Огляд запасів аналогових і вбудованих напівпровідників
Для тих, хто цікавиться дивідендами, зростанням дивідендів і потенціалом технологічного прогресу, варто розглянути акції аналогових і вбудованих напівпровідників. Ці акції вважаються малокапітальними, оскільки вони не потребують великих капіталовкладень порівняно з передовими системами логіки та пам’яті.
Довготривалі та надійні потоки доходу
Аналогові та вбудовані мікросхеми використовуються в складних машинах, таких як літаки, автомобілі та фабричне обладнання. Ці мікросхеми мають довговічні та надійні джерела доходу завдяки складності, вимогам до температури та тиску, а також тривалим циклам розробки обладнання, у якому вони використовуються. За прогнозами McKinsey, автомобільні та промислові напівпровідники зростуть на 13% та 9% у річному обчисленні до 2030 року, що робить їх двома підсекторами, які найбільше розвиваються в напівпровідниковій промисловості.
Швидке зростання Microchip
Microchip розвивається швидше, ніж Texas Instruments, зі зростанням доходу на 23,4% за останній квартал у порівнянні з падінням Texas Instruments на 3%. За дев’ять місяців, що закінчилися в грудні, дохід Microchip зріс на 24,7%, а Texas Instruments – на 9,2%. Microchip також прогнозує послідовне збільшення в березневому та червневому кварталах, тоді як Texas Instruments прогнозує послідовне зниження доходу.
Краща прибутковість і баланс Texas Instruments
Зростання Microchip відбулося завдяки великим придбанням, таким як придбання Atmel за 3,56 мільярда доларів у 2016 році та Microsemi за 10,15 мільярда доларів у 2018 році. Ці придбання спричинили заборгованість на балансі Microchip, і компанія спрямовувала велику частину своїх вільних грошових потоків на обслуговування боргу. З іншого боку, Texas Instruments має невелику чисту грошову позицію та виплачує весь свій вільний грошовий потік акціонерам у вигляді дивідендів і викупу акцій. Ось чому Texas Instruments має вищу дивідендну прибутковість у 2,7% порівняно з 1,7% у Microchip.
Виплата боргу та збільшення дивідендів Microchip
Microchip швидко виплачує свій борг і підвищує свої дивіденди швидшими темпами, ніж Texas Instruments. Компанія планує повернути 62,5% свого вільного грошового потоку у вигляді дивідендів і викупу в наступному кварталі, а решта піде на погашення боргу. Керівництво Microchip планує постійно збільшувати частину грошового потоку, що надходить до акціонерів, поки 100% вільного грошового потоку не буде виплачено акціонерам приблизно через вісім кварталів.
Різні виробничі стратегії
Компанія Texas Instruments оголосила про багаторічне прискорення витрат на збільшення своїх внутрішніх виробничих потужностей. Компанія планує витрачати 5 мільярдів доларів на рік між 2023 і 2026 роками, а потім утримувати капітальні витрати на рівні від 10% до 15% доходу. Ці інвестиції підтримають дохід у розмірі 45 мільярдів доларів США до 2030 року. З іншого боку, Microchip оголосила, що не буде створювати власну внутрішню 300-міліметрову ємність, а натомість буде співпрацювати зі сторонніми ливарними заводами, щоб задовольнити свій попит на 300-міліметрові пристрої.
Найкраще з обох світів
Microchip вклала значні кошти в придбання і зараз отримує від цього переваги, тоді як Texas Instruments розпочинає власний інвестиційний цикл із великими внутрішніми інвестиціями у виробництво. Враховуючи нещодавню реалізацію Microchip і потенціал довгострокового зростання Texas Instruments, було б гарною ідеєю володіти обома цими зірковими акціями чіпів у портфелі зростання дивідендів.