Embora tenha diminuído nos últimos meses, a taxa de inflação dos Estados Unidos ainda é bastante elevada. Os investidores estão confiantes de que a taxa de inflação continuará caindo, mas uma provável recessão e taxas de juros mais altas por um período mais longo podem prejudicar a economia e as ações.
O cofundador e copresidente da Oaktree Capital Management, Howard Marks, afirma que houve uma “mudança radical” no cenário financeiro nos últimos anos. De acordo com Marks, uma série de variáveis, incluindo a reversão da globalização, mercados de trabalho competitivos, aumento de salários e uma economia em expansão, podem manter a inflação mais alta do que a que os investidores se acostumaram nos últimos anos. Se assim for, o período de taxas de juros extremamente baixas e políticas de estímulo pode estar chegando ao fim.
Embora ninguém possa prever o que acontecerá a seguir, é mais importante do que nunca garantir que seu portfólio inclua alguns negócios robustos que possam resistir a uma possível volatilidade econômica.
Essas empresas recompensam os investidores por meio de dividendos ou recompras de ações, gerando receita estável e fluxos de caixa robustos que tornam suas ações menos voláteis e mais confiáveis.
Waste Management (WM 1,18%), McDonald’s (MCD 0,68%) e Berkshire Hathaway (BRK.A 1,34%) (BRK.B 0,87%) são três empresas tenazes que podem reforçar seu portfólio agora mesmo.
1. A Waste Management, que opera mais de 259 aterros sanitários nos Estados Unidos e no Canadá, é um componente essencial da infraestrutura norte-americana.
Embora você possa estar familiarizado com o serviço de coleta de lixo residencial da Waste Management, esse segmento responde por apenas 15% da receita da empresa. Para completar a empresa, também oferece coleta de resíduos comerciais e industriais, transporte, reciclagem e armazenamento em aterros sanitários.
Adquiriu 88 empresas durante os cinco anos anteriores, tornando-se a maior empresa de lixo e reciclagem dos Estados Unidos, com uma participação de mercado de 24%.
A receita de Waste Management em 2020 diminuiu apenas 1,5%, apesar da desaceleração da atividade comercial, mas os lucros diluídos por ação (EPS) caíram 10%. Desde então, recuperou-se significativamente, com vendas anuais e taxas de crescimento de EPS diluído de 13,8% e 23,7%, respectivamente, nos dois anos subsequentes.
Seu fluxo de caixa livre para o ano, ou o dinheiro que sobrou após o pagamento de operações e investimentos de capital, foi próximo a US$ 2 bilhões. Com esse dinheiro, a empresa pode reduzir sua dívida ou fornecer aos investidores dividendos e recompra de ações. A corporação gastou US$ 1,5 bilhão em recompras de ações e outros US$ 1 bilhão em pagamentos de dividendos no ano passado, proporcionando um rendimento de 1,72% para os investidores.
O gerenciamento de lixo é um componente essencial do descarte de resíduos na América do Norte, e sua empresa robusta pode funcionar independentemente do estado da economia.
2. O McDonald’s possui uma marca de fast-food conhecida em todo o mundo e, no ano passado, os aumentos de preços ajudaram a aumentar sua base de clientes, pois as pessoas procuram opções mais baratas. Suas vendas em lojas comparáveis aumentaram globalmente em 12% no quarto trimestre, com crescimento de dois dígitos tanto no mercado interno quanto no exterior.
Mesmo durante recessões e inflação, os negócios do McDonald’s permaneceram estáveis. O lucro por ação diluído da rede de fast food dobrou de US$ 1,98 para US$ 4,11 entre 2007 e 2009. Suas ações subiram 54% nesse período, superando a queda de 16% do S&P 500.
O forte fluxo de caixa livre é produzido pela empresa resiliente do McDonald’s, que também deu aos investidores US$ 3,9 bilhões em recompras de ações e US$ 4,2 bilhões em dividendos no ano passado, obtendo um retorno de 2,15%. Suas operações geram fluxos de caixa robustos que recompensam continuamente os investidores e podem ajudar a estabilizar seu portfólio em caso de recessão econômica ou aumento persistente da inflação nos próximos anos.
3. A holding de Warren Buffett detém ações de várias empresas conhecidas, incluindo Apple, Bank of America e Chevron, que são listadas publicamente.
GEICO, General Re, Berkshire Hathaway Reinsurance, National Indemnity e Allegheny, sua mais recente aquisição de US$ 11,6 bilhões, são apenas algumas das seguradoras de propriedade da Berkshire.
De acordo com Buffett, os seguros representam “uma grande parte dos ativos da Berkshire” e as vendas de produtos de seguros “sempre se expandirão junto com o crescimento econômico e a inflação”.
Eles ficam com uma grande soma de dinheiro que podem manter e investir, mas na verdade não possuem, uma vez que não pagam em dinheiro até que os clientes façam reivindicações. O termo para esse dinheiro é “float”, e Buffett atribui muito do sucesso da empresa ao seu float.
Desde que a Berkshire adquiriu inicialmente a National Indemnity em 1967 até o final do ano anterior, seu valor de mercado aumentou 18% ao ano, de US$ 19 milhões para US$ 147 bilhões. Essa flutuação é “fixa” porque seus fluxos de caixa costumam ser consistentes, permitindo que a Berkshire adote uma estratégia de investimento de longo prazo.
Um contribuinte significativo para a longa história de sucesso da Berkshire Hathaway é sua divisão de seguros. Como fizeram durante todo o ano de 2022, os negócios constantes fornecem a Buffett e sua equipe fluxos de caixa contínuos para que possam investir em ações. Independentemente do estado da economia, a Berkshire é uma empresa robusta devido ao seu fluxo de caixa contínuo.