Незважаючи на міцні фундаментальні показники, енергетичні гіганти бачать знижки
Енергетичні голіафи TotalEnergies і Shell спостерігають різке зниження цін на ринку, оскільки інвестиції в екологію, соціальну сферу та управління (ESG) стають все більш популярними. За словами Дена О’Кіфа, менеджера фонду Artisan Global Value Fund, немає жодних раціональних причин для цих компаній торгувати вдвічі менше, ніж їхні американські еквіваленти, Exxon Mobil і Chevron.
ESG фокус європейських інвесторів
Інвестори в Європі часто звертають більше уваги на питання ESG, що зменшує ймовірність їх вкладення в місцеві енергетичні компанії. За словами О’Кіфа, різниця між американським і європейським енергетичним бізнесом зрештою зникне, оскільки безглузда економічна ситуація не може тривати нескінченно.
Сильні сторони, якими природно володіють TotalEnergies і Shell
Незважаючи на знижки, Shell і TotalEnergies мають міцні фундаментальні показники, які роблять їх бажаними інвестиціями. Один із найдоступніших енергетичних портфелів на ринку, TotalEnergies також має одну з найнижчих точок беззбитковості. Обидві корпорації здійснюють значні операції з виробництва зрідженого природного газу (СПГ), мають сильний фінансовий стан і розподіляють майже весь свій вільний грошовий потік між акціонерами у формі дивідендів і викупу акцій.
2050 вуглецевий нейтралітет
І TotalEnergies, і Shell пообіцяли досягти вуглецевої нейтральності до 2050 року у відповідь на людей, які стурбовані зміною клімату. Вони також керують компаніями у сфері відновлюваної енергії, і TotalEnergies має намір збільшити свої потужності з виробництва відновлюваної енергії до 100 ГВт до 2030 року.
Потенціал отримання прибутку від відновлюваних джерел енергії
Компанії з відновлюваної енергетики в енергетичних акціях повинні генерувати прибутковість капіталу, порівнянну з традиційними вуглеводневими галузями, тому деякі інвестори ставляться до них з недовірою. Однак О’Кіф оптимістично оцінює потенційну прибутковість відновлюваної енергії та вважає, що портфель відновлюваних джерел енергії TotalEnergies має значну цінність, яка стане очевидна в найближчі роки.
Немає жодних шансів на багатожильні активи.
Ще одним ризиком, пов’язаним з ESG, який впливає на ці два акції, є можливість виникнення енергетичних активів, які перестають працювати внаслідок переходу на відновлювані джерела енергії. О’Кіф вважає, що оскільки не очікується, що відновлювані джерела енергії витіснять викопне паливо, ця зміна відбуватиметься повільно, якщо вона взагалі відбудеться.
Прогноз цін на енергоносії
Прогноз витрат на енергію, які, як очікується, залишаться на нинішньому рівні або зростуть у наступні роки внаслідок розширення світової економіки, зокрема через відкритість Китаю, є критично важливим фактором для корпорацій, які працюють з викопним паливом.
Підсумовуючи, TotalEnergies і Shell мають внутрішні сильні сторони та привабливі інвестиційні перспективи, водночас відчуваючи знижки в результаті інвестування в ESG, особливо в їхніх операціях з СПГ та дивідендах.