Walaupun terdapat beberapa kenyataan hawkish daripada ahli ECB, Euro turun berbanding USD dan GBP.
Walaupun terdapat beberapa laporan yang lemah, pound masih dalam keadaan baik.
Walaupun bacaan KDNK -0.5% yang sangat suram, BoE mungkin lebih mengambil berat tentang penunjuk inflasi.
Minggu ini telah menyaksikan penurunan dalam selera risiko akibat pembalikan pasaran saham yang lebih rendah secara mendadak pada hari Khamis dan dagangan awal Jumaat. Ini benar walaupun penceramah Fed telah meningkatkan rayuan mereka untuk disinflasi dan kelihatan seperti dovish, manakala ahli ECB telah meningkatkan bahasa hawkish mereka. EURUSD masih mengekalkan sokongan 50dmanya sekitar 1.071, tetapi ia turun hampir 3% pada bulan Februari dan kelihatan lebih lemah daripada yang ada dalam beberapa ketika.
Tekanan ke atas EURUSD
Salah satu daripada beberapa mata wang yang masih mendapat manfaat daripada bank pusat hawkish ialah euro, dan ECB tidak mengubah haluan seperti kebanyakan mata wang lain. Mesyuarat ECB minggu lepas agak mengecewakan kerana mesej itu tidak agresif seperti yang diharapkan oleh sesetengah pihak, tetapi nampaknya akan terdapat lebih banyak peningkatan, dan angka inflasi minggu ini dari Jerman menguatkan keperluan untuk pengetatan tambahan.
“
Angka inflasi Jerman bertindak sebagai peringatan tertunda kepada zon euro bahawa ECB terlibat dalam pertempuran berlarutan menentang inflasi.
Bermula pada bulan Mac, bank akan secara beransur-ansur mengurangkan kunci kira-kira €7.9 trilion kira-kira €15 bilion setiap bulan sehingga akhir suku kedua. Walau bagaimanapun, ini mungkin ditingkatkan, dan rayuan Holzmann Austria untuk ECB untuk “mempamerkan taringnya” mungkin bermakna mempercepatkan program QT.
Pelaburan semula akan dihentikan sepenuhnya pada akhir tahun ini, tetapi pasaran sudah menjangka perkara ini, yang akan menjadikan keadaan kewangan lebih ketat. Minggu ini, apabila Euro terus menurun, kami telah melihat bahawa penyata pada kunci kira-kira mungkin hanya mempunyai kesan terhad. Walaupun EURUSD mengekalkan sokongan pada 1.07, kejatuhan pada berita baik selalunya merupakan petanda menurun, dan aliran menaik yang berlarutan mungkin menghampiri kesimpulannya.
Sterling digalakkan
Sterling telah berjaya mempamerkan sedikit kekuatan relatif minggu ini walaupun data suram, hampir bertentangan dengan apa yang berlaku dengan Euro.
Penurunan KDNK bulan ke bulan untuk Khamis adalah lebih teruk daripada yang dijangkakan, pada -0.5% berbanding -0.3%. Sebahagian daripada kemerosotan ini mungkin dikaitkan dengan mogok, tetapi nampaknya ekonomi UK sedang bergelut, dan ini dijangka berterusan sehingga Q1 dan mungkin Q2. Ini menunjukkan bahawa kemelesetan mungkin bermula secara rasmi, yang merupakan berita buruk untuk paun tetapi mungkin tidak memberi kesan besar kepada pilihan dasar BoE kerana perjuangan menentang inflasi mungkin melebihi sebarang pertumbuhan 0.2% sekali-sekala. Keputusan bank untuk menaikkan semula kadar mungkin bergantung kepada statistik gaji dan harga yang dikeluarkan minggu depan.