Nonostante sia diminuito negli ultimi mesi, il tasso di inflazione negli Stati Uniti è ancora piuttosto elevato. Gli investitori sono fiduciosi che il tasso di inflazione continuerà a diminuire, ma una probabile recessione e tassi di interesse più elevati per un periodo di tempo più lungo potrebbero danneggiare l’economia e le azioni.
Il co-fondatore e co-presidente di Oaktree Capital Management, Howard Marks, afferma che negli ultimi anni c’è stato un “turno di mare” nel panorama finanziario. Secondo Marks, una serie di variabili, tra cui l’inversione della globalizzazione, i mercati del lavoro competitivi, l’aumento dei salari e un’economia in espansione, potrebbero mantenere l’inflazione più alta di quella a cui gli investitori si sono abituati negli ultimi anni. In tal caso, il periodo dei tassi di interesse estremamente bassi e delle politiche di stimolo potrebbe volgere al termine.
Sebbene nessuno possa prevedere cosa accadrà dopo, è più importante che mai assicurarsi che il proprio portafoglio includa alcune aziende solide in grado di resistere a una possibile volatilità economica.
Queste aziende premiano gli investitori attraverso dividendi o riacquisti di azioni proprie, generando entrate costanti e solidi flussi di cassa che rendono le loro azioni meno volatili e più affidabili.
Waste Management (WM 1,18%), McDonald’s (MCD 0,68%) e Berkshire Hathaway (BRK.A 1,34%) (BRK.B 0,87%) sono tre società tenaci che possono rafforzare il tuo portafoglio in questo momento.
1. Waste Management, che gestisce oltre 259 discariche negli Stati Uniti e in Canada, è una componente essenziale dell’infrastruttura nordamericana.
Sebbene tu possa avere familiarità con il servizio di ritiro dei rifiuti residenziali di Waste Management, quel segmento rappresenta solo il 15% delle entrate dell’azienda. Per completare l’azienda, offre anche la raccolta, il trasporto, il riciclaggio e lo stoccaggio in discarica di rifiuti commerciali e industriali.
Ha acquisito 88 aziende negli ultimi cinque anni, diventando così la più grande azienda di rifiuti e riciclaggio negli Stati Uniti con una quota di mercato del 24%.
I ricavi 2020 di Waste Management sono diminuiti solo dell’1,5% nonostante il calo dell’attività commerciale, ma gli utili diluiti per azione (EPS) sono diminuiti del 10%. Da allora, ha recuperato in modo significativo, con vendite annuali e tassi di crescita dell’EPS diluito rispettivamente del 13,8% e del 23,7%, nei due anni successivi.
Il suo flusso di cassa libero per l’anno, o il denaro rimasto dopo aver pagato operazioni e investimenti di capitale, è stato vicino a $ 2 miliardi. Con questo denaro, l’azienda può ridurre il proprio debito o fornire agli investitori dividendi e riacquisti di azioni proprie. L’anno scorso la società ha speso 1,5 miliardi di dollari in riacquisti di azioni e un altro miliardo di dollari in pagamenti di dividendi, fornendo un rendimento dell’1,72% per gli investitori.
La gestione dei rifiuti è una componente essenziale dello smaltimento dei rifiuti nordamericani e la sua solida azienda può funzionare indipendentemente dallo stato dell’economia.
2. McDonald’s possiede un marchio di fast food famoso in tutto il mondo e, nell’ultimo anno, l’aumento dei prezzi ha contribuito a far crescere la sua base di clienti mentre le persone cercano opzioni meno costose. Le sue vendite in negozi comparabili sono aumentate a livello globale del 12% nel quarto trimestre, con una crescita a due cifre sia a livello nazionale che all’estero.
Anche durante le recessioni e l’inflazione, l’attività di McDonald’s è rimasta stabile. L’EPS diluito della catena di fast food è raddoppiato da $ 1,98 a $ 4,11 tra il 2007 e il 2009. Le sue azioni hanno guadagnato il 54% in questo periodo, superando il calo del 16% dell’S&P 500.
Un forte flusso di cassa libero è prodotto dalla società resiliente di McDonald’s, che l’anno scorso ha anche offerto agli investitori 3,9 miliardi di dollari in riacquisti di azioni e 4,2 miliardi di dollari in dividendi per dargli un rendimento del 2,15%. Le sue operazioni generano robusti flussi di cassa che premiano continuamente gli investitori e possono aiutare a stabilizzare il portafoglio in caso di recessione economica o inflazione persistentemente in aumento nei prossimi anni.
3. La holding di Warren Buffett detiene azioni in una serie di società ben note, tra cui Apple, Bank of America e Chevron, che sono quotate in borsa.
GEICO, General Re, Berkshire Hathaway Reinsurance, National Indemnity e Allegheny, la sua più recente acquisizione da 11,6 miliardi di dollari, sono solo alcuni degli assicuratori di proprietà di Berkshire.
Secondo Buffett, l’assicurazione costituisce “una parte molto importante delle attività di Berkshire” e le vendite di prodotti assicurativi “si espanderanno sempre insieme alla crescita economica e all’inflazione”.
Si siedono su una grossa somma di denaro che possono detenere e investire, ma in realtà non possiedono poiché non pagano in contanti fino a quando i clienti non presentano reclami. Il termine per questo denaro è “galleggiante” e Buffett attribuisce gran parte del successo dell’azienda al suo flottante.
Da quando Berkshire ha inizialmente acquisito la National Indemnity nel 1967 fino alla fine dell’anno precedente, il suo valore di mercato è aumentato del 18% all’anno, da $ 19 milioni a $ 147 miliardi. Questo float è “appiccicoso” perché i suoi flussi di cassa sono spesso coerenti, consentendo a Berkshire di adottare una strategia di investimento a lungo termine.
Un contributo significativo alla lunga storia di successo di Berkshire Hathaway è la sua divisione assicurativa. Come hanno fatto durante l’intero anno 2022, il business costante offre a Buffett e al suo team flussi di cassa continui che possono investire in azioni. Indipendentemente dallo stato dell’economia, Berkshire è un’azienda solida grazie al suo flusso di cassa continuo.