุ้นพุ่งขึ้นแม้แนวโน้มกำไรจะอ่อนแอ
ตลาดหุ้นปี 2023 มีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมากจนถึงตอนนี้ แต่ฤดูผลประกอบการแรกของปีได้เปิดเผยถึงแนวโน้มเชิงลบด้วยการปรับประมาณการกำไรที่ลดลง บริษัท 20 แห่ง S&P 500 ได้ท้าทายรูปแบบนี้ ตามการสำรวจของ FactSet โดยมีการแก้ไขการคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ในปฏิทินปี 2566 ในเชิงบวกมากที่สุด ในอีกด้านหนึ่ง มีรายชื่อธุรกิจดัชนีมาตรฐาน 20 แห่งที่การคาดการณ์กำไรต่อหุ้นในปี 2566 ได้รับการปรับที่แย่ที่สุด
การประเมินค่า P/E ที่เพิ่มขึ้นได้รับการสนับสนุนโดยการแก้ไข EPS ที่เป็นบวก
การปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นที่สูงขึ้นอย่างมากอาจส่งผลให้ตราสารทุนบางตัวมีมูลค่าในอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน หากการคาดการณ์กำไรต่อเนื่องไม่ดีขึ้น การแก้ไขเชิงลบอาจส่งผลกระทบระยะยาวต่อมูลค่าหุ้น อย่างไรก็ตาม หุ้นส่วนใหญ่ในรายการที่มีการแก้ไขประมาณการกำไรต่อหุ้นที่แย่ที่สุดได้เพิ่มขึ้นจนถึงปีนี้ ความตื่นเต้นของนักลงทุนเกี่ยวกับความคิดริเริ่มในการลดต้นทุนของบริษัทต่างๆ ซึ่งคาดว่าจะทำให้ผลกำไรลดลงชั่วคราวอาจเป็นสาเหตุนี้
Tesla Inc. ต่อต้านกระแส
หนึ่งในธุรกิจที่สวนทางกับกระแสคือ Tesla Inc. หุ้นเพิ่มขึ้น 58% จนถึงปีนี้ แม้ว่าตัวเลขประมาณการ EPS เฉลี่ยปี 2023 จะลดลง 26% จากวันที่ 31 ธันวาคม 2022 ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการที่นักลงทุนคิดว่า การลดลง 65% ของหุ้นในปี 2565 นั้นเกินจริง นับตั้งแต่จีนกลับมาเปิดใหม่ ผู้บริโภครถยนต์ไฟฟ้ากำลังเลือกเทสลามากกว่าคู่แข่งในประเทศ ซึ่งช่วยให้หุ้นพุ่งสูงขึ้น
Consensus Earnings ประมาณการที่สนับสนุนราคาหุ้น
การคาดการณ์รายได้ที่เป็นเอกฉันท์จากนักวิเคราะห์มีความสำคัญต่อความยั่งยืนของมูลค่าหุ้นในระยะยาว ซึ่งคำนวณโดยการหารราคาหุ้นของบริษัทในวันนี้ด้วยค่าประมาณฉันทามติของกำไรต่อหุ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า EPS แบบถ่วงน้ำหนักของ S&P 500 จะเพิ่มขึ้น 2% เป็น 222.60 ดอลลาร์ในปีปฏิทิน 2023 จาก 217.25 ดอลลาร์ในปี 2022 แม้ว่าจะมีความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อจำกัดอัตราเงินเฟ้อ
ธุรกิจที่มีกำไรสูง
ตามข้อมูล FactSet ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่า 275 บริษัท S&P 500 จะเพิ่มรายได้ในปีนี้ ธุรกิจ 223 แห่งจะเห็นการลดลงของ EPS และบริษัทหนึ่งจะมี EPS ที่ไม่เปลี่ยนแปลงจากปีที่แล้ว
การแก้ไข EPS ที่น่าสมเพช
น่าเสียใจที่มีเพียง 183 ธุรกิจใน S&P 500 เท่านั้นที่ได้รับการแก้ไขเพิ่มขึ้นตามฉันทามติของพวกเขาในปี 2023 ขณะที่ 28 แห่งยังคงที่ และ 288 แห่งประสบกับภาวะถดถอย สำหรับบริษัทใน S&P 500 มีการปรับปรุงประมาณการกำไรต่อหุ้นในปี 2565 เป็นบวก 258 รายการในปีที่แล้ว สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจาก 52% ของบริษัทที่รายงานการเปลี่ยนแปลงที่น่าพอใจเป็น 58% ที่รายงานการแก้ไขที่ไม่พึงประสงค์
ธุรกิจที่ต่อต้านเทรนด์
ธุรกิจ 20 S&P 500 ที่มีการคาดการณ์ EPS แบบก้าวกระโดดที่ใหญ่ที่สุดสำหรับปี 2566 นับตั้งแต่สิ้นปี 2565 รวมอยู่ด้วย โดย Wynn Resorts Ltd. อยู่ในอันดับต้น ๆ ของรายการ อันเป็นผลมาจากธุรกิจที่ดีขึ้นในมาเก๊าหลังจากที่รัฐบาลจีนยกเลิก COVID-19 ข้อ จำกัด
การอัปเดตประมาณการ EPS ที่แย่ที่สุด
ตามการคาดการณ์โดยเฉลี่ย มีธุรกิจเพียง 4 แห่งที่คาดว่าจะรายงานผลขาดทุนสุทธิในปีปฏิทิน 2566 ธุรกิจทั้งสี่นี้