Gesprek met Nassim Taleb: economische en beursgedachten
Nassim Taleb is een bekende handelaar, investeerder en denker die bekend staat om zijn vaardigheid in het voorspellen van zwarte zwanen en risicobeheer. Hij was voormalig hedgefondsmanager, de maker van Empirica Capital en wetenschappelijk adviseur van Universa Investments LP. We hebben de hoogtepunten van zijn laatste interview waarin hij zijn gedachten over de aandelenmarkt en de economie besprak.
De illusie van rijkdom en het concept van “Finance 101”
Taleb begint met het bespreken van het idee van ‘Finance 101′, volgens welke tevredenheid gelijk staat aan een positieve cashflow. Dit idee daarentegen verdween in 2008. Deze omstandigheden, die hij ’tumoren’ noemt, leidden tot de vorming van ‘illusionaire rijkdommen’ van in totaal meer dan 100 biljoen dollar.
Marktvoorbeelden van “Tumoren”
Volgens Taleb zijn cryptocurrencies en onroerend goed van vóór 2008 twee uitstekende voorbeelden van markttumoren of zeepbellen. Bovendien beschrijft hij de opkomst van SPAC-aandelen (Special Purpose Acquisition Company) als een zeepbel in 2020. Er wordt gezegd dat ongelijkheid wordt aangewakkerd door de groei van miljardairs die op de toplijsten van miljardairs staan vermeld als hebbende cosmetische rijkdommen.
De beurszeepbel van 2020
In 2020 had de aandelenmarkt een grote zeepbel, waarvan veel mensen denken dat die is ‘geknald’ als gevolg van een compressie in de veelvouden van veel groeiaandelen als gevolg van de omgeving van stijgende rentetarieven. Taleb denkt dat de aandelenmarkt “nog steeds te duur” is voor rentetarieven van 3% of 4%, ondanks de uitverkoop. Het feit dat de inflatie afneemt, geeft aan dat de renteverhogingen van de Fed hierop van invloed zijn en uiteindelijk zullen leiden tot een daling van de rentetarieven.
Bitcoin in het zicht van Taleb
Taleb steunde aanvankelijk Bitcoin als alternatieve valuta, maar in een paper stelde hij dat Bitcoin vanwege zijn schaarste geen bescherming tegen inflatie was. Hij denkt dat de decentralisatie van Bitcoin schadelijk kan zijn, omdat een bug in het systeem een domino-effect kan hebben en de waarde van de valuta naar nul kan duwen.
Het doel van risicovermindering
Taleb wil een asymmetrische uitbetaling garanderen en investeerders beschermen tegen ‘staartrisico’. Door rendementen te berekenen op basis van een vijf-, tien- of vijftienjarenplan probeert hij klanten ’te verzekeren’ tegen ongunstige omstandigheden.
Kortom, Talebs perspectieven op de aandelenmarkt en de economie werpen licht op zijn ervaring met risicovermindering en zijn ideeën over hoe investeerders kunnen worden beschermd tegen ongunstige gebeurtenissen. De meningen van Taleb zullen uitgebreid onder de loep worden genomen door individuen in de financiële sector naarmate de economie en de aandelenmarkt blijven veranderen.