هذا لأنهم يوزعون في كثير من الأحيان جزءًا كبيرًا من التدفق النقدي الحر كأرباح ، مما يمنحهم القليل من المرونة للمناورة إذا ساءت ظروف السوق.
ومع ذلك ، تشير توقعات المحللين إلى أن عددًا من الأسهم ذات العائد المرتفع يجب أن يكون لديها أكثر من احتياطي كافٍ لمواصلة دفع أرباح كبيرة على مدى السنوات العديدة التالية. ثلاث صناديق استثمار عقاري (REITs): EPR Properties (EPR 0.71٪) و Kilroy Realty (KRC 0.84٪) و Simon Property Group (SPG -0.05٪) من بين أولئك الذين لديهم مدفوعات أعلى من 5٪ والتي تبرز كإمكانيات آمنة.
توجد مساحة كافية للتعامل مع مشكلة المستأجر.
عائد توزيعات الأرباح لخصائص EPR ، وهو صندوق استثمار متخصص مع التركيز على العقارات التجريبية ، هو الآن 7.7٪. تجني الشركة أموالاً أكثر من كافية لدفع أرباحها السنوية البالغة 3.30 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.
يقال إن EPR Properties ستخلق ما يقرب من 4.93 دولار من الأموال المعدلة من العمليات (AFFO) للسهم الواحد هذا العام ، وفقًا للمحللين الذين شملهم استطلاع أجرته شركة FactSet Research Systems ، مما يمنحها عائدًا بنسبة 11.4 ٪ من التدفق النقدي الحر بسعر السهم الحالي. بالنظر إلى أن مؤشر S&P 500 يتم تداوله الآن بعائد تدفق نقدي حر يبلغ حوالي 5٪ ، فإن هذا يشير إلى أن الأسهم يتم تداولها بسعر رخيص. يتوقع المحللون أن يرتفع AFFO إلى 5.12 دولار للسهم الواحد في عام 2024 ، مما يرفع عائد التدفق النقدي الحر إلى 11.9٪. نتيجة لذلك ، فإن أرباح صندوق الاستثمار العقاري لديه مساحة كبيرة للتنفس.
إن شبكة الأمان هذه موضع ترحيب نظرًا لأن صندوق الاستثمار العقاري يتعامل مع رياح معاكسة كبيرة أدت إلى تراجع قيمته وزيادة عائده. أعلنت الشركة الأم لمشغل دور السينما Regal Entertainment ، مجموعة Cineworld ، إفلاسها في أكتوبر الماضي. على الرغم من عدم دفع الإيجار في سبتمبر ، إلا أنها بدأت في دفع الإيجار مرة أخرى في الشهر التالي.
يشعر RJ Milligan ، محلل Raymond James ، أن هذا العام سيوفر نظرة ثاقبة أكبر فيما يتعلق بكيفية تحول محادثات الشركتين. أثناء حدوث ذلك ، يجب أن يخفف الضغط على السهم ، وهو الآن المفضل لدى هذا المحلل.
يجب أن يظل هذا التوزيع قوياً.
عائد توزيعات الأرباح لشركة Kilroy Realty هو الآن 5.4٪. تولد عمليات مكتب REIT أكثر من نقود كافية لدفع أرباح سنوية قدرها 2.16 دولار لكل سهم. ستولد الشركة ما قيمته 3.40 دولارًا أمريكيًا من AFFO للسهم الواحد هذا العام ، مما يمنحها عائد تدفق نقدي حر بنسبة 8.6 ٪ ، وفقًا للمحللين الذين استطلعت آراؤهم شركة FactSet. لقد توقعوا انخفاضًا طفيفًا في سعر السهم إلى 3.38 دولارًا في عام 2024 ، مما يمنحه عائدًا بنسبة 8.5 ٪ من التدفق النقدي الحر.
لم يساعد الوباء على الحاجة إلى المساحات المكتبية ، لكن مباني كيلروي تصمد بشكل أفضل من المباني الأخرى في الصناعة ؛ في نهاية العام الماضي ، كانت محفظتها 92.9٪ مستأجرة.
سيظل سهم الأرباح هذا رائجًا.
عائد توزيعات الأرباح لشركة Simon Property Group هو الآن 5.7٪. بالإضافة إلى ذلك ، يولد المول REIT أكثر من نقود كافية لدفع أرباحه السنوية 7.20 دولار ، والتي عززتها الأعمال بنسبة 9.1 ٪ مقارنة بالعام السابق. ستولد REIT حوالي 11.08 دولارًا أمريكيًا من AFFO لكل سهم هذا العام ، مما يمنحها عائد تدفق نقدي مجاني بنسبة 8.8 ٪ ، وفقًا للمحللين الذين استطلعت آراؤهم شركة FactSet. وتوقعوا أن يرتفع هذا السعر إلى 11.39 دولارًا للسهم الواحد في عام 2024 ، مما يرفع عائد التدفق النقدي الحر في المستقبل إلى 9.1٪.
يفضل المستهلكون الشراء من مراكز التسوق والمنافذ على الرغم من الشعبية المتزايدة للتجارة الإلكترونية. حققت مراكز التسوق والمتاجر الفاخرة التابعة لصندوق REIT في الولايات المتحدة زيادة بنسبة 5.6 ٪ في المبيعات لكل قدم مربع العام الماضي ، مما أدى إلى زيادة الطلب على المساحات في عقاراتها. وقعت Simon Property Group عقود إيجار لـ 14 مليون قدم مربع العام الماضي ، مما أدى إلى زيادة الإشغال في مراكز التسوق والمتاجر الراقية في الولايات المتحدة بنسبة 1.5٪ إلى 94.9٪ مع زيادة الأسعار بنسبة 2.3٪.
يجب أن يستمر صندوق REIT في توليد الكثير من النقد للحفاظ على مدفوعاته الضخمة مع إطلاق المزيد من مشاريع التطوير.
تبدو هذه المكافآت الكبيرة آمنة.
تتوفر أرباح كبيرة من EPR Properties و Kilroy Realty و Simon Property Group. إن قيمها المنخفضة ، كما يتضح من عائدات التدفق النقدي الحر العالية نسبيًا ، هي المسؤولة جزئيًا عن ذلك.