Ondanks solide fundamenten zien Energy Giants kortingen
Energiegoliaths TotalEnergies en Shell zien forse prijsdalingen in de markt naarmate beleggen op het gebied van milieu, maatschappij en governance (ESG) populairder wordt. Volgens Dan O’Keefe, manager van het Artisan Global Value Fund, is er geen rationele reden voor deze bedrijven om te handelen tegen de helft van de waarde van hun Amerikaanse tegenhangers, Exxon Mobil en Chevron.
De ESG-focus van Europese beleggers
Beleggers in Europa besteden vaak meer aandacht aan ESG-overwegingen, waardoor ze minder geneigd zijn om in lokale energiebedrijven te beleggen. Volgens O’Keefe zal het verschil tussen Amerikaanse en Europese energiebedrijven uiteindelijk verdwijnen, aangezien een belachelijke economische situatie niet eindeloos kan duren.
Sterke punten die TotalEnergies en Shell van nature bezitten
Ondanks de kortingen hebben zowel Shell als TotalEnergies sterke fundamenten die hen aantrekkelijke investeringen maken. TotalEnergies is een van de meest betaalbare energieportfolio’s op de markt en heeft ook een van de laagste break-evenpunten. Beide bedrijven exploiteren omvangrijke activiteiten op het gebied van vloeibaar aardgas (LNG), hebben een sterke financiële positie en keren bijna al hun vrije kasstroom uit aan aandeelhouders in de vorm van dividenden en terugkoop van eigen aandelen.
CO2-neutraliteit in 2050
Zowel TotalEnergies als Shell hebben gezworen om tegen 2050 CO2-neutraal te zijn als reactie op mensen die zich zorgen maken over klimaatverandering. Ze runnen ook bedrijven op het gebied van hernieuwbare energie, en TotalEnergies is van plan de capaciteit voor het produceren van hernieuwbare energie tegen 2030 op te voeren tot 100 GW.
Potentieel voor winst uit hernieuwbare bronnen
Hernieuwbare bedrijven in energieaandelen moeten een rendement op kapitaal genereren dat vergelijkbaar is met traditionele koolwaterstofindustrieën, vandaar dat sommige beleggers wantrouwend tegenover hen staan. O’Keefe is echter optimistisch over de potentiële winstgevendheid van hernieuwbare energie en denkt dat de portefeuille van hernieuwbare energiebronnen van TotalEnergies aanzienlijke waarde heeft die in de komende jaren zal worden onthuld.
Er is geen kans op gestrande activa.
Het potentieel voor gestrande energieactiva als gevolg van de overstap naar hernieuwbare energiebronnen is een ander ESG-gerelateerd risico dat gevolgen heeft voor deze twee aandelen. O’Keefe denkt dat, aangezien niet wordt verwacht dat hernieuwbare energiebronnen fossiele brandstoffen zullen verdringen, deze verschuiving langzaam zal plaatsvinden, als die er al komt.
Vooruitzichten voor energieprijzen
De prognose voor energiekosten, die naar verwachting op het huidige niveau zullen blijven of de komende jaren zullen stijgen als gevolg van de expansie van de wereldeconomie, met name met China’s openheid, is een kritische overweging voor fossiele brandstofbedrijven.
Kortom, TotalEnergies en Shell hebben intrinsieke sterke punten en aantrekkelijke investeringsvooruitzichten, terwijl ze kortingen ondervinden als gevolg van ESG-investeringen, met name in hun LNG-activiteiten en dividenden.