I dati sull’inflazione potrebbero essere incoraggianti per i sostenitori dell’USD.
La prevista diminuzione dell’inflazione dal picco del 9,1% di giugno potrebbe richiedere più tempo del previsto, il che potrebbe essere vantaggioso per il dollaro e per i mercati del rischio. Si prevede che il tasso di inflazione complessiva annuo sarà del 6,2%, che sarebbe il più basso dall’ottobre 2021, ma segnerebbe comunque il più piccolo calo mensile da settembre. Anche se si prevede che il tasso di inflazione core scenderà dal 5,7% al 5,5%, ciò potrebbe essere contrastato dall’aumento degli affitti e del costo delle auto usate.
L’incertezza aumenta a causa della modifica della metodologia nei dati sull’inflazione
Il BLS, l’organizzazione statistica del governo degli Stati Uniti, sta modificando il modo in cui calcola le stime dell’inflazione, quindi c’è una certa ambiguità sul rapporto sull’inflazione di questo mese. Alcuni analisti ritengono che i nuovi pesi, che verranno modificati annualmente anziché ogni due anni, possano far aumentare l’inflazione. Ad esempio, utilizzando i nuovi aggiustamenti stagionali annunciati dal BLS, il CPI core medio per gli ultimi tre mesi del 2022 è aumentato dal 3,1% al 4,3%.
Il tono docile di Powell
Quando ha affermato che il processo disinflazionistico era iniziato di recente durante la riunione del FOMC in un discorso una settimana dopo, il presidente Powell ha adottato una posizione più accomodante di quanto previsto. Un calo dell’IPC più lento del previsto potrebbe attenuare il riprezzamento da falco che i mercati hanno sperimentato dopo i dati incoraggianti sui salari non agricoli all’inizio di questo mese.
Concentrati sulla lettura di base
Una lettura core mensile più alta, tuttavia, potrebbe fornire ai falchi la possibilità di richiedere un altro aumento dei tassi di interesse a maggio, che potrebbe far salire il tasso sui Fed funds oltre il 5,25%. Le pressioni sui prezzi potrebbero continuare se il mercato del lavoro rimane teso, premendo la mano della Fed. Ciò potrebbe indurre il mercato ad anticipare qualsiasi spostamento verso il rilassamento quest’anno, il che spingerebbe nuovamente il dollaro verso l’alto. Un rapporto più caldo del previsto potrebbe anche innescare un massacro di San Valentino nei mercati a rischio, forse con un impatto sul Nasdaq. Ciò potrebbe far terminare prima il ciclo di inasprimento della banca, il che danneggerebbe la sterlina.
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