파일 사진: 2023년 1월 18일, 일본 도쿄에 있는 일본은행 본점 주변을 한 남자가 거니는 모습이 목격됩니다.
도쿄 – 일본 정부가 일본 중앙은행을 이끌 학자 가즈오 우에다(Kazuo Ueda)를 예기치 않게 지명한 것은 수익률 통제 전략이 포기될 가능성을 높일 수 있습니다.
화요일 의회에 제출된 서류에 따르면 71세의 우에다 전 일본은행(BOJ) 정책위원회 위원이 4월 8일에 5년 임기가 만료되는 구로다 하루히코 현 총재의 뒤를 이을 것입니다. .
리더십의 변화는 디플레이션 사고방식에서 사람들을 충격에 빠뜨리고 결국 일본이 더 높은 금리를 선호하는 다른 선진국들과 연합하도록 만드는 것을 목표로 하는 구로다의 통화 정책에 대한 10년 동안의 실험에 역사적 한계를 둡니다.
우에다는 시장 기능을 왜곡하고 은행 수익성을 압박한다는 대중의 비판을 받고 있는 장기화된 초완화 정책을 정상화해야 하는 어려운 과제에 직면해 있습니다. 인플레이션은 BOJ의 2% 목표를 초과했습니다.
애널리스트들은 이전에 조기 금리 인상의 위험에 대해 경고한 우에다가 긴축 통화 정책을 연기할 것으로 예상합니다.
그러나 그의 이전 발언에서 단점 가능성을 강조한 점을 감안할 때 전문가들은 그가 전임자보다 마이너스 단기 금리와 0.5% 채권 수익률 제한을 결합한 복잡한 프레임워크인 YCC(Yield Curve Control)를 롤백하는 데 더 열심일 수 있다고 생각합니다.
Mitsubishi UFJ (NYSE:) Morgan Stanley (NYSE:) Securities의 선임 시장 경제학자 Naomi Muguruma에 따르면 통화 정책을 공식화할 때 Ueda는 이론과 실증적 분석에 중점을 둘 것으로 예상됩니다.
그녀는 “나는 그가 성공하지 못한 전략을 지속할 것이라고 생각하지 않고 부작용이 증가하고 있다”고 말했다.
분석가들은 우에다 총리를 맡게 되면 BOJ가 구로다 정책을 개발하는 데 중요한 역할을 한 아마미야와 같은 후보보다 현재 경기부양 프로그램을 종료하는 것이 더 간단해질 것이라고 주장합니다.
Totan Research의 Izuru Kato 수석 이코노미스트에 따르면 10년 만기 채권 수익률 상한선은 봄이나 여름에 BOJ에 의해 해제될 수 있습니다.
그는 마이너스 금리를 종료할 시기를 선택할지 여부에 관계없이 BOJ는 인플레이션과 집에서 멀리 떨어진 다른 경제가 어떻게 진화하는지 지켜보기 위해 기다릴 수 있다고 제안했습니다.
문서에 따르면 정부는 부총재로 히미노 료조 전 일본은행장과 우치다 신이치 일본은행 간부도 제의했다.
우에다 총리는 의회 비준에 따라 4월 27~28일에 첫 번째 BOJ 정책 회의를 주재할 예정입니다.
매사추세츠 공과대학 박사 출신의 온순한 학자인 우에다는 통화정책에 대한 생각을 유연하게 바꿀 수 있는 현실주의자로 평가받고 있다.
중앙은행이 BOJ를 인수했을 때 인플레이션이 목표치의 두 배에 이르렀기 때문에 투자자들은 10년 만기 채권 수익률에 적용된 0.5% 제한에 도전할 정당성을 갖게 되었습니다.
우에다는 지난해 7월 닛케이에 게재된 논평에서 주로 비용 상승 요인으로 인한 인플레이션에 대한 반응으로 너무 빨리 금리를 인상하지 말라고 경고했다.
그는 또한 인플레이션이 높아짐에 따라 수익률 한도를 유지해야 하는 문제와 같은 YCC의 가능한 단점을 언급하고 BOJ가 마침내 매우 느슨한 정책을 종료하는 방법에 대해 생각하도록 제안했습니다.
10~12월 국내총생산(GDP) 회복이 예상보다 못미쳤다는 통계가 나온 뒤 일부 분석가들은 일본의 미약한 회복이 출국길을 더욱 어렵게 만들 것이라고 주장한다.
Norinchukin Research Institute의 수석 이코노미스트인 Takeshi Minami는 외국 경제의 약화를 고려할 때 BOJ가 올해 초완화 정책을 정상화하는 것이 어려울 수 있다고 말했습니다.