FOTO D’ARCHIVIO: Il 16 maggio 2022, i ciclisti possono essere visti in una strada a Pechino, il CBD della Cina.
– La rapida riapertura dell’economia cinese, il forte calo dei prezzi del gas in Europa e il rallentamento dell’inflazione americana indicano tutti una potenziale riduzione della gravità e della durata della recessione mondiale.
Sebbene gli effetti dell’impennata dei prezzi e dei tassi d’interesse dello scorso anno si facciano ancora sentire, un robusto ritorno sui mercati globali suggerisce che sta tornando la speranza.
La dura recessione dell’area dell’euro, che in precedenza si pensava fosse praticamente garantita, è stata declassata, secondo il Fondo monetario internazionale, nelle sue previsioni di crescita mondiale nel 2023. Una recessione mondiale ha una probabilità del 30% di verificarsi quest’anno, in calo rispetto al 50% nella seconda parte dello scorso anno, secondo Citi.
Secondo Richard McGuire, direttore della strategia dei tassi di Rabobank, “le prime preoccupazioni che una recessione fosse stata inserita nella torta sono state ridimensionate e ciò è favorevole per gli asset rischiosi”.
Ecco le previsioni di diversi indicatori chiave di mercato sulla probabilità di una recessione.
Il premio per il rischio sulle obbligazioni spazzatura, o debito sub-investment grade, è al livello più basso dal secondo trimestre del 2022, mentre l’MSCI World Stock Index è salito dell’8% quest’anno.
Ciò che motiva è la cosiddetta ipotesi Goldilocks, secondo la quale l’economia mondiale rallenterà quel tanto che basta per fermare l’inflazione ma non troppo da far crollare i redditi.
Con il calo dell’inflazione, si prevede che gli utili societari salgano da una base bassa rispetto allo scorso anno.
Secondo Barclays (LON:), il tasso di crescita medio annuo degli utili per azione delle società quotate a livello mondiale MSCI, escluse le società energetiche volatili, dovrebbe raggiungere il 4,2% quest’anno dall’1,8% nel 2022 e dal 9,3% nel 2024.
Sebbene il mondo non eviterà una recessione a causa dell’aumento dei prezzi delle azioni, la crisi dovrebbe essere frenata dalla riforma economica cinese post-COVID. L’indice MSCI ha perso il 14% del suo valore dal suo picco nel gennaio 2022.
Numerose grandi aziende, tra cui Meta, IBM (NYSE:) e Amazon (NASDAQ:), stanno licenziando migliaia di dipendenti.
Tuttavia, molti dei licenziamenti provengono da società IT maltrattate che hanno assunto in modo aggressivo durante l’epidemia, aggiunge l’economista Ronnie Walker di Goldman Sachs (NYSE :).
Questi tratti implicano che le aziende che stanno effettuando licenziamenti non sono tipiche dell’economia complessiva, secondo Walker.
In effetti, a gennaio gli Stati Uniti hanno registrato una drammatica accelerazione nella crescita dell’occupazione, poiché il tasso di disoccupazione è sceso al livello più basso in oltre 53 anni. Inoltre, la crescita dell’occupazione nel 2022 è stata significativamente migliore del previsto, il che ha spinto il capo della Fed Jerome Powell a fare commenti da falco.
Il metallo, noto come “Dr Copper” per via del suo track record come predittore di boom-bust, è aumentato di circa l’8% quest’anno a circa $ 9.005 per tonnellata mentre l’economia cinese inizia a riprendersi.
Gli investitori non sono molto preoccupati per il futuro se acquistano e vendono oro.
Tuttavia, mentre gli investitori rivalutano le loro aspettative per il ritmo e la portata della ripresa della Cina, i prezzi del rame sono recentemente diminuiti, mostrando un certo pessimismo.
Sebbene molti analisti prevedano ancora una recessione negli Stati Uniti, la probabilità è diminuita a causa delle società e di alcune banche.
Altri sottolineano che gli indicatori di crescita futura, tra cui la produzione industriale, le informazioni sul mercato immobiliare e la fiducia dei consumatori, sono ancora deprimenti.
Patrick Saner, responsabile della macrostrategia di Swiss Re, ha dichiarato: “Un certo numero di indicatori e sondaggi anticipatori appaiono molto abissali al loro valore nominale, tuttavia molti di essi si stanno stabilizzando o addirittura rimbalzando” (OTC: ). I servizi di base sono importanti nel contesto dell’inflazione, e sono sostenuti da un mercato del lavoro che è ancora estremamente robusto e non sembra rallentare molto.
Poiché i mercati obbligazionari si stanno ancora preparando per una recessione, non tutti condividono le prospettive ottimistiche.
Le curve dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi, tedeschi e di altri titoli di stato sono nettamente invertite, il che significa che i tassi di prestito per il debito a breve termine sono significativamente più alti di quelli per il debito a lungo termine.
Questo è stato storicamente un solido indicatore di una recessione imminente.
Nel frattempo, i trader scommettono che la Fed alzerà i tassi al 5%–5,25% prima di effettuare almeno un calo dei tassi prima della fine dell’anno.
Inoltre, secondo gli analisti intervistati da Reuters, la crescita globale di quest’anno supererebbe appena il 2%, un livello tradizionalmente associato a gravi flessioni, e hanno avvertito che potrebbe scendere ulteriormente.