นักวิชาการที่ญี่ปุ่นเสนอชื่อให้เป็นผู้ว่าการธนาคารกลางคนต่อไป

รูปถ่าย: เมื่อวันที่ 18 มกราคม พ.ศ. 2566 มีคนพบเห็นชายคนหนึ่งเดินเล่นอยู่ข้างสำนักงานใหญ่ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในกรุงโตเกียว ประเทศญี่ปุ่น

โตเกียว – การเสนอชื่อนักวิชาการ Kazuo Ueda โดยไม่คาดคิดโดยรัฐบาลญี่ปุ่นให้เป็นผู้นำธนาคารกลางของประเทศอาจเพิ่มโอกาสที่กลยุทธ์การควบคุมผลตอบแทนจะถูกยกเลิก

ตามเอกสารที่ยื่นต่อรัฐสภาเมื่อวันอังคาร อูเอดะ อดีตสมาชิกคณะกรรมการนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (บีโอเจ) วัย 71 ปี จะรับตำแหน่งแทนประธานาธิบดีคนปัจจุบัน ฮารุฮิโกะ คูโรดะ ซึ่งจะครบวาระวาระที่สอง 5 ปีในวันที่ 8 เมษายน .

การเปลี่ยนแปลงผู้นำทำให้จุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ของการทดลองนโยบายการเงินที่ยาวนานนับทศวรรษของคุโรดะ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อทำให้ผู้คนตื่นตระหนกจากความคิดแบบเงินฝืด และในที่สุดอาจทำให้ญี่ปุ่นรวมตัวกับประเทศพัฒนาแล้วอื่น ๆ เพื่อสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

Ueda เผชิญกับความท้าทายที่ยากลำบากในการทำให้นโยบายง่ายพิเศษที่ยืดเยื้อของเขากลับมาเป็นปกติ ซึ่งได้รวบรวมเสียงวิพากษ์วิจารณ์จากสาธารณะที่เพิ่มขึ้นสำหรับการบิดเบือนการทำงานของตลาดและบีบความสามารถในการทำกำไรของธนาคาร อัตราเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของ BOJ

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า Ueda ซึ่งเคยเตือนถึงความเสี่ยงของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดจะชะลอการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

อย่างไรก็ตาม จากคำพูดก่อนหน้านี้ของเขาที่เน้นข้อบกพร่องที่เป็นไปได้ ผู้เชี่ยวชาญคิดว่าเขาอาจกระตือรือร้นมากกว่ารุ่นก่อนหน้าที่จะย้อนกลับการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) ซึ่งเป็นกรอบการทำงานที่ซับซ้อนซึ่งรวมอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นติดลบเข้ากับการจำกัดอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 0.5%

เมื่อกำหนดนโยบายการเงิน Ueda คาดว่าจะให้ความสำคัญกับทฤษฎีและการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ตามที่ Naomi Muguruma นักเศรษฐศาสตร์การตลาดอาวุโสของ Mitsubishi UFJ (NYSE:) Morgan Stanley (NYSE:) Securities กล่าว

เธอกล่าวว่า “ฉันไม่คิดว่าเขาจะสนับสนุนกลยุทธ์ที่ไม่ประสบความสำเร็จและแสดงผลข้างเคียงที่เพิ่มขึ้น”

นักวิเคราะห์อ้างว่าการมีอุเอดะอยู่ในความดูแลจะทำให้บีโอเจยุติโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจในปัจจุบันได้ง่ายกว่าผู้สมัครอย่างอามามิยะ ซึ่งมีส่วนสำคัญในการพัฒนานโยบายของคุโรดะ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอาจถูกยกเลิกโดย BOJ ในช่วงฤดูใบไม้ผลิหรือฤดูร้อน ตามที่ Izuru Kato หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Totan Research กล่าว

ไม่ว่าจะเลือกเวลาใดที่จะยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบ เขาแนะนำว่า BOJ อาจรอดูว่าอัตราเงินเฟ้อและเศรษฐกิจอื่น ๆ ห่างไกลจากบ้านมีวิวัฒนาการอย่างไร

ตามเอกสาร รัฐบาลยังเสนอให้อดีตหัวหน้าหน่วยเฝ้าระวังการธนาคารของญี่ปุ่น Ryozo Himino และเจ้าหน้าที่ BOJ Shinichi Uchida เป็นรองผู้ว่าการ

Ueda จะเป็นประธานในการประชุมนโยบาย BOJ ครั้งแรกในวันที่ 27-28 เมษายน หลังจากรัฐสภาให้สัตยาบัน

Ueda นักวิชาการที่มีมารยาทอ่อนโยนซึ่งจบปริญญาเอกจาก Massachusetts Institute of Technology ได้รับการยกย่องว่าเป็นนักสัจนิยมที่มีความยืดหยุ่นในการเปลี่ยนความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายการเงิน

ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นเป็นสองเท่าของวัตถุประสงค์ของธนาคารกลางเมื่อเขาเข้าครอบครอง BOJ นักลงทุนจึงมีเหตุผลที่จะท้าทายข้อจำกัด 0.5% ที่วางอยู่บนอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 10 ปี

Ueda เตือนไม่ให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปเพื่อตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อที่ส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยผลักดันต้นทุนในบทความความคิดเห็นที่ตีพิมพ์ใน Nikkei ในเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว

นอกจากนี้ เขายังสังเกตเห็นข้อเสียที่เป็นไปได้ของ YCC เช่น ความท้าทายในการรักษาระดับอัตราผลตอบแทนเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น และเสนอแนะว่า BOJ จะพิจารณาวิธียุตินโยบายที่เข้มงวดเป็นพิเศษในที่สุด

หลังจากสถิติเปิดเผยว่าการฟื้นตัวของ GDP ในเดือนตุลาคมถึงธันวาคมนั้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ นักวิเคราะห์หลายคนอ้างว่าการฟื้นตัวที่ไม่แน่นอนของญี่ปุ่นจะทำให้หนทางไปสู่การเดินทางยากขึ้น

ทาเคชิ มินามิ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสถาบันวิจัยโนรินชุกิน ระบุว่า เมื่อพิจารณาจากภาวะเศรษฐกิจต่างประเทศที่อ่อนแอลง อาจเป็นเรื่องยากสำหรับบีโอเจในการปรับนโยบายที่ง่ายเป็นพิเศษในปีนี้ให้เป็นปกติ