Tiết kiệm rất lớn cho các cổ phiếu hàng đầu
Do thiếu sự quan tâm từ các nhà đầu tư môi trường, xã hội và quản trị (ESG) trên thị trường hiện tại, nhiều công ty hoạt động hiệu quả hàng đầu đang được chào bán với mức chiết khấu lớn. Sức nặng của xu hướng này đang được cảm nhận bởi hai công ty năng lượng khổng lồ, TotalEnergies và Shell.
định giá chênh lệch
Dan O’Keefe, quản lý của Artisan Global Value Fund, mô tả tình huống này là “lố bịch”. Ông nhấn mạnh rằng không có cơ sở kinh tế nào để các công ty châu Âu này giao dịch với giá thấp hơn một nửa so với giá trị của Exxon Mobil và Chevron, các đối thủ cạnh tranh ở Mỹ của họ, được định giá lần lượt là 10,75 và 11 nhân với lợi nhuận dự kiến. O’Keefe nghĩ rằng một ngày nào đó sự chênh lệch giữa các doanh nghiệp Mỹ và châu Âu sẽ biến mất.
Tiêu điểm ESG Châu Âu
Khoảng cách về định giá có thể là do các nhà đầu tư châu Âu tránh đầu tư vào các công ty năng lượng vì họ chú trọng nhiều hơn vào các yếu tố ESG. O’Keefe khẳng định rằng các quy định ESG ngăn cản một tỷ lệ đáng kể lĩnh vực quản lý tài sản châu Âu đầu tư vào lĩnh vực dầu khí.
đến gần
Theo O’Keefe, nếu việc cắt giảm tiếp tục, các doanh nghiệp cuối cùng sẽ được mua lại hoặc chuyển đến Hoa Kỳ hoặc Canada để nâng cao giá trị của họ.
Điểm mạnh của Shell và TotalEnergies
Bất chấp xu hướng thị trường hiện tại, Shell và TotalEnergies đều có những lợi thế nhất định. Trong khi Shell sở hữu danh mục đầu tư khí tự nhiên lỏng (LNG) lớn nhất trong số các đối thủ cạnh tranh của mình, TotalEnergies có một trong những danh mục đầu tư năng lượng có chi phí thấp nhất và ngưỡng hòa vốn thấp. Cả hai doanh nghiệp đều có tình hình tài chính vững mạnh và họ cung cấp một lượng lớn dòng tiền tự do cho các cổ đông dưới dạng cổ tức và mua lại cổ phần.
Tập trung vào tính bền vững
Cả TotalEnergies và Shell đều cam kết điều hành các công ty năng lượng tái tạo và đạt được mức trung hòa carbon vào năm 2050. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư lo lắng về khả năng sinh lời của các công ty này.
Lo lắng về tài sản bị mắc kẹt
Cũng có những lo ngại rằng việc chuyển sang các nguồn năng lượng tái tạo có thể dẫn đến tài sản bị mắc kẹt đối với các cổ phiếu năng lượng này. Mặt khác, O’Keefe cho rằng việc chuyển đổi sang các nguồn năng lượng tái tạo sẽ không diễn ra nhanh chóng và sẽ không thay thế hoàn toàn nhiên liệu hóa thạch.
Triển vọng giá năng lượng
Đối với các tập đoàn nhiên liệu hóa thạch này, dự báo chi phí năng lượng là một điều quan trọng. O’Keefe là một trong số các chuyên gia năng lượng dự đoán rằng chi phí năng lượng sẽ duy trì ở mức hiện tại hoặc tăng lên trong những năm tới do sự mở rộng của nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là do sự mở cửa của Trung Quốc.