Durante el año pasado, los precios de las acciones de Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1,99%) y Regeneron Pharmaceuticals (REGN 1,72%) aumentaron cada uno alrededor de un 20%. En los últimos tres años, las ventas y las ganancias por acción (EPS) de los negocios de biotecnología han crecido y tienen proyectos florecientes que deberían continuar impulsando el desarrollo.
A pesar de su rentabilidad y promesa, continúan negociando, en mi opinión, por debajo de su valor a largo plazo, con Vertex cotizando por un poco más de 23 veces las ganancias que Regeneron cotizando por un poco más de 16 veces las ganancias.
La tubería en Regeneron se está expandiendo
Si no se incluyen los tratamientos para el COVID-19 de la empresa, REGEN-COV y Ronapreve, las ventas del año cayeron un 24 % a $12 170 millones, mientras que los ingresos aumentaron un 17 %.
El medicamento antiinflamatorio de la compañía, Dupixent, es el principal impulsor de su expansión a la terapia sin COVID (dupilumab). El asma y la inflamación de los senos paranasales a largo plazo en adultos, la esofagitis eosinofílica (un trastorno inflamatorio del esófago) y el prurigo nodular, una dolencia de la piel caracterizada por picazón, se encuentran entre las afecciones para las que se ha autorizado el tratamiento de Dupixent. La dermatitis atópica, la urticaria espontánea crónica (un tipo de urticaria persistente) y la enfermedad pulmonar obstructiva crónica también se están estudiando con el medicamento en estudios de fase 3 (EPOC).
Las ventas globales de Dupixent en 2022 (según lo informado por Sanofi) aumentaron un 40 % a $ 8680 millones. Los ingresos de la asociación de Sanofi con Regeneron para Dupixent fueron de 2850 millones de dólares anuales, un aumento del 50 % desde 2021.
Eylea (aflibercept), un medicamento para los ojos, generó $6260 millones en ingresos para Regeneron en 2022, un aumento del 8 % con respecto a 2021. Para competir con Vabysmo de Roche Ag, la empresa está evaluando una dosis más fuerte y de acción prolongada de Eylea que podría estar a la venta tan pronto como este verano.
Regeneron dispone de una importante cartera de 40 candidatos, incluidos 10 en estudios de fase 3.
El medicamento de inmunooncología Libtayo puede ser el medicamento más efectivo en la cartera de productos de Regeneron. En noviembre de 2022, el medicamento recibió la aprobación de la FDA para su uso como tratamiento de primera línea para pacientes con cáncer de pulmón de células no pequeñas avanzado junto con quimioterapia. Japón otorgó la aprobación a Libtayo en diciembre de 2022 para tratar el cáncer de cuello uterino avanzado o recurrente.
Regeneron aún no ha asignado un valor monetario al potencial del fármaco, pero prevé una amplia gama de usos de tratamiento independientes y combinados para la terapia, lo que sugiere que podría ser un medicamento de gran éxito. La empresa cree que Libtayo puede usarse para tratar enfermedades como el melanoma, el cáncer de próstata, el cáncer de ovario y los tumores sólidos.
Actualmente es rentable, tiene una cartera importante y diversa, y se especializa en generar tratamientos inmunooncológicos rentables que pueden autorizarse para una variedad de enfermedades, aumentando tanto su base de patentes como de clientes.
Vertex es lo suficientemente estable para crecer
Vertex, hasta ahora reconocida exclusivamente como una empresa de biotecnología especializada en tratamientos de fibrosis quística (FQ), se ha expandido al campo de las terapias celulares y genéticas, en parte debido a su colaboración con CRISPR Therapeutics.
En esto se incluye exa-cel, un medicamento basado en CRISPR que se está desarrollando para tratar enfermedades de la sangre poco comunes, la talasemia beta dependiente de transfusiones y la enfermedad de células falciformes.
Según la empresa, Vertex y CRISPR han iniciado el proceso de solicitud de licencia de productos biológicos continuos (BLA) con la FDA para exa-cel, y es posible que finalice este trimestre. El medicamento puede evitar que los trastornos, que afectan a 32,000 personas en los EE. UU. y Europa, requieran transfusiones en los pacientes.
Además, Vertex está trabajando en VX-548, una opción no opioide para tratar el dolor agudo, está considerando Inaxaplin como tratamiento para la enfermedad renal mediada por APOL1 y tiene Vanzacaftor triple, un medicamento para la FQ de próxima generación.
Trikafta, un medicamento para la fibrosis quística a base de plomo, sigue siendo la principal fuente de ingresos de la empresa, generando $8900 millones en 2022, un aumento del 18 % año tras año. La investigación y el desarrollo continuos de la compañía han sido posibles gracias a la expansión sostenida del fármaco, que ha ampliado su cartera. Vertex anunció ventas en el año fiscal 2022 de $8930 millones, un 18 % más que el año anterior, y un ingreso neto en el año fiscal 2022 de $3300 millones, un 42 % más que el año anterior.
Incluso si solo se autoriza una pequeña parte de las curas que está estudiando, la empresa aún debería ver un crecimiento en los ingresos y en el precio de las acciones, lo que la convierte en una inversión inteligente a largo plazo y tal vez genere ahorros para los inversores.