US-Aktien-Rallye zu Beginn des Jahres
Benchmark-Indizes wie der S&P 500 sind in diesem Jahr gestiegen, was gut für den US-Aktienmarkt war. Dies ist eine bemerkenswerte Veränderung gegenüber der Stimmung unter den Anlegern noch vor wenigen Wochen, als sie sich Sorgen um steigende Zinsen und die Aussicht auf eine Rezession machten.
Bislang um 6 % im Jahr 2023 für den S&P 500 gestiegen
Das schlechteste Jahr für den S&P 500-Index seit der Wirtschaftskrise 2008, 2020, verzeichnete einen Rückgang von 17 %. Im Jahr 2023 ist der Index um über 6 % gestiegen. Die Erwartung, dass die US-Notenbank aufgrund der nachlassenden US-Inflation in diesem Jahr mit einer Zinssenkung beginnen könnte, war der Hauptgrund für den Anstieg.
Die Rallye könnte nicht von Dauer sein, warnen Experten
Der Marktexperte Jeremy Siegel prognostizierte kürzlich, dass der Dow Jones Industrial Average um 1.000 Punkte fallen könnte, nachdem die Fed die Zinsen erhöht hat, um die Inflation zu bekämpfen, während der Investor Michael Burry den Anlegern kürzlich zum „Verkauf“ riet. Jane Foley, Währungsanalystin bei der Rabobank, ist der Ansicht, dass die Anleger Zinssenkungen zu optimistisch gegenüberstehen und dass die Zentralbanken möglicherweise längere Zeit höhere Zinsen beibehalten müssen.
Zinssenkungen werden für Ende 2023 prognostiziert
Zinssenkungen werden jedoch von einigen Marktteilnehmern immer noch weithin prognostiziert, da die Fed möglicherweise ihre Geldpolitik lockern muss, um der Wirtschaft während einer mit Spannung erwarteten Rezession zu helfen. Das Fedwatch-Tool der CME Group zeigt, dass die Geldmärkte die Erwartungen der Anleger an Zinssenkungen Ende 2023 auf der Grundlage der Preisgestaltung von US-Zinsfutures widerspiegeln. Philip Lee, Chefökonom bei Investec, stimmt zu, dass die Zinssätze im Jahr 2023 infolge einer Rezession in den Entwicklungsländern gesenkt werden könnten.
Experten präsentieren verschiedene Standpunkte
Karim Chedid von BlackRock iShares glaubt, dass die Aktienerholung in diesem Jahr darauf zurückzuführen ist, dass die Anleger einem bekannten Muster folgen, bei dem die Fed ihre Kontrolle über die Inflation lockert, um fallende Aktien zu unterstützen. Laut Mike Wilson, Chefstratege für Aktien bei Morgan Stanley, ist es unwahrscheinlich, dass sich der Anstieg fortsetzt, und die Anleger scheinen das Sprichwort „Kämpfe nicht gegen die Fed“ vergessen zu haben.