Lãi suất và hoạt động thị trường chứng khoán
Hợp đồng tương lai của quỹ liên bang đã dự đoán tỷ lệ cuối năm là 4,89% và tỷ lệ cao nhất là 5,17% vào thứ Sáu. Những con số này đã được đề cập trong một nghiên cứu của Scott Anderson, nhà kinh tế cấp cao của Ngân hàng Phương Tây.
Tuy nhiên, thị trường vẫn kỳ vọng lãi suất quỹ liên bang sẽ đạt đỉnh chỉ khoảng 4,9% và kết thúc năm ở mức 4,4% sau cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell vào ngày 1 tháng 2. Điều này đã thay đổi vào ngày 3 tháng 2 với việc công bố dữ liệu việc làm bùng nổ trong tháng 1 và sự gia tăng chỉ số dịch vụ từ Viện Quản lý Cung ứng.
Kể từ cuộc họp của Fed, lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách đã tăng đáng kể 39 điểm cơ bản. Theo Anderson, “thị trường đã bắt đầu phản ứng, nhưng lãi suất vẫn còn nhiều việc phải làm để phản ánh các điều kiện hiện tại.” Anderson nói thêm rằng “những thay đổi lãi suất lớn này ở phần cuối của đường cong lợi suất là một bước tiến lớn theo đúng hướng.”
Phản ứng trên thị trường chứng khoán
S&P 500 đã chứng kiến hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất trong năm 2023 do lãi suất ngắn hạn bất ngờ tăng, có vẻ như sẽ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Trong khi đó, Nasdaq Composite đang bùng nổ trước đó đã kết thúc chuỗi chiến thắng kéo dài 5 tuần.
Những con bò đực đang xuất hiện thường xuyên hơn, mặc dù chưa đủ số lượng để gây nguy hiểm cho những người đi ngược lại. Các cổ phiếu liên quan đến công nghệ đang gặp khó khăn trước đây đã phục hồi vào năm 2023, phản ánh sự sụp đổ của thị trường vào năm 2022. S&P 500 đã tăng 6,5% trong năm nay, trong khi Nasdaq Composite nặng về công nghệ đã tăng khoảng 12%. Chỉ số Dow Jones Industrial Average chỉ tăng 2,2% trong năm nay, trong khi vượt trội so với các đối thủ của nó vào năm 2022.
Kể từ mùa hè năm ngoái, các nhà đầu tư cá nhân đã tích cực hơn trong việc mua cổ phiếu của họ và trọng tâm của hoạt động quyền chọn đã chuyển từ mua quyền chọn để đảm bảo an toàn sang quyền mua quyền chọn để đặt cược vào mức tăng của thị trường. Theo Mark Hackett, người đứng đầu bộ phận phân tích đầu tư tại Nationwide, các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu năm mới thiếu cân nhắc đối với cổ phiếu, đặc biệt là trong lĩnh vực CNTT và các ngành liên quan. Điều này là do biến động thị trường từ năm trước. Bây giờ họ cảm thấy FOMO, điều này buộc họ phải bắt kịp và củng cố đà tăng.
Vấn đề kinh tế
Có những lo ngại rằng Fed có thể có nhiều việc phải làm hơn dự đoán do thị trường lao động nóng, được nhấn mạnh bởi dữ liệu việc làm tháng 1 và các tín hiệu khác về một nền kinh tế lành mạnh. Một kịch bản “không hạ cánh”, trong đó nền kinh tế thoát khỏi suy thoái nhưng buộc Fed phải tăng lãi suất nhiều hơn dự kiến, đang được một số nhà kinh tế và chiến lược gia cảnh báo. Mặc dù vậy, bất chấp việc tăng lãi suất trái phiếu kho bạc, cổ phiếu chủ yếu không đổi.
Do sự lạc quan được khơi dậy bởi số liệu thống kê việc làm vững chắc và các chỉ số kinh tế đáng khích lệ khác, chứng khoán đã tồn tại sau khi lãi suất tăng. Ý kiến cho rằng thị trường đã tính đến “sự hiếu chiến tột độ” sẽ không còn đúng nếu có dấu hiệu lạm phát quay trở lại. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 1 sẽ được công bố vào thứ Ba và sẽ được theo dõi rộng rãi. Các nhà kinh tế kỳ vọng mức tăng 0,4% hàng tháng và 6,2% hàng năm.
Theo Tom Essaye, người sáng lập Sevens Report Research, “1) CPI không cho thấy giá tăng trở lại và 2) các số liệu kinh tế chính cho thấy sự ổn định” là rất quan trọng để chứng khoán tiếp tục hoạt động tốt với tỷ giá tăng.