FILE PHOTO: 18 जनवरी, 2023 को जापान के टोक्यो में बैंक ऑफ जापान के मुख्यालय में एक व्यक्ति को टहलते हुए देखा गया।
टोक्यो – देश के केंद्रीय बैंक का नेतृत्व करने के लिए जापानी सरकार द्वारा विद्वान काजुओ उएदा के अप्रत्याशित नामांकन से इस बात की संभावना बढ़ सकती है कि उपज नियंत्रण रणनीति को छोड़ दिया जाएगा।
मंगलवार को संसद को सौंपे गए कागजी कार्रवाई के मुताबिक, बैंक ऑफ जापान (बीओजे) के पॉलिसी बोर्ड के 71 वर्षीय पूर्व सदस्य उएदा वर्तमान अध्यक्ष हारुहिको कुरोदा की जगह लेंगे, जिनका दूसरा, पांच साल का कार्यकाल 8 अप्रैल को समाप्त हो रहा है। .
नेतृत्व में बदलाव ने मौद्रिक नीति में कुरोदा के एक दशक लंबे प्रयोग पर ऐतिहासिक रोक लगा दी है, जिसका उद्देश्य लोगों को अपस्फीतिकारी मानसिकता से बाहर निकालना था और अंततः जापान को उच्च ब्याज दरों के पक्ष में अन्य विकसित देशों के साथ एकजुट होने का कारण बन सकता है।
Ueda को अपनी लंबी अति-आसान नीति को सामान्य करने की कठिन चुनौती का सामना करना पड़ रहा है, जिसने बाजार के कार्य को विकृत करने और बैंक की लाभप्रदता को कम करने के लिए बढ़ती सार्वजनिक आलोचना की है। मुद्रास्फीति बीओजे के 2% लक्ष्य से ऊपर है।
विश्लेषकों का अनुमान है कि यूएडा, जिसने पहले ब्याज दर में शुरुआती वृद्धि के जोखिमों के प्रति आगाह किया था, मौद्रिक नीति को कसने में देरी करेगा।
हालांकि, इसकी संभावित कमियों को उजागर करने वाली उनकी पूर्व की टिप्पणियों को देखते हुए, विशेषज्ञों का मानना है कि वह उपज वक्र नियंत्रण (YCC) को वापस लेने के लिए अपने पूर्ववर्ती की तुलना में अधिक उत्सुक हो सकते हैं, जो कि 0.5% बॉन्ड यील्ड प्रतिबंध के साथ नकारात्मक अल्पकालिक दरों के संयोजन वाला एक जटिल ढांचा है।
मित्सुबिशी यूएफजे (एनवाईएसई:) मॉर्गन स्टेनली (एनवाईएसई:) सिक्योरिटीज के वरिष्ठ बाजार अर्थशास्त्री नाओमी मुगुरुमा के अनुसार, मौद्रिक नीति तैयार करते समय, यूएडा से सिद्धांत और अनुभवजन्य विश्लेषण पर जोर देने की उम्मीद है।
उसने कहा, “मुझे नहीं लगता कि वह ऐसी रणनीति बनाए रखेगा जो सफल नहीं हुई और जिसके बढ़ते दुष्प्रभाव दिखाई दे रहे हैं।”
विश्लेषकों का दावा है कि यूएडा के प्रभारी होने से बीओजे के लिए अम्मिया जैसे उम्मीदवार की तुलना में अपने वर्तमान प्रोत्साहन कार्यक्रम को समाप्त करना आसान हो जाएगा, जो कुरोदा की नीतियों को विकसित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते थे।
टोटन रिसर्च के प्रमुख अर्थशास्त्री इज़ुरू काटो के अनुसार, बीओजे द्वारा 10 साल की बॉन्ड यील्ड कैप को वसंत या गर्मियों में उठाया जा सकता है।
उन्होंने सुझाव दिया कि नकारात्मक दरों को कब समाप्त करना है, यह चुनने के लिए, बीओजे यह देखने के लिए इंतजार कर सकता है कि घर से दूर मुद्रास्फीति और अन्य अर्थव्यवस्थाएं कैसे विकसित होती हैं।
दस्तावेजों के अनुसार, सरकार ने जापान के बैंकिंग वॉचडॉग रयोजो हिमिनो के पूर्व प्रमुख और बीओजे अधिकारी शिनिची उचिदा को डिप्टी गवर्नर के रूप में प्रस्तावित किया।
Ueda संसद द्वारा अनुसमर्थन के बाद 27-28 अप्रैल को अपनी पहली BOJ नीति बैठक की अध्यक्षता करेगा।
मैसाच्यूसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी से पीएचडी के साथ हल्के-फुल्के विद्वान उएडा को मौद्रिक नीति पर अपनी राय बदलने के लचीलेपन के साथ एक यथार्थवादी माना जाता है।
मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के उद्देश्य से दुगुने पर चल रही है जब वह बीओजे का अधिग्रहण करता है, निवेशकों के पास 10 साल के बॉन्ड पर उपज पर 0.5% प्रतिबंध को चुनौती देने का औचित्य है।
पिछले साल जुलाई में निक्केई में प्रकाशित एक ओपिनियन पीस में यूएडा ने मुद्रास्फीति की प्रतिक्रिया में बहुत जल्द दरें बढ़ाने के प्रति आगाह किया था, जो ज्यादातर लागत-पुश कारकों के कारण हुआ था।
उन्होंने YCC की संभावित कमियों पर भी ध्यान दिया, जैसे कि मुद्रास्फीति के बढ़ने पर प्रतिफल सीमा को बनाए रखने की चुनौती, और सुझाव दिया कि BOJ अंततः इस बारे में सोचें कि अपनी अत्यधिक ढीली नीति को कैसे समाप्त किया जाए।
आंकड़ों से पता चला कि अक्टूबर-दिसंबर में सकल घरेलू उत्पाद में सुधार अनुमान से कम था, कई विश्लेषकों का दावा है कि जापान की अस्थिर वसूली प्रस्थान की राह को और कठिन बना देगी।
नोरिनचुकिन रिसर्च इंस्टीट्यूट के मुख्य अर्थशास्त्री ताकेशी मिनामी ने कहा कि विदेशी अर्थव्यवस्थाओं के कमजोर होने को देखते हुए बीओजे के लिए इस साल अपनी अति-आसान नीति को सामान्य करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है।