ABD dolarının son dönemdeki toparlanması zayıflamaya başlıyor ve bu da para biriminin önümüzdeki aylarda yalnızca kısa süreli büyüme anları göreceğini tahmin eden ayıları cesaretlendiriyor.
Geçen haftaki şok edici istihdam verilerinin ardından, yatırımcılar Federal Rezerv’in enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını ne kadar yükselteceğine dair bahislerini yeniden değerlendirirken, dolar ana para birimleri karşısında önemli bir toparlanma yaşadı ve doların güvenli liman para birimi olarak cazibesini artırdı. .
Doları altı önemli rakipten oluşan bir sepete kıyasla %-0,66 olan ICE ABD Dolar Endeksi DXY, Perşembe sabahı marjinal bir kayıpla %0,7 düşerek 102,71 oldu.
Rallinin, endeksi 20 yılın zirvesine çıkaran yükselişi durdurmasının ardından, yatırımcılar, hâlâ şahin olan bir Fed’in doları koruyup koruyamayacağını ve önceki dört ayda yaşadığı tüm kayıpları kurtarmasına yardım edip edemeyeceğini sorgulamaya başladı. Dow Jones Piyasa Verilerine göre dolar endeksi, 2022’nin büyük bölümünde yükseldikten sonra Ekim ortasından bu yana %8,7 düştü.
Standard Bank’ta G-10 stratejisi başkanı Steve Barrow’a göre, Fed’in ekonomideki enflasyonu sıkıştırma taahhüdü doları yükseltmeyecek.
Barrow’dan Salı günü yayınlanan bir nota göre, piyasa Fed’in oran döngüsünün zirvesinde veya zirvesine yakın olduğuna ve 2019’da faiz indirimi olasılığını hala görebileceğine inandığı sürece dolar değer kaybetmeli. Ancak bu politika duruşu, hisse senedi fiyatları gibi varlık değerlerini baskılamamalıdır.
“Görüşümüze göre, yalnızca para politikasından anlamlı ve sürekli bir dolar artışı riski, Fed’in işgücü piyasası baskısı ve muhtemelen diğer faktörlerin enflasyonun yeniden hızlanmasına neden olması nedeniyle enflasyon eğrisinin gerisinde kaldığını kanıtlaması durumunda gelir.” Bu, birden fazla faiz artırımını tehdit ediyor.
Barrow ve meslektaşlarına göre Fed’in faiz oranlarını piyasanın beklediğinden “marjinal olarak daha yüksek” artırması gerekebilir ki bu da doları destekleyebilir, ancak bunu çok uzun süre yapmasını beklemiyorlar.
CME’nin FedWatch aracına göre, 2023’ün sonuna kadar 25 baz puanlık oran indirimi öngördüler.
Barrow ve ekibi, muhtemelen revize edilmiş Fed faiz oranı beklentilerinin bir sonucu olarak doların “yıl boyunca dönemler” boyunca güçleneceğini tahmin ediyor, ancak “yoldaki bu tümsekler bizim görüşümüze göre genel yönü değiştirmemeli, ki bu daha zayıf bir seyir için. 2023’te dolar” ve bu “geri dönüşler” doları 2022’deki zirvelerini test etmeye teşvik edecek kadar güçlü olmayacak.
XM Investment’ın kıdemli yatırım analisti Charalampos Pissouros’a göre, doların yakın gelecekte daha da güçlenmesi, önümüzdeki hafta daha önemli ekonomik veriler açıklandığında tehlikede olabilir.
Salı günü açıklanması planlanan Ocak ayı enflasyon verilerinde manşet ve çekirdek TÜFE rakamlarının düşüşlerinin devam edeceğini göstermesi bekleniyor. Pissouros Çarşamba günü bir notta, “Bu, ABD faiz oranlarında daha düşük bir zirveye ve bu yıl için daha fazla faiz indirimine ilişkin spekülasyonları canlandırabilir” dedi.
Hazine oranları üzerindeki yeni baskı sonucunda dolar bir kez daha satılabilir, diye devam etti.