Bien qu’il ait diminué au cours des derniers mois, le taux d’inflation aux États-Unis est encore assez élevé. Les investisseurs sont convaincus que le taux d’inflation continuera de baisser, mais une récession probable et des taux d’intérêt plus élevés pendant une période plus longue pourraient nuire à l’économie et aux actions.
Le co-fondateur et co-président d’Oaktree Capital Management, Howard Marks, affirme qu’il y a eu un « changement radical » dans le paysage financier ces dernières années. Selon Marks, un certain nombre de variables, notamment le renversement de la mondialisation, des marchés du travail compétitifs, la hausse des salaires et une économie en expansion, pourraient maintenir une inflation plus élevée que celle à laquelle les investisseurs se sont habitués ces dernières années. Si tel est le cas, la période de taux d’intérêt extrêmement bas et de politiques de relance pourrait toucher à sa fin.
Bien que personne ne puisse prévoir ce qui se passera ensuite, il est plus important que jamais de vous assurer que votre portefeuille comprend des entreprises solides qui peuvent résister à une éventuelle volatilité économique.
Ces entreprises récompensent les investisseurs par le biais de dividendes ou de rachats d’actions, générant des revenus réguliers et des flux de trésorerie solides qui rendent leurs actions moins volatiles et plus fiables.
Waste Management (WM 1,18%), McDonald’s (MCD 0,68%) et Berkshire Hathaway (BRK.A 1,34%) (BRK.B 0,87%) sont trois sociétés tenaces qui peuvent renforcer votre portefeuille dès maintenant.
1. Waste Management, qui exploite plus de 259 sites d’enfouissement aux États-Unis et au Canada, est une composante essentielle de l’infrastructure nord-américaine.
Bien que vous connaissiez peut-être le service de collecte des ordures ménagères de Waste Management, ce segment ne représente que 15 % des revenus de l’entreprise. Pour compléter l’entreprise, elle offre également la collecte, le transport, le recyclage et l’enfouissement des déchets commerciaux et industriels.
Elle a acquis 88 entreprises au cours des cinq années précédentes, ce qui en fait la plus grande entreprise de déchets et de recyclage aux États-Unis avec une part de marché de 24 %.
Le chiffre d’affaires 2020 de Waste Management n’a diminué que de 1,5% malgré le ralentissement de l’activité commerciale, mais le bénéfice dilué par action (EPS) a chuté de 10%. Depuis lors, il s’est considérablement redressé, avec des taux de croissance des ventes annuelles et du BPA dilué de 13,8 % et 23,7 %, respectivement, au cours des deux années suivantes.
Son flux de trésorerie disponible pour l’année, ou l’argent restant après avoir payé les opérations et les investissements en capital, était de près de 2 milliards de dollars. Avec cet argent, l’entreprise peut réduire sa dette ou offrir aux investisseurs des dividendes et des rachats d’actions. La société a dépensé 1,5 milliard de dollars en rachats d’actions et 1 milliard de dollars supplémentaires en versements de dividendes l’an dernier, offrant un rendement de 1,72 % aux investisseurs.
Trash Management est une composante essentielle de l’élimination des déchets en Amérique du Nord, et sa solide entreprise peut fonctionner quel que soit l’état de l’économie.
2. McDonald’s possède une marque de restauration rapide bien connue dans le monde entier et, au cours de l’année écoulée, les augmentations de prix ont contribué à accroître sa clientèle alors que les gens recherchent des options moins chères. Ses ventes à magasins comparables ont augmenté globalement de 12 % au quatrième trimestre, avec une croissance à deux chiffres tant au niveau national qu’international.
Même pendant les récessions et l’inflation, l’activité de McDonald’s est restée stable. Le BPA dilué de la chaîne de restauration rapide a doublé, passant de 1,98 $ à 4,11 $ entre 2007 et 2009. Son action a gagné 54 % au cours de cette période, dépassant la baisse de 16 % du S&P 500.
Un solide flux de trésorerie disponible est produit par la société résiliente de McDonald’s, qui a également donné aux investisseurs 3,9 milliards de dollars en rachats d’actions et 4,2 milliards de dollars en dividendes l’année dernière pour lui donner un rendement de 2,15 %. Ses opérations génèrent des flux de trésorerie robustes qui récompensent en permanence les investisseurs et peuvent aider à stabiliser votre portefeuille en cas de ralentissement économique ou de hausse persistante de l’inflation dans les années à venir.
3. La société holding de Warren Buffett détient des actions dans un certain nombre de sociétés bien connues, dont Apple, Bank of America et Chevron, qui sont cotées en bourse.
GEICO, General Re, Berkshire Hathaway Reinsurance, National Indemnity et Allegheny, sa dernière acquisition de 11,6 milliards de dollars, ne sont que quelques-uns des assureurs détenus par Berkshire.
Selon Buffett, l’assurance représente « une très grande partie des actifs de Berkshire » et les ventes de produits d’assurance « augmenteront toujours avec la croissance économique et l’inflation ».
Ils sont assis sur une grosse somme d’argent qu’ils peuvent détenir et investir, mais qu’ils ne possèdent pas réellement puisqu’ils ne versent pas d’argent jusqu’à ce que les clients déposent des réclamations. Le terme pour ces liquidités est « flottant », et Buffett attribue une grande partie du succès de l’entreprise à son flottant.
Depuis que Berkshire a initialement acquis National Indemnity en 1967 jusqu’à la fin de l’année précédente, sa valeur marchande a augmenté de 18 % par an, passant de 19 millions de dollars à 147 milliards de dollars. Ce flottant est « collant » car ses flux de trésorerie sont souvent cohérents, ce qui permet à Berkshire d’adopter une stratégie d’investissement à long terme.
Un contributeur important à la longue histoire de succès de Berkshire Hathaway est sa division d’assurance. Comme ils l’ont fait pendant toute l’année 2022, l’activité constante donne à Buffett et à son équipe des flux de trésorerie continus qu’ils peuvent investir dans des actions. Indépendamment de l’état de l’économie, Berkshire est une entreprise robuste en raison de son flux de trésorerie continu.