Geçen çeyrekte, Walt Disney’in (DIS -%2,08) akış operasyonları sonunda işletme kayıplarında bir düşüş gördü. Aralık ayında sona eren çeyrekte, farklı platformlar için film ve dizi oluşturma veya lisanslama maliyeti veya “içerik maliyetleri” bir kez daha arttı. Aslında, Disney’in harcamaları azaltma çabalarına rağmen, bu maliyetler aslında şirketin akış gelirinden daha hızlı arttı.
Ancak bu, Walt Disney’in uzun vadeli akış özlemlerine zarar verebilecek bir seçim.
Disney’in akış programlama maliyetleri hâlâ oldukça pahalı.
Atasözünün dediği gibi, bir resim bin kelimeye bedeldir.
Disney’in akış hizmetlerinin her biri için içerik ve üretim harcamalarının karşılaştırmasına bakın. Net veya göreli içerik giderlerini azaltma açısından, Walt Disney, akış gelirinin bir payı olarak gerçekten fazla ilerleme kaydetmiyor. Gerçekte, geçen yılın başından beri içerik giderleri ile akış geliri arasındaki fark kapanıyor.
Bunun yerine, ticari, idari ve genel harcamalardaki önemli bir düşüş, Disney’in 2023 mali yılının ilk çeyreğindeki ardışık 500 milyon dolarlık artışın sorumlusu. Disney’in bu harcamalar için 2021’in ortasından bu yana ödediği en düşük miktar.
Kuruluş tarafından yapılan ekstra açıklamalar, bu paranın gerçekte nasıl kullanıldığını (veya kullanılmadığını) belirtmez. Ancak, tasarrufların azalan satış maliyetlerinden, yani daha az reklam ve pazarlamadan geldiğini söylemek pek de büyük bir adım sayılmaz.
Beğenseniz de beğenmeseniz de her harcama seçiminin bir sonucu vardır. Bazen sonuç daha iyidir, bazen de daha kötüdür.
Ancak bu büyüme pek olmadı.
Bağımsız, mali açıdan sürdürülebilir bir kuruluş değil
Kredisine göre, şirket karlılığı yeniden taahhüt ediyor ve daha fazla masraf azaltma planlıyor. 5,5 milyar dolarlık tasarruf hedefine ulaşmak için 7.000 işçinin işten çıkarılmasıyla başlayacak.
Bunlara ESPN, Disney Parks, Experiences ve Products ile Disney Entertainment dahildir. Bu bölümler gelir ve giderleri bakımından birbirinden ayrı işleyeceklerdir. Daha da önemlisi, yeniden yapılanma, yayın akışını şirketin stüdyoları ve televizyon bölümü ile birleştirecek gibi görünüyor.
Tüm bunlar, akış projelerinin henüz kendi başlarına mali açıdan uygun olmadığı gerçeğini değiştirmiyor. Mevcut haliyle ve mevcut fiyatlarıyla ticari olarak uygun olmayabilirler.
CEO Bob Iger’in en son kazanç çağrısında belirttiği gibi, akış “birçok açıdan geleceğimizdir”, bu nedenle yatırımcılar için yalnızca bu nedenle önemlidir.