GAMBAR FAIL: Pada 18 Januari 2023, seorang lelaki dilihat berjalan-jalan di tepi ibu pejabat Bank of Japan di Tokyo, Jepun.
TOKYO – Pencalonan tidak dijangka ulama Kazuo Ueda oleh kerajaan Jepun untuk mengetuai bank pusat negara itu mungkin meningkatkan kemungkinan strategi kawalan hasil akan ditinggalkan.
Menurut kertas kerja yang diserahkan kepada parlimen pada hari Selasa, Ueda, bekas ahli lembaga polisi Bank of Japan (BOJ) berusia 71 tahun, akan menggantikan presiden semasa Haruhiko Kuroda, yang penggal kedua, lima tahunnya tamat pada 8 April. .
Perubahan dalam kepimpinan meletakkan had sejarah pada eksperimen selama sedekad Kuroda dalam dasar monetari, yang bertujuan untuk mengejutkan orang ramai daripada pemikiran deflasi dan akhirnya boleh menyebabkan Jepun bersatu dengan negara maju lain yang memihak kepada kadar faedah yang lebih tinggi.
Ueda berhadapan dengan cabaran sukar untuk menormalkan dasar ultra-mudahnya yang berlarutan, yang telah mendapat kritikan orang ramai yang semakin meningkat kerana memutarbelitkan fungsi pasaran dan memerah keuntungan bank. Inflasi melebihi objektif 2% BOJ.
Penganalisis menjangkakan Ueda, yang sebelum ini telah memberi amaran terhadap risiko kenaikan kadar faedah awal, untuk menangguhkan dasar monetari yang mengetatkan.
Walau bagaimanapun, memandangkan kenyataannya sebelum ini yang menonjolkan kemungkinan kelemahannya, pakar berpendapat dia mungkin lebih bersemangat daripada pendahulunya untuk melancarkan kawalan keluk hasil (YCC), rangka kerja rumit yang menggabungkan kadar jangka pendek negatif dengan sekatan hasil bon 0.5%.
Apabila menggubal dasar monetari, Ueda dijangka memberikan penekanan yang kuat pada teori dan analisis empirikal, menurut Naomi Muguruma, pakar ekonomi pasaran kanan di Mitsubishi UFJ (NYSE:) Morgan Stanley (NYSE:) Securities.
Dia menyatakan, “Saya tidak fikir dia akan mengekalkan strategi yang tidak berjaya dan menunjukkan kesan sampingan yang semakin meningkat.”
Penganalisis mendakwa bahawa mempunyai Ueda yang bertanggungjawab akan memudahkan BOJ menamatkan program rangsangannya sekarang daripada calon seperti Amamiya, yang memainkan peranan penting dalam membangunkan dasar Kuroda.
Had hasil bon 10 tahun mungkin ditarik balik oleh BOJ pada musim bunga atau musim panas, menurut ketua ekonomi Totan Research, Izuru Kato.
Sama ada memilih masa untuk menamatkan kadar negatif, beliau mencadangkan, BOJ mungkin menunggu untuk melihat bagaimana inflasi dan ekonomi lain yang jauh dari rumah berkembang.
Menurut dokumen itu, kerajaan juga mencadangkan bekas ketua pemerhati perbankan Jepun Ryozo Himino dan pegawai BOJ Shinichi Uchida sebagai timbalan gabenor.
Ueda akan mempengerusikan mesyuarat dasar BOJ pertamanya pada 27–28 April berikutan pengesahan parlimen.
Ueda, seorang sarjana yang berbudi bahasa dengan PhD dari Massachusetts Institute of Technology, dianggap sebagai seorang yang realistik dengan fleksibiliti untuk mengubah pendapatnya tentang dasar monetari.
Dengan inflasi meningkat dua kali ganda objektif bank pusat apabila beliau mengambil alih BOJ, pelabur mempunyai justifikasi untuk mencabar sekatan 0.5% yang dikenakan ke atas hasil bon 10 tahun.
Ueda memberi amaran supaya tidak menaikkan kadar terlalu awal sebagai reaksi terhadap inflasi yang kebanyakannya disebabkan oleh faktor tolakan kos dalam artikel pendapat yang diterbitkan dalam Nikkei pada Julai tahun lalu.
Beliau juga menyatakan kemungkinan kelemahan YCC, seperti cabaran untuk mengekalkan had hasil apabila inflasi meningkat, dan mencadangkan supaya BOJ akhirnya memikirkan cara untuk menamatkan dasar ultra longgarnya.
Selepas statistik mendedahkan bahawa pemulihan dalam KDNK Oktober-Disember adalah kurang daripada yang dijangkakan, beberapa penganalisis mendakwa bahawa pemulihan lemah Jepun akan menyukarkan laluan untuk berlepas.
Takeshi Minami, ketua ekonomi di Institut Penyelidikan Norinchukin, menyatakan bahawa memandangkan kelemahan ekonomi asing, ia mungkin mencabar bagi BOJ untuk menormalkan dasar ultra-mudahnya tahun ini.