Winstproblemen VS houden aan in Q4
Aangezien een krappe arbeidsmarkt naar verwachting invloed zal hebben op de marges en de resultaten in de eerste helft van 2023 negatief zal beïnvloeden, is het sombere vierde kwartaal van 2022 waarschijnlijk nog maar het begin van de winstproblemen voor Amerikaanse bedrijven. Volgens Credit Suisse zal het vierde kwartaal van 2022 naar verwachting het slechtste winstseizoen hebben in 24 jaar buiten een recessie.
Inkomsten vierde kwartaal: een blik op de toekomst
De resultaten van 344 van de S&P 500-bedrijven zijn al vrijgegeven en de winst voor het kwartaal zal naar verwachting met 2,8% zijn gedaald ten opzichte van dezelfde tijd vorig jaar. Dit zou de S&P 500 in een winstrecessie brengen, wat een opeenvolgende daling van de winst is en niet meer is voorgekomen sinds COVID-19 de bedrijfsresultaten in 2020 beïnvloedde, in combinatie met de verwachte daling van de winst in het eerste en tweede kwartaal.
Analisten verwachten een verdere daling
Analisten voorspellen nu dat de winst van de S&P 500 met 3,7% op jaarbasis zal dalen in het eerste kwartaal van 2023 en met 3,1% in het tweede kwartaal, aangezien strategen een minimaal herstel voor het seizoen zien. Volgens Jonathan Golub, Chief U.S. Equity Strategist & Head of Quantitative Research bij Credit Suisse Securities, is de snelheid waarmee de cijfers voor 2023 dalen gewoon slechter dan verwacht.
Zorgen over monetair beleid en inflatie
De bezorgdheid over hoe hoog de Federal Reserve de rentetarieven zal moeten verhogen om een dalend inflatietraject vast te houden, is toegenomen als gevolg van de afnemende winstvooruitzichten. In een onderzoek stelden analisten van Morgan Stanley dat gezien de naderende winstrecessie en het feit dat het monetaire beleid nog steeds krap is.
Marge-impact van een beperkte arbeidsmarkt
Een van de belangrijkste oorzaken van de loondaling is een krappe arbeidsmarkt, die naar verwachting hardnekkiger zal blijven dan andere vormen van druk. Deze mening wordt versterkt door het meest recente banenrapport van januari, waaruit blijkt dat er steeds meer banen worden gecreëerd en dat het werkloosheidspercentage het laagst is in 53,5 jaar. De gegevens wakkerden echter ook de bezorgdheid aan dat een robuuste banengroei zou leiden tot verdere renteverhogingen van de Federal Reserve. Golub stelt dat ze het desondanks goed doen als je naar de inkomsten kijkt.