Een overzicht van analoge en ingebedde halfgeleideraandelen
Voor degenen die geïnteresseerd zijn in dividenden, dividendgroei en het potentieel van technologische vooruitgang, zijn analoge en ingebedde halfgeleideraandelen het overwegen waard. Deze aandelen worden beschouwd als kapitaalarm omdat ze geen hoge kapitaalinvesteringen vereisen in vergelijking met geavanceerde logica- en geheugenfabrieken.
Langlevende en betrouwbare inkomstenstromen
Analoge en ingebedde chips worden gebruikt in complexe machines zoals vliegtuigen, auto’s en fabrieksapparatuur. Deze chips hebben een langdurige en betrouwbare inkomstenstroom vanwege de complexiteit, temperatuur- en drukvereisten en lange ontwikkelingscycli van de apparatuur waarin ze worden gebruikt. Volgens McKinsey zullen auto- en industriële halfgeleiders naar verwachting met 13% en 9% groeien op jaarbasis tot 2030, waardoor ze de twee snelst groeiende subsectoren in de halfgeleiderindustrie zijn.
De snelle groei van Microchip
Microchip groeit sneller dan Texas Instruments, met een omzetgroei van 23,4% over het afgelopen kwartaal, vergeleken met een daling van 3% bij Texas Instruments. In de negen maanden eindigend in december groeide de omzet van Microchip met 24,7%, terwijl Texas Instruments de omzet met 9,2% verhoogde. Microchip heeft ook geleid tot een opeenvolgende stijging in zowel de kwartalen van maart als juni, terwijl Texas Instruments heeft geleid tot een opeenvolgende daling van de omzet.
Beter rendement en balans van Texas Instruments
De groei van Microchip is het gevolg van grote overnames, zoals de overname van Atmel voor $ 3,56 miljard in 2016 en Microsemi voor $ 10,15 miljard in 2018. Deze overnames hebben de balans van Microchip met schulden belast en het heeft een groot deel van zijn vrije kasstroom besteed aan aflossing van de schuld. Aan de andere kant heeft Texas Instruments een kleine nettokaspositie en keert het al zijn vrije kasstroom uit aan aandeelhouders in de vorm van dividenden en terugkoop van eigen aandelen. Dit is de reden waarom Texas Instruments een hoger dividendrendement heeft van 2,7% in vergelijking met de 1,7% van Microchip.
Microchip’s schuldaflossing en dividendverhoging
Microchip lost zijn schulden snel af en verhoogt zijn dividend sneller dan Texas Instruments. Het bedrijf is van plan om volgend kwartaal 62,5% van zijn vrije kasstroom uit te keren in dividenden en terugkopen, en de rest gaat naar aflossing van schulden. Het management van Microchip is van plan om het deel van de kasstroom dat naar de aandeelhouders gaat gestaag te vergroten, totdat 100% van de vrije kasstroom over ongeveer acht kwartalen aan de aandeelhouders wordt betaald.
Uiteenlopende productiestrategieën
Texas Instruments heeft een meerjarige versnelling van de uitgaven aangekondigd om de interne productiecapaciteit te vergroten. Het bedrijf is van plan om tussen 2023 en 2026 $ 5 miljard per jaar uit te geven en vervolgens de kapitaaluitgaven tussen 10% en 15% van de omzet te houden. Deze investering zal tegen 2030 $ 45 miljard aan inkomsten ondersteunen. Aan de andere kant heeft Microchip aangekondigd dat het niet zijn eigen interne capaciteit van 300 mm zal bouwen, maar in plaats daarvan zal samenwerken met gieterijen van derden om aan de vraag van 300 mm te voldoen.
Het beste van twee werelden
Microchip heeft zwaar geïnvesteerd in acquisities en plukt daar nu de vruchten van, terwijl Texas Instruments zijn eigen investeringscyclus begint met zijn grote interne productie-investeringen. Gezien de recente uitvoering van Microchip en het groeipotentieel van Texas Instruments op lange termijn, kan het een goed idee zijn om beide all-star chipaandelen in een dividendgroeiportefeuille te bezitten.