DOSYA FOTOĞRAFI: 16 Mayıs 2022’de Çin’in CBD’si Pekin’de bir sokakta bisikletçiler görülebilir.
– Çin ekonomisinin hızlı bir şekilde yeniden açılması, Avrupa gaz fiyatlarındaki keskin düşüş ve Amerikan enflasyonunun yavaşlaması, hepsi dünyadaki çöküşün ciddiyetinde ve süresinde potansiyel bir azalmaya işaret ediyor.
Geçen yıl fiyatlarda ve faiz oranlarında yaşanan artışın etkileri hala hissedilmekle birlikte, küresel piyasalardaki güçlü geri dönüş, umudun geri döndüğünü gösteriyor.
Uluslararası Para Fonu’nun 2023’teki dünya büyümesi tahminine göre, daha önce neredeyse garantili olduğu düşünülen sert Euro bölgesi durgunluğu notu düşürüldü. Dünya çapında bir durgunluğun meydana gelme olasılığı bu yıl %50’den %30’a düştü Citi’ye göre geçen yılın ikinci yarısında.
Rabobank’ta faiz stratejisi direktörü Richard McGuire’a göre, “pastanın içinde bir resesyonun pişirildiğine dair ilk endişeler geri çevrildi ve bu, riskli varlıklar için elverişli.”
İşte bir durgunluk olasılığına ilişkin birkaç temel piyasa göstergesinin tahminleri.
Önemsiz tahvillerin veya yatırım derecesinin altındaki borçların risk primi, 2022’nin ikinci çeyreğinden bu yana en düşük seviyesindeyken, MSCI Dünya Hisse Senedi Endeksi bu yıl şu ana kadar %8 arttı.
Bunu motive eden şey, dünya ekonomisinin ancak enflasyonu durduracak kadar yavaşlayacağı, ancak gelirlerin düşmesine neden olacak kadar fazla olmayacağı şeklindeki Goldilocks hipotezidir.
Enflasyon düştükçe, şirket kazançlarının geçen yıla göre düşük bir temelde artması bekleniyor.
Barclays’e (LON:) göre, dalgalı enerji şirketleri hariç MSCI dünya borsasında işlem gören şirketlerin hisse başına kârlarının ortalama yıllık büyüme oranının, 2022’de %1,8 ve 2024’te %9,3’ten bu yıl %4,2’ye ulaşacağı tahmin ediliyor.
Dünya, artan hisse senedi fiyatlarının bir sonucu olarak resesyondan kaçınamayacak olsa da, Çin’in COVID sonrası ekonomik reformu ile düşüş durdurulmalıdır. MSCI endeksi, Ocak 2022’deki zirvesinden değerinin %14’ünü kaybetti.
Meta, IBM (NYSE:) ve Amazon (NASDAQ:) dahil olmak üzere çok sayıda büyük şirket binlerce çalışanını işten çıkarıyor.
Bununla birlikte, Goldman Sachs’tan (NYSE) ekonomist Ronnie Walker, işten çıkarmaların çoğunun salgın sırasında agresif bir şekilde işe alınan, hırpalanmış BT şirketlerinden geldiğini ekliyor.
Walker’a göre bu özellikler, işten çıkarma yapan işletmelerin genel ekonomi için tipik olmadığını ima ediyor.
Aslında, işsizlik oranı 53 yıldan uzun bir sürenin en düşük seviyesine düştüğü için, Amerika Birleşik Devletleri Ocak ayında iş büyümesinde dramatik bir hızlanma yaşadı. Ek olarak, 2022’deki iş büyümesi beklenenden önemli ölçüde daha iyi oldu ve bu da Fed başkanı Jerome Powell’ı şahin açıklamalar yapmaya sevk etti.
Patlama-düşüş tahmincisi olma geçmişinden dolayı “Dr Copper” olarak bilinen metal, Çin ekonomisi toparlanmaya başlarken bu yıl yaklaşık %8 artışla ton başına yaklaşık 9.005$’a ulaştı.
Yatırımcılar altın alıp satarlarsa gelecekle pek ilgilenmezler.
Ancak, yatırımcılar Çin’deki toparlanmanın hızı ve kapsamına ilişkin beklentilerini yeniden değerlendirdikçe, bakır fiyatları son zamanlarda düşerek biraz karamsarlık gösteriyor.
Birçok analist hala ABD’de bir durgunluk öngörüyor olsa da, şirketler ve bazı bankalar nedeniyle olasılık azaldı.
Diğerleri, fabrika üretimi, konut piyasası bilgileri ve tüketici güveni gibi gelecekteki büyüme göstergelerinin hala iç karartıcı olduğuna işaret ediyor.
Swiss Re’nin makro strateji başkanı Patrick Saner şunları söyledi: “Bir dizi öncü gösterge ve anket, göründüğü kadarıyla çok berbat görünüyor, ancak bunların çoğu istikrar kazanıyor ve hatta geri dönüyor” (OTC: ). Temel hizmetler enflasyon bağlamında önemlidir ve hala son derece sağlam olan ve fazla yavaşlıyor gibi görünmeyen bir işgücü piyasası tarafından desteklenmektedir.
Tahvil piyasaları hala bir durgunluğa hazırlandığından, herkes iyimser görünümü paylaşmıyor.
ABD, Almanya ve diğer devlet tahvillerinin verim eğrileri keskin bir şekilde tersine çevrilir, bu da kısa vadeli borç için borçlanma oranlarının uzun vadeli borç için olanlardan önemli ölçüde daha yüksek olduğu anlamına gelir.
Bu, tarihsel olarak yaklaşmakta olan bir durgunluğun sağlam bir göstergesi olmuştur.
Bu arada tüccarlar, Fed’in yıl sonundan önce en az bir oran düşüşü gerçekleştirmeden önce oranları %5-%5,25’e yükselteceğine bahse giriyor.
Ek olarak, Reuters tarafından ankete katılan analistlere göre, bu yılki küresel büyüme, geleneksel olarak şiddetli gerilemelerle ilişkilendirilen bir seviye olan %2’yi ancak aşabilir ve bunun daha da düşebileceği konusunda uyarıda bulunurlar.