Het afgelopen jaar zijn de aandelenkoersen van Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1,99%) en Regeneron Pharmaceuticals (REGN 1,72%) elk met ongeveer 20% gestegen. In de afgelopen drie jaar zijn de omzet en winst per aandeel (EPS) van de biotechbedrijven gegroeid en hebben ze bloeiende pijplijnen die de ontwikkeling zouden moeten blijven stimuleren.
Ondanks hun winstgevendheid en belofte blijven ze naar mijn mening handelen onder hun langetermijnwaarde, waarbij Vertex handelt voor iets meer dan 23 keer de winst dan Regeneron handelt voor iets meer dan 16 keer de winst.
De pijplijn bij Regeneron breidt zich uit
Als u de COVID-19-behandelingen van het bedrijf, REGEN-COV en Ronapreve niet meetelt, daalde de omzet voor het jaar met 24% tot $ 12,17 miljard, terwijl de inkomsten met 17% stegen.
Het ontstekingsremmende medicijn Dupixent van het bedrijf is de belangrijkste motor achter de uitbreiding naar niet-COVID-therapie (dupilumab). Astma en langdurige sinusontsteking bij volwassenen, eosinofiele oesofagitis (een ontstekingsaandoening van de slokdarm) en prurigo nodularis, een huidaandoening gekenmerkt door jeukende bultjes, behoren tot de aandoeningen waarvoor Dupixent een vergunning heeft gekregen om te behandelen. Atopische dermatitis, chronische spontane urticaria (een soort aanhoudende netelroos) en chronische obstructieve longziekte worden ook bestudeerd met de medicatie in fase 3-onderzoeken (COPD).
De wereldwijde verkoop voor Dupixent in 2022 (zoals gerapporteerd door Sanofi) steeg met 40% tot $ 8,68 miljard. De omzet van het Sanofi-partnerschap met Regeneron voor Dupixent bedroeg $ 2,85 miljard per jaar, een stijging van 50% ten opzichte van 2021.
Eylea (aflibercept), een oogmedicijn, genereerde in 2022 $ 6,26 miljard aan inkomsten voor Regeneron, een stijging van 8% ten opzichte van 2021. Om te kunnen concurreren met Vabysmo van Roche Ag, evalueert het bedrijf een sterkere, langer werkende dosering van Eylea die mogelijk deze zomer al te koop zijn.
Een aanzienlijke pijplijn van 40 kandidaten, waaronder 10 in fase 3-onderzoeken, is beschikbaar bij Regeneron.
Het immuno-oncologische medicijn Libtayo is mogelijk het meest effectieve medicijn in de pijplijn van Regeneron. In november 2022 kreeg het medicijn FDA-goedkeuring voor gebruik als eerstelijnsbehandeling voor patiënten met gevorderde niet-kleincellige longkanker in combinatie met chemotherapie. Japan verleende Libtayo in december 2022 goedkeuring voor de behandeling van gevorderde of terugkerende baarmoederhalskanker.
Regeneron heeft nog geen geldelijke waarde toegekend aan het potentieel van het medicijn, maar het voorziet in een breed scala aan op zichzelf staande en gecombineerde behandelingstoepassingen voor de therapie, wat suggereert dat het een blockbuster-medicijn zou kunnen zijn. Het bedrijf is van mening dat Libtayo kan worden gebruikt voor de behandeling van ziekten zoals melanoom, prostaatkanker, eierstokkanker en solide tumoren.
Het is momenteel winstgevend, heeft een omvangrijke, diverse pijplijn en is gespecialiseerd in het verdienen van geld verdienende immuno-oncologische behandelingen die kunnen worden goedgekeurd voor een verscheidenheid aan ziekten, waardoor zowel hun patenten als klantenbestand toenemen.
Vertex is stabiel genoeg om te groeien
Vertex, tot nu toe exclusief erkend als een biotechbedrijf dat zich specialiseerde in behandelingen voor cystische fibrose (CF), heeft zich uitgebreid naar het gebied van cel- en genetische therapieën, deels vanwege de samenwerking met CRISPR Therapeutics.
Hierbij inbegrepen is exa-cel, een op CRISPR gebaseerd geneesmiddel dat wordt ontwikkeld voor de behandeling van de zeldzame bloedziekten transfusie-afhankelijke bèta-thalassemie en sikkelcelanemie.
Volgens het bedrijf zijn Vertex en CRISPR begonnen met het proces van de Rolling Biologicals License Application (BLA) met de FDA voor exa-cel, en het kan dit kwartaal worden afgerond. De medicatie kan voorkomen dat de aandoeningen, die 32.000 mensen in de VS en Europa treffen, transfusies bij patiënten vereisen.
Bovendien werkt Vertex aan VX-548, een niet-opioïde optie om acute pijn te behandelen, overweegt Inaxaplin als een behandeling voor APOL1-gemedieerde nierziekte, en heeft Vanzacaftor triple, een volgende generatie CF-medicatie.
Trikafta, een op lood gebaseerde CF-medicatie, blijft de belangrijkste bron van inkomsten van het bedrijf en genereerde $ 8,9 miljard in 2022 – een stijging van 18% op jaarbasis. Het voortdurende onderzoek en de ontwikkeling van het bedrijf is mogelijk gemaakt door de aanhoudende expansie van het medicijn, waardoor de pijplijn is uitgebreid. Vertex kondigde voor het fiscale jaar 2022 een omzet aan van $ 8,93 miljard, een stijging van 18% ten opzichte van het voorgaande jaar, en een nettowinst voor het fiscale jaar 2022 van $ 3,3 miljard, een stijging van 42% ten opzichte van het voorgaande jaar.
Zelfs als slechts een klein deel van de remedies die het onderzoekt geautoriseerd is, zou het bedrijf nog steeds omzet- en aandelenkoersgroei moeten zien, waardoor het op de lange termijn een verstandige investering is en misschien een nestei voor investeerders.