Aunque ha disminuido en los últimos meses, la tasa de inflación de los Estados Unidos sigue siendo bastante alta. Los inversores confían en que la tasa de inflación seguirá disminuyendo, pero una probable recesión y tipos de interés más altos durante un período de tiempo más prolongado podrían perjudicar a la economía y las acciones.
El cofundador y copresidente de Oaktree Capital Management, Howard Marks, afirma que ha habido un «cambio radical» en el panorama financiero en los últimos años. Según Marks, una serie de variables, como la reversión de la globalización, los mercados laborales competitivos, los salarios en aumento y una economía en expansión, podrían mantener la inflación por encima de lo que los inversores se han acostumbrado en los últimos años. Si es así, el período de tasas de interés extremadamente bajas y políticas de estímulo podría estar llegando a su fin.
Si bien nadie puede anticipar lo que sucederá a continuación, es más importante que nunca asegurarse de que su cartera incluya algunos negocios sólidos que puedan resistir la posible volatilidad económica.
Estos negocios recompensan a los inversionistas a través de dividendos o recompras de acciones, generando ingresos constantes y sólidos flujos de efectivo que hacen que sus acciones sean menos volátiles y más confiables.
Waste Management (WM 1,18%), McDonald’s (MCD 0,68%) y Berkshire Hathaway (BRK.A 1,34%) (BRK.B 0,87%) son tres corporaciones tenaces que pueden reforzar su cartera en este momento.
1. Waste Management, que opera más de 259 vertederos en los Estados Unidos y Canadá, es un componente esencial de la infraestructura de América del Norte.
Si bien puede estar familiarizado con el servicio de recolección de basura residencial de Waste Management, ese segmento representa solo el 15% de los ingresos de la empresa. Para completar la empresa, también ofrece recolección, transporte, reciclaje y almacenamiento en vertederos de residuos comerciales e industriales.
Adquirió 88 empresas durante los cinco años anteriores, lo que la convirtió en la empresa de basura y reciclaje más grande de los Estados Unidos con una participación de mercado del 24%.
Los ingresos de Waste Management en 2020 disminuyeron solo un 1,5 % a pesar de la desaceleración de la actividad comercial, pero las ganancias diluidas por acción (EPS, por sus siglas en inglés) cayeron un 10 %. Desde entonces, se ha recuperado significativamente, con tasas de crecimiento de ventas anuales y UPA diluido de 13,8% y 23,7%, respectivamente, durante los dos años siguientes.
Su flujo de caja libre para el año, o el dinero sobrante después de pagar las operaciones y las inversiones de capital, fue de cerca de $2 mil millones. Con este dinero, la empresa puede reducir su deuda o proporcionar a los inversores dividendos y recompras de acciones. La corporación gastó $1500 millones en recompra de acciones y otros $1000 millones en pagos de dividendos el año pasado, proporcionando un rendimiento del 1,72 % para los inversores.
Trash Management es un componente esencial de la eliminación de desechos en América del Norte, y su sólida empresa puede funcionar sin importar cuál sea el estado de la economía.
2. McDonald’s posee una marca de comida rápida muy conocida en todo el mundo y, en el último año, los aumentos de precios han ayudado a aumentar su base de clientes, ya que la gente busca opciones menos costosas. Sus ventas en tiendas comparables aumentaron globalmente un 12 % en el cuarto trimestre, con un crecimiento de dos dígitos tanto a nivel nacional como internacional.
Incluso durante las recesiones y la inflación, el negocio de McDonald’s se mantuvo estable. El EPS diluido de la cadena de comida rápida se duplicó de $1,98 a $4,11 entre 2007 y 2009. Sus acciones ganaron un 54% durante este tiempo, superando la caída del 16% del S&P 500.
La resistente empresa de McDonald’s produce un fuerte flujo de caja libre, que también entregó a los inversores 3.900 millones de dólares en recompra de acciones y 4.200 millones de dólares en dividendos el año pasado para darle un rendimiento del 2,15%. Sus operaciones generan sólidos flujos de efectivo que recompensan continuamente a los inversores y pueden ayudar a estabilizar su cartera en caso de una recesión económica o una inflación en aumento persistente en los próximos años.
3. El holding de Warren Buffett posee acciones en varias empresas conocidas, incluidas Apple, Bank of America y Chevron, que cotizan en bolsa.
GEICO, General Re, Berkshire Hathaway Reinsurance, National Indemnity y Allegheny, su adquisición más reciente por $11,600 millones, son solo algunas de las aseguradoras que posee Berkshire.
Según Buffett, los seguros constituyen «una porción muy grande de los activos de Berkshire» y las ventas de productos de seguros «siempre se expandirán junto con el crecimiento económico y la inflación».
Se sientan en una gran suma de dinero que pueden tener e invertir, pero que en realidad no poseen, ya que no pagan en efectivo hasta que los clientes presentan reclamaciones. El término para este efectivo es «flotación», y Buffett atribuye gran parte del éxito de la empresa a su flotación.
Desde que Berkshire adquirió inicialmente National Indemnity en 1967 hasta fines del año anterior, su valor de mercado ha aumentado un 18% anual, de $19 millones a $147 mil millones. Esta flotación es «pegajosa» porque sus flujos de efectivo suelen ser consistentes, lo que permite a Berkshire adoptar una estrategia de inversión a largo plazo.
Un contribuyente significativo a la larga historia de éxito de Berkshire Hathaway es su división de seguros. Como lo hicieron durante todo el año 2022, el negocio constante brinda a Buffett y a su equipo flujos de efectivo continuos que pueden invertir en acciones. Independientemente del estado de la economía, Berkshire es una empresa sólida debido a su flujo de caja continuo.