За последний год цены на акции Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1,99%) и Regeneron Pharmaceuticals (REGN 1,72%) выросли примерно на 20%. За последние три года объем продаж и прибыль на акцию (EPS) биотехнологических предприятий выросли, и у них есть процветающие портфели, которые должны продолжать стимулировать развитие.
Несмотря на их прибыльность и обещание, они продолжают торговаться, на мой взгляд, ниже своей долгосрочной стоимости, при этом Vertex торгуется с прибылью чуть более чем в 23 раза, чем Regeneron торгуется с прибылью чуть более 16 раз.
Конвейер Regeneron расширяется
Если не учитывать препараты компании для лечения COVID-19, REGEN-COV и Ronapreve, продажи за год снизились на 24% до 12,17 млрд долларов, а выручка выросла на 17%.
Противовоспалительное лекарство компании Dupixent является основной движущей силой ее расширения в области терапии, отличной от COVID (дупилумаб). Астма и длительное воспаление носовых пазух у взрослых, эозинофильный эзофагит (воспалительное заболевание пищевода) и узловатая почесуха, кожное заболевание, характеризующееся зудящими бугорками, входят в число состояний, для лечения которых Дупиксент имеет лицензию. Атопический дерматит, хроническая спонтанная крапивница (разновидность персистирующей крапивницы) и хроническая обструктивная болезнь легких также изучаются с применением препарата в исследованиях фазы 3 (ХОБЛ).
Мировые продажи Dupixent в 2022 году (по данным Sanofi) выросли на 40% до 8,68 млрд долларов. Выручка от партнерства Sanofi с Regeneron для Dupixent составила 2,85 миллиарда долларов в год, что на 50% больше, чем в 2021 году.
Eylea (афлиберцепт), глазное лекарство, принесло Regeneron доход в размере 6,26 млрд долларов в 2022 году, что на 8% больше, чем в 2021 году. появится в продаже уже этим летом.
Значительный портфель из 40 кандидатов, в том числе 10 в исследованиях фазы 3, доступен от Regeneron.
Иммуноонкологический препарат Libtayo может быть самым эффективным препаратом в разработке Regeneron. В ноябре 2022 года препарат получил одобрение FDA для использования в качестве терапии первой линии у пациентов с распространенным немелкоклеточным раком легкого в сочетании с химиотерапией. В декабре 2022 года Япония предоставила Libtayo разрешение на лечение распространенного или рецидивирующего рака шейки матки.
Компания Regeneron еще не оценила потенциал препарата в денежном выражении, но предполагает широкий спектр самостоятельных и комбинированных лечебных применений для терапии, предполагая, что это может стать лекарством-блокбастером. Компания считает, что Libtayo можно использовать для лечения таких заболеваний, как меланома, рак предстательной железы, рак яичников и солидные опухоли.
В настоящее время он прибыльный, имеет значительный и разнообразный портфель и специализируется на получении прибыльных иммуноонкологических методов лечения, которые могут быть разрешены для различных заболеваний, увеличивая как их патентную, так и клиентскую базу.
Вершина достаточно стабильна, чтобы расти
Vertex, до сих пор известная как биотехнологическая компания, специализирующаяся на лечении муковисцидоза (МВ), расширилась в области клеточной и генетической терапии, отчасти благодаря сотрудничеству с CRISPR Therapeutics.
В него входит exa-cel, лекарство на основе CRISPR, разрабатываемое для лечения необычных заболеваний крови, бета-талассемии и серповидно-клеточной анемии.
По данным компании, Vertex и CRISPR начали процесс подачи заявки на получение лицензии на биологические препараты (BLA) в FDA для exa-cel, и он может быть завершен уже в этом квартале. Лекарство может предотвратить заболевания, от которых страдают 32 000 человек в США и Европе, от необходимости переливания крови пациентам.
Кроме того, Vertex работает над VX-548, неопиоидным вариантом лечения острой боли, рассматривает Inaxaplin для лечения APOL1-опосредованного заболевания почек и имеет Vanzacaftor тройной, препарат нового поколения от муковисцидоза.
Trikafta, лекарство от муковисцидоза на основе свинца, продолжает оставаться основным источником дохода компании, принеся 8,9 млрд долларов в 2022 году, что на 18% больше, чем в прошлом году. Непрерывные исследования и разработки компании стали возможными благодаря постоянному расширению ассортимента препарата, что привело к расширению ассортимента. Vertex объявила о продажах в 2022 финансовом году в размере 8,93 млрд долларов, что на 18% больше, чем в предыдущем году, а о чистой прибыли в 2022 финансовом году в размере 3,3 млрд долларов, что на 42% больше, чем в предыдущем году.
Даже если только небольшая часть лекарств, которые она изучает, одобрена, фирма все равно должна увидеть рост выручки и стоимости акций, что делает ее разумной инвестицией в долгосрочной перспективе и, возможно, создает сбережения для инвесторов.