على الرغم من بعض التصريحات المتفائلة من أعضاء البنك المركزي الأوروبي ، انخفض اليورو مقابل الدولار والباوند.
على الرغم من بعض التقارير الضعيفة ، لا يزال الجنيه على ما يرام.
على الرغم من القراءة الكئيبة للغاية للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.5٪ ، فمن المحتمل أن يكون بنك إنجلترا أكثر قلقًا بشأن مؤشرات التضخم.
شهد هذا الأسبوع انخفاضًا في الرغبة في المخاطرة نتيجة لانعكاسات سوق الأسهم المنخفضة بشكل كبير يوم الخميس وبداية يوم الجمعة. هذا صحيح حتى لو كثف المتحدثون في بنك الاحتياطي الفيدرالي من جاذبيتهم من أجل تخفيف التضخم وأصبحوا متشائمين ، في حين زاد أعضاء البنك المركزي الأوروبي من لغتهم المتشددة. لا يزال اليورو مقابل الدولار الأميركي متمسكًا بدعمه بمقدار 50 يومًا عند 1.071 ، لكنه انخفض بنسبة 3٪ تقريبًا في فبراير ويبدو أضعف مما كان عليه منذ فترة.
الضغط على EURUSD
واحدة من العملات القليلة التي لا تزال تستفيد من البنك المركزي المتشدد هي اليورو ، والبنك المركزي الأوروبي لا يغير مساره مثل العديد من العملات الأخرى. كان اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي محبطًا بعض الشيء لأن الرسالة لم تكن قوية كما كان البعض يأمل ، ولكن من الواضح أنه ستكون هناك المزيد من الزيادات ، وقد عززت أرقام التضخم هذا الأسبوع من ألمانيا الحاجة إلى مزيد من التضييق.
”
كانت أرقام التضخم الألمانية بمثابة تذكير مؤجل لمنطقة اليورو بأن البنك المركزي الأوروبي يخوض معركة طويلة ضد التضخم.
اعتبارًا من شهر مارس ، سيخفض البنك تدريجياً ميزانيته العمومية البالغة 7.9 تريليون يورو بنحو 15 مليار يورو شهريًا حتى نهاية الربع الثاني. ومع ذلك ، قد يزداد هذا ، وقد تعني دعوة النمسا هولتسمان للبنك المركزي الأوروبي “إظهار أنيابه” تسريع برنامج كيو تي.
سيتم إيقاف عمليات إعادة الاستثمار تمامًا في وقت لاحق من هذا العام ، لكن السوق يتوقع ذلك بالفعل ، مما سيجعل الظروف المالية أكثر إحكامًا. هذا الأسبوع ، مع استمرار انخفاض اليورو ، رأينا أن البيانات في الميزانية العمومية قد يكون لها تأثير محدود فقط. على الرغم من أن اليورو مقابل الدولار الأميركي يحافظ على الدعم عند 1.07 ، إلا أن الانخفاض في الأخبار السارة كثيرًا ما يكون فألًا هبوطيًا ، وقد يقترب الاتجاه الصعودي الممتد من نهايته.
يتم تشجيع الجنيه الاسترليني
تمكن الجنيه الإسترليني من إظهار بعض القوة النسبية المتواضعة هذا الأسبوع على الرغم من البيانات الكئيبة ، وهو عكس ما حدث مع اليورو تمامًا.
كان الانخفاض على أساس شهري في الناتج المحلي الإجمالي ليوم الخميس أسوأ مما كان متوقعًا ، عند -0.5٪ مقابل -0.3٪. قد يُعزى بعض هذا الانخفاض إلى الإضرابات ، ولكن من الواضح أن اقتصاد المملكة المتحدة يعاني ، ومن المتوقع أن يستمر هذا في الربع الأول وربما الربع الثاني. يشير هذا إلى أن الركود قد يبدأ رسميًا ، وهو خبر سيئ للجنيه ولكن قد لا يكون له تأثير كبير على خيارات سياسة بنك إنجلترا لأن المعركة ضد التضخم قد تفوق أي نمو عرضي بنسبة 0.2٪. قد يعتمد قرار البنك برفع أسعار الفائدة مرة أخرى على إحصاءات الأجور والتسعير التي ستصدر الأسبوع المقبل.