DATEIFOTO: Am 16. Mai 2022 können Radfahrer auf einer Straße in Peking, Chinas CBD, gesehen werden.
– Die schnelle Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft, der starke Rückgang der europäischen Gaspreise und die Verlangsamung der amerikanischen Inflation deuten alle auf eine potenzielle Verringerung der Schwere und Dauer des weltweiten Einbruchs hin.
Obwohl die Auswirkungen des letztjährigen Preis- und Zinsanstiegs immer noch zu spüren sind, deutet ein robustes Comeback an den globalen Märkten darauf hin, dass die Hoffnung zurückkehrt.
Die herbe Rezession im Euroraum, die zuvor als praktisch garantiert galt, wurde laut dem Internationalen Währungsfonds in seiner Prognose für das weltweite Wachstum im Jahr 2023 herabgestuft. Eine weltweite Rezession hat in diesem Jahr eine Wahrscheinlichkeit von 30 %, gegenüber 50 %. in der zweiten Hälfte des letzten Jahres, laut Citi.
Laut Richard McGuire, Direktor für Zinsstrategie bei der Rabobank, „wurden die frühen Bedenken, dass eine Rezession in den Kuchen eingebrannt war, zurückgenommen, und das ist günstig für riskante Anlagen.“
Hier sind die Vorhersagen mehrerer wichtiger Marktindikatoren zur Wahrscheinlichkeit einer Rezession.
Die Risikoprämie für Junk-Bonds oder Anleihen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade ist auf dem niedrigsten Stand seit dem zweiten Quartal 2022, während der MSCI World Stock Index in diesem Jahr bisher um 8 % gestiegen ist.
Dahinter steht die sogenannte Goldlöckchen-Hypothese, wonach sich die Weltwirtschaft gerade genug verlangsamen wird, um die Inflation zu stoppen, aber nicht zu stark, um die Einkommen sinken zu lassen.
Da die Inflation zurückgeht, wird erwartet, dass die Unternehmensgewinne ausgehend von einem niedrigen Fundament aus dem letzten Jahr steigen werden.
Laut Barclays (LON:) wird die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des Gewinns pro Aktie der im MSCI weltweit notierten Unternehmen, ohne volatile Energieunternehmen, in diesem Jahr voraussichtlich 4,2 % erreichen, gegenüber 1,8 % im Jahr 2022 und 9,3 % im Jahr 2024.
Obwohl die Welt eine Rezession infolge steigender Aktienkurse nicht vermeiden wird, sollte der Einbruch durch Chinas Post-COVID-Wirtschaftsreform eingedämmt werden. Der MSCI-Index hat seit seinem Höchststand im Januar 2022 14 % seines Wertes verloren.
Zahlreiche Großkonzerne, darunter Meta, IBM (NYSE:) und Amazon (NASDAQ:), entlassen Tausende von Mitarbeitern.
Viele der Entlassungen kommen jedoch von angeschlagenen IT-Unternehmen, die während der Epidemie aggressiv eingestellt haben, fügt der Ökonom Ronnie Walker von Goldman Sachs (NYSE:) hinzu.
Diese Merkmale implizieren laut Walker, dass die Unternehmen, die entlassen, nicht typisch für die Gesamtwirtschaft sind.
Tatsächlich verzeichneten die Vereinigten Staaten im Januar eine dramatische Beschleunigung des Beschäftigungswachstums, da die Arbeitslosenquote auf den niedrigsten Stand seit mehr als 53 Jahren fiel. Darüber hinaus war das Beschäftigungswachstum im Jahr 2022 deutlich besser als erwartet, was Fed-Chef Jerome Powell zu aggressiven Bemerkungen veranlasste.
Das Metall, das aufgrund seiner Erfolgsbilanz als Boom-Bust-Prädiktor als „Dr. Copper“ bekannt ist, ist in diesem Jahr um etwa 8 % auf etwa 9.005 USD pro Tonne gestiegen, da sich Chinas Wirtschaft zu erholen beginnt.
Anleger machen sich keine großen Sorgen um die Zukunft, wenn sie Gold kaufen und verkaufen.
Da die Anleger jedoch ihre Erwartungen in Bezug auf das Tempo und den Umfang der Erholung in China neu bewerten, sind die Kupferpreise in letzter Zeit zurückgegangen, was einen gewissen Pessimismus zeigt.
Obwohl viele Analysten immer noch eine US-Rezession vorhersagen, hat die Wahrscheinlichkeit aufgrund von Unternehmen und bestimmten Banken abgenommen.
Andere weisen darauf hin, dass zukünftige Wachstumsindikatoren wie Fabrikproduktion, Wohnungsmarktinformationen und Verbrauchervertrauen immer noch deprimierend sind.
Patrick Saner, Leiter Makrostrategie bei Swiss Re, sagte: „Einige Frühindikatoren und Umfragen erscheinen für den Nennwert sehr abgrundtief, aber viele von ihnen stabilisieren sich oder erholen sich sogar wieder“ (OTC: ). Kerndienstleistungen sind im Kontext der Inflation wichtig, und sie werden von einem Arbeitsmarkt gestützt, der immer noch äußerst robust ist und sich nicht wesentlich zu verlangsamen scheint.
Da sich die Rentenmärkte immer noch auf eine Rezession vorbereiten, teilen nicht alle die optimistischen Aussichten.
Die Zinskurven von US-, deutschen und anderen Staatsanleihen sind stark invers, was bedeutet, dass die Kreditzinsen für kurzfristige Schulden deutlich höher sind als die für langfristige Schulden.
Das war historisch gesehen ein solider Indikator für eine bevorstehende Rezession.
In der Zwischenzeit setzen Händler darauf, dass die Fed die Zinsen auf 5 % bis 5,25 % anheben wird, bevor sie vor Jahresende mindestens eine Zinssenkung vornimmt.
Darüber hinaus würde das diesjährige globale Wachstum laut von Reuters befragten Analysten nur knapp 2 % übersteigen, ein Niveau, das traditionell mit schweren Abschwüngen verbunden ist, und sie warnten davor, dass es möglicherweise weiter sinken könnte.