За минулий рік ціни на акції Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1,99%) і Regeneron Pharmaceuticals (REGN 1,72%) зросли приблизно на 20%. За останні три роки продажі та прибуток на акцію (EPS) біотехнологічного бізнесу зросли, і вони мають перспективні перспективи, які повинні продовжувати стимулювати розвиток.
Незважаючи на свою прибутковість і перспективність, вони продовжують торгувати, на мій погляд, нижче своєї довгострокової вартості, при цьому Vertex торгує трохи більше ніж у 23 рази, ніж Regeneron торгує трохи більше ніж у 16 разів.
Трубопровід Regeneron розширюється
Якщо не враховувати препарати компанії для лікування COVID-19, REGEN-COV і Ronapreve, продажі за рік впали на 24% до 12,17 мільярда доларів США, а доходи зросли на 17%.
Протизапальний препарат компанії Dupixent є основною рушійною силою її експансії в терапію не-COVID (дупілумаб). Астма та тривале запалення пазух у дорослих, еозинофільний езофагіт (запальне захворювання стравоходу) і вузликове свербіж, шкірне захворювання, яке позначається сверблячими шишками, є одними з умов, для лікування яких Dupixent має ліцензію. Атопічний дерматит, хронічна спонтанна кропив’янка (різновид стійкої кропив’янки) і хронічна обструктивна хвороба легень також вивчаються за допомогою препарату у фазі 3 досліджень (ХОЗЛ).
Глобальні продажі Dupixent у 2022 році (за повідомленням Sanofi) зросли на 40% до 8,68 мільярда доларів. Дохід від партнерства Sanofi з Regeneron для Dupixent становив 2,85 мільярда доларів США щорічно, що на 50% більше, ніж у 2021 році.
Eylea (aflibercept), ліки для очей, принесло Regeneron 6,26 мільярдів доларів доходу у 2022 році, що на 8% більше, ніж у 2021 році. Щоб конкурувати з Vabysmo від Roche Ag, бізнес оцінює сильнішу дозування Eylea з тривалішою дією, яка може у продажу вже цього літа.
Regeneron пропонує значний пакет із 40 кандидатів, у тому числі 10 у фазі 3 досліджень.
Імуноонкологічний препарат Libtayo може бути найефективнішим препаратом у портфелі Regeneron. У листопаді 2022 року препарат отримав схвалення FDA для використання як препарат першої лінії для пацієнтів із поширеним недрібноклітинним раком легенів у поєднанні з хіміотерапією. У грудні 2022 року Японія схвалила Libtayo для лікування прогресуючого або рецидивуючого раку шийки матки.
Regeneron ще не присвоїв грошову оцінку потенціалу препарату, але він передбачає широкий спектр автономних і комбінованих лікувальних застосувань для терапії, припускаючи, що це може бути ліками-хітом. У компанії вважають, що Libtayo можна використовувати для лікування таких захворювань, як меланома, рак простати, рак яєчників і солідні пухлини.
Наразі він є прибутковим, має значний, різноманітний конвеєр і спеціалізується на прибуткових імуноонкологічних методах лікування, які можуть бути дозволені для різних захворювань, збільшуючи як їхні патенти, так і клієнтську базу.
Вершина досить стабільна для зростання
Vertex, яка раніше була виключно визнаною біотехнологічною компанією, яка спеціалізується на лікуванні муковісцидозу (МВ), розширила свою діяльність у сфері клітинної та генетичної терапії, частково завдяки співпраці з CRISPR Therapeutics.
До цього входить exa-cel, препарат на основі CRISPR, який розробляється для лікування незвичайних захворювань крові, залежних від переливання крові, бета-таласемії та серповидно-клітинної анемії.
Згідно з даними компанії, Vertex і CRISPR розпочали процес подання заявки на біологічну ліцензію (BLA) з FDA для exa-cel, і він може бути завершений уже в цьому кварталі. Ліки можуть запобігти розладам, які вражають 32 000 осіб у США та Європі, від необхідності переливання крові у пацієнтів.
Крім того, Vertex працює над VX-548, неопіоїдним варіантом для лікування гострого болю, розглядає Inaxaplin як засіб для лікування APOL1-опосередкованої хвороби нирок, а також Vanzacaftor triple, препарат наступного покоління від CF.
Trikafta, препарат проти МВ на основі свинцю, продовжує залишатися основним джерелом доходу компанії, заробивши 8,9 мільярда доларів у 2022 році, що на 18% більше, ніж у минулому році. Постійні дослідження та розробки компанії стали можливими завдяки постійному розширенню препарату, що розширило його конвеєр. Vertex оголосила про продажі за 2022 фінансовий рік у розмірі 8,93 мільярда доларів США, що на 18% більше, ніж у попередньому році, і чистий прибуток за 2022 фінансовий рік у розмірі 3,3 мільярда доларів США, що на 42% більше, ніж за попередній рік.
Навіть якщо лише невелика частина ліків, які вона вивчає, буде схвалена, фірма все одно має спостерігати зростання доходів і цін на акції, що зробить її розумною інвестицією в довгостроковій перспективі та, можливо, створить гніздо для інвесторів.