Sepanjang tahun lalu, harga saham Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1.99%) dan Regeneron Pharmaceuticals (REGN 1.72%) masing-masing meningkat sekitar 20%. Sepanjang tiga tahun yang lalu, jualan dan keuntungan sesaham (EPS) perniagaan bioteknologi telah berkembang, dan mereka mempunyai saluran paip yang berkembang pesat yang harus terus memacu pembangunan.
Walaupun keuntungan dan janji mereka, mereka terus berdagang, pada pendapat saya, di bawah nilai jangka panjang mereka, dengan perdagangan Vertex lebih sedikit daripada 23 kali ganda pendapatan daripada perdagangan Regeneron untuk hanya lebih 16 kali ganda pendapatan.
Saluran paip di Regeneron sedang berkembang
Apabila anda tidak memasukkan rawatan COVID-19 syarikat, REGEN-COV dan Ronapreve, jualan untuk tahun itu turun 24% kepada $12.17 bilion, manakala pendapatan meningkat 17%.
Ubat anti-radang syarikat Dupixent ialah pemacu utama pengembangannya kepada terapi bukan COVID (dupilumab). Asma dan keradangan sinus jangka panjang pada orang dewasa, esofagitis eosinofilik (gangguan keradangan esofagus), dan prurigo nodularis, penyakit kulit yang ditandakan dengan benjolan gatal, adalah antara keadaan yang telah dilesenkan untuk dirawat oleh Dupixent. Dermatitis atopik, urtikaria spontan kronik (sejenis sarang berterusan), dan penyakit pulmonari obstruktif kronik juga sedang dikaji dengan ubat dalam kajian fasa 3 (COPD).
Jualan global untuk Dupixent pada 2022 (seperti yang dilaporkan oleh Sanofi) meningkat 40% kepada $8.68 bilion. Hasil daripada perkongsian Sanofi dengan Regeneron untuk Dupixent ialah $2.85 bilion setiap tahun, meningkat 50% daripada 2021.
Eylea (aflibercept), ubat mata, menjana pendapatan $6.26 bilion untuk Regeneron pada 2022, peningkatan 8% berbanding 2021. Untuk bersaing dengan Vabysmo Roche Ag, perniagaan sedang menilai dos Eylea yang lebih kuat dan bertindak lebih lama yang mungkin dijual seawal musim panas ini.
Saluran paip penting 40 calon, termasuk 10 dalam kajian fasa 3, tersedia dari Regeneron.
Perubatan imuno-onkologi Libtayo mungkin merupakan ubat yang paling berkesan dalam perancangan Regeneron. Pada November 2022, ubat itu menerima kelulusan FDA untuk digunakan sebagai rawatan barisan pertama untuk pesakit yang menghidap kanser paru-paru bukan sel kecil lanjutan bersama dengan kemoterapi. Jepun memberikan kelulusan Libtayo pada Disember 2022 untuk merawat kanser serviks lanjutan atau berulang.
Regeneron belum lagi memberikan nilai kewangan kepada potensi ubat, tetapi ia membayangkan pelbagai kegunaan rawatan yang berdiri sendiri dan gabungan untuk terapi, menunjukkan bahawa ia mungkin merupakan ubat blockbuster. Perniagaan percaya bahawa Libtayo boleh digunakan untuk merawat penyakit seperti melanoma, kanser prostat, kanser ovari dan tumor pepejal.
Ia pada masa ini menguntungkan, mempunyai saluran paip yang besar dan pelbagai, dan pakar dalam membuat rawatan imuno-onkologi yang menjana wang yang boleh dibenarkan untuk pelbagai penyakit, meningkatkan kedua-dua paten dan pangkalan pelanggan mereka.
Puncak cukup stabil untuk berkembang
Vertex, sehingga kini secara eksklusif diiktiraf sebagai syarikat bioteknologi yang mengkhusus dalam rawatan cystic fibrosis (CF), telah berkembang ke dalam bidang terapi sel dan genetik, sebahagiannya kerana kerjasamanya dengan CRISPR Therapeutics.
Termasuk dalam ini ialah exa-cel, ubat berasaskan CRISPR yang sedang dibangunkan untuk merawat penyakit darah luar biasa talasemia beta yang bergantung kepada transfusi dan penyakit sel sabit.
Menurut perniagaan itu, Vertex dan CRISPR telah memulakan proses permohonan lesen biologi bergulir (BLA) dengan FDA untuk exa-cel, dan ia mungkin selesai sejurus suku ini. Ubat ini boleh menghalang gangguan, yang menimpa 32,000 individu di A.S. dan Eropah, daripada memerlukan pemindahan pada pesakit.
Selain itu, Vertex sedang mengusahakan VX-548, pilihan bukan opioid untuk merawat sakit akut, sedang mempertimbangkan Inaxaplin sebagai rawatan untuk penyakit buah pinggang yang dimediasi APOL1, dan mempunyai Vanzacaftor triple, ubat CF generasi akan datang.
Trikafta, ubat CF berasaskan plumbum, terus menjadi sumber pendapatan utama syarikat, menjana $8.9 bilion pada 2022—peningkatan 18% tahun ke tahun. Penyelidikan dan pembangunan berterusan syarikat telah dimungkinkan oleh pengembangan berterusan ubat itu, yang telah mengembangkan saluran paipnya. Vertex mengumumkan jualan tahun fiskal 2022 sebanyak $8.93 bilion, meningkat 18% daripada tahun sebelumnya, dan pendapatan bersih tahun fiskal 2022 sebanyak $3.3 bilion, meningkat 42% daripada tahun sebelumnya.
Walaupun hanya sebahagian kecil daripada penawar yang sedang dikaji dibenarkan, firma itu masih harus melihat pertumbuhan hasil dan harga saham, menjadikannya pelaburan yang bijak dalam jangka panjang dan mungkin mencipta telur sarang untuk pelabur.