FOTO DO ARQUIVO: Em 18 de janeiro de 2023, um cara é visto passeando pela sede do Banco do Japão em Tóquio, Japão.
TÓQUIO – A inesperada indicação do estudioso Kazuo Ueda pelo governo japonês para chefiar o banco central do país pode aumentar a probabilidade de abandono da estratégia de controle de rendimentos.
De acordo com a papelada entregue ao parlamento na terça-feira, Ueda, um ex-membro de 71 anos do conselho de políticas do Banco do Japão (BOJ), sucederia o atual presidente Haruhiko Kuroda, cujo segundo mandato de cinco anos termina em 8 de abril. .
A mudança na liderança coloca um limite histórico no experimento de uma década de Kuroda em política monetária, que visava tirar as pessoas de uma mentalidade deflacionária e pode eventualmente levar o Japão a se unir a outros países desenvolvidos em favor de taxas de juros mais altas.
Ueda enfrenta o difícil desafio de normalizar sua prolongada política ultrafácil, que atraiu críticas públicas crescentes por distorcer o funcionamento do mercado e espremer a lucratividade dos bancos. A inflação está acima da meta de 2% do BOJ.
Os analistas antecipam que Ueda, que já alertou contra os riscos de aumentos antecipados das taxas de juros, adiará o aperto da política monetária.
No entanto, dados seus comentários anteriores destacando suas possíveis deficiências, os especialistas acham que ele pode estar mais ansioso do que seu antecessor para reverter o controle da curva de rendimento (YCC), uma estrutura complicada que combina taxas negativas de curto prazo com uma restrição de rendimento de títulos de 0,5%.
Ao formular a política monetária, espera-se que Ueda coloque forte ênfase na teoria e na análise empírica, de acordo com Naomi Muguruma, economista sênior de mercado da Mitsubishi UFJ (NYSE:) Morgan Stanley (NYSE:) Securities.
Ela afirmou: “Não acho que ele sustentará uma estratégia que não deu certo e está apresentando efeitos colaterais crescentes.”
Os analistas afirmam que ter Ueda no comando tornará mais simples para o BOJ encerrar seu atual programa de estímulo do que um candidato como Amamiya, que foi fundamental no desenvolvimento das políticas de Kuroda.
O limite de rendimento dos títulos de 10 anos pode ser levantado pelo BOJ na primavera ou no verão, de acordo com o economista-chefe da Totan Research, Izuru Kato.
Independentemente de escolher quando acabar com as taxas negativas, sugeriu ele, o BOJ pode esperar para observar como a inflação e outras economias distantes de casa evoluem.
De acordo com os documentos, o governo também propôs o ex-chefe da vigilância bancária do Japão, Ryozo Himino, e o oficial do BOJ, Shinichi Uchida, como vice-governadores.
Ueda presidirá sua primeira reunião de política do BOJ de 27 a 28 de abril, após a ratificação pelo parlamento.
Ueda, um estudioso de boas maneiras com doutorado pelo Instituto de Tecnologia de Massachusetts, é considerado um realista com flexibilidade para mudar suas opiniões sobre política monetária.
Com a inflação dobrando a meta do banco central quando ele assumir o BOJ, os investidores têm uma justificativa para desafiar a restrição de 0,5% imposta ao rendimento dos títulos de 10 anos.
Ueda alertou contra o aumento das taxas muito cedo em reação à inflação causada principalmente por fatores de aumento de custos em um artigo de opinião publicado no Nikkei em julho do ano passado.
Ele também observou as possíveis desvantagens do YCC, como o desafio de manter o limite de rendimento à medida que a inflação aumenta, e sugeriu que o BOJ finalmente pensasse em como encerrar sua política ultrafrouxa.
Depois que as estatísticas revelaram que a recuperação do PIB em outubro-dezembro foi menor do que o esperado, vários analistas afirmam que a frágil recuperação do Japão tornará o caminho para a partida mais difícil.
Takeshi Minami, economista-chefe do Norinchukin Research Institute, afirmou que, devido ao enfraquecimento das economias estrangeiras, pode ser um desafio para o BOJ normalizar sua política ultrafácil este ano.