GAMBAR FAIL: Pada 16 Mei 2022, penunggang basikal mungkin dilihat di jalan di Beijing, CBD China.
– Pembukaan semula ekonomi China yang cepat, kejatuhan mendadak dalam harga gas Eropah, dan inflasi Amerika yang perlahan semuanya menunjukkan potensi pengurangan dalam keterukan dan tempoh kemerosotan dunia.
Walaupun kesan kenaikan harga dan kadar faedah tahun lalu masih dirasai, kebangkitan yang kukuh dalam pasaran global menunjukkan harapan akan kembali.
Kemelesetan teruk kawasan euro yang sebelum ini dianggap hampir terjamin telah diturunkan, menurut Tabung Kewangan Antarabangsa, dalam ramalannya untuk pertumbuhan dunia pada 2023. Kemelesetan di seluruh dunia mempunyai kebarangkalian 30% berlaku tahun ini, turun daripada 50% pada bahagian kedua tahun lalu, menurut Citi.
Menurut Richard McGuire, pengarah strategi kadar di Rabobank, “kebimbangan awal bahawa kemelesetan telah dibakar ke dalam kek telah didail kembali dan itu menguntungkan untuk aset berisiko.”
Berikut ialah beberapa ramalan penunjuk pasaran utama tentang kemungkinan kemelesetan.
Premium risiko pada bon sampah, atau hutang gred sub-pelaburan, berada pada paras terendah sejak suku kedua 2022, manakala Indeks Saham Dunia MSCI meningkat 8% setakat tahun ini.
Apa yang dipanggil hipotesis Goldilocks, yang menurutnya ekonomi dunia akan perlahan hanya cukup untuk menghentikan inflasi tetapi tidak terlalu banyak untuk menyebabkan pendapatan jatuh, itulah yang mendorongnya.
Apabila inflasi menurun, pendapatan korporat dijangka meningkat daripada asas yang rendah dari tahun lepas.
Menurut Barclays (LON:), kadar pertumbuhan tahunan purata keuntungan sesaham firma tersenarai dunia MSCI, tidak termasuk syarikat tenaga yang tidak menentu, diramalkan mencecah 4.2% tahun ini daripada 1.8% pada 2022 dan 9.3% pada 2024.
Walaupun dunia tidak akan mengelak kemelesetan akibat kenaikan harga saham, kemerosotan itu harus dibendung oleh pembaharuan ekonomi China pasca COVID. Indeks MSCI telah kehilangan 14% daripada nilainya daripada kemuncaknya pada Januari 2022.
Banyak syarikat besar, termasuk Meta, IBM (NYSE:) dan Amazon (NASDAQ:), memberhentikan ribuan pekerja.
Walau bagaimanapun, banyak pemberhentian datang daripada syarikat IT yang terjejas yang diupah secara agresif semasa wabak, tambah ahli ekonomi Ronnie Walker dari Goldman Sachs (NYSE:).
Ciri-ciri ini membayangkan bahawa perniagaan yang membuat pemberhentian adalah tidak tipikal bagi ekonomi keseluruhan, menurut Walker.
Malah, Amerika Syarikat mengalami pecutan dramatik dalam pertumbuhan pekerjaan pada bulan Januari, kerana kadar pengangguran jatuh ke tahap terendah dalam tempoh lebih daripada 53 tahun. Selain itu, pertumbuhan pekerjaan pada tahun 2022 adalah jauh lebih baik daripada jangkaan, yang mendorong ketua Fed Jerome Powell untuk membuat kenyataan hawkish.
Logam itu, yang dikenali sebagai “Dr Copper” kerana rekod prestasinya sebagai peramal ledakan, meningkat sekitar 8% tahun ini kepada kira-kira $9,005 setiap tan apabila ekonomi China mula pulih.
Pelabur tidak begitu mengambil berat tentang masa depan jika mereka membeli dan menjual emas.
Walau bagaimanapun, apabila pelabur menilai semula jangkaan mereka untuk kadar dan skop pemulihan China, harga tembaga telah menurun baru-baru ini, menunjukkan sedikit pesimisme.
Walaupun ramai penganalisis masih meramalkan kemelesetan A.S., kemungkinan telah berkurangan disebabkan oleh syarikat dan bank tertentu.
Yang lain menunjukkan bahawa penunjuk pertumbuhan masa depan termasuk keluaran kilang, maklumat pasaran perumahan, dan keyakinan pengguna masih menyedihkan.
Patrick Saner, ketua strategi makro di Swiss Re, berkata: “Beberapa penunjuk utama dan tinjauan kelihatan sangat tidak baik pada nilai muka, namun kebanyakannya menstabilkan atau melantun semula” (OTC: ). Perkhidmatan teras adalah penting dalam konteks inflasi, dan ia disokong oleh pasaran buruh yang masih sangat teguh dan nampaknya tidak begitu perlahan.
Memandangkan pasaran bon masih bersedia untuk kemelesetan, tidak semua orang berkongsi pandangan yang optimistik.
Keluk hasil bon kerajaan A.S., Jerman dan lain-lain adalah terbalik dengan ketara, yang bermaksud bahawa kadar pinjaman untuk hutang jangka pendek adalah jauh lebih tinggi daripada kadar pinjaman jangka panjang.
Itu secara sejarahnya merupakan petunjuk kukuh kemelesetan yang akan berlaku.
Sementara itu, peniaga mempertaruhkan bahawa Fed akan menaikkan kadar kepada 5%–5.25% sebelum menyampaikan sekurang-kurangnya satu penurunan kadar sebelum akhir tahun.
Selain itu, menurut penganalisis yang ditinjau oleh Reuters, pertumbuhan global tahun ini hanya akan melepasi 2%, tahap yang secara tradisinya dikaitkan dengan kemerosotan yang teruk, dan mereka memberi amaran bahawa ia mungkin menurun lagi.