بدأ التعافي الأخير للدولار الأمريكي في التراجع ، مما يشجع الدببة الذين يتوقعون أن العملة لن تشهد سوى لحظات قصيرة من النمو في الأشهر القادمة.
بعد بيانات التوظيف الصادمة الأسبوع الماضي ، شهد الدولار انتعاشًا كبيرًا مقابل العملات الرئيسية ، مما زاد من جاذبية الدولار كعملة آمنة حيث يعيد المستثمرون تقييم رهاناتهم على مدى ارتفاع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة من أجل احتواء التضخم. .
انخفض مؤشر ICE بالدولار الأمريكي DXY ، بنسبة -0.66٪ ، والذي يقارن الدولار بسلة من ستة منافسين مهمين ، بنسبة 0.7٪ إلى 102.71 صباح الخميس ، في طريقه لخسارة هامشية.
بعد أن أوقف الارتفاع الارتفاع الذي أرسل المؤشر إلى أعلى مستوى له في 20 عامًا ، بدأ المستثمرون في التساؤل عما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي لا يزال متشددًا يمكنه الحفاظ على الدولار ومساعدته في تعافيه من جميع الخسائر التي تكبدها خلال الأشهر الأربعة السابقة. وفقًا لبيانات Dow Jones Market ، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 8.7 ٪ منذ منتصف أكتوبر بعد ارتفاعه في معظم عام 2022.
وفقًا لستيف بارو ، رئيس استراتيجية مجموعة العشرة في Standard Bank ، فإن التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإخراج التضخم من الاقتصاد لن يؤدي إلى ارتفاع الدولار.
يجب أن تنخفض قيمة الدولار طالما أن السوق يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي في أو بالقرب من ذروة دورة السعر وقد لا يزال يرى احتمال خفض سعر الفائدة في عام 2019 وفقًا لملاحظة من بارو يوم الثلاثاء. ومع ذلك ، لا ينبغي أن يؤدي موقف السياسة هذا إلى خفض قيم الأصول مثل أسعار الأسهم.
وتابع: “من وجهة نظرنا ، فإن خطر حدوث طفرة قيمة ومستمرة في الدولار من السياسة النقدية وحدها تأتي إذا ثبت بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه وراء منحنى التضخم مرة أخرى لأن ضغط سوق العمل ، وربما عوامل أخرى ، تسبب في تسارع التضخم. التي تهدد برفع الأسعار عدة مرات.
قد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة “أعلى بشكل طفيف” مما تتوقعه السوق ، الأمر الذي قد يدعم الدولار ، وفقًا لبارو وزملائه ، لكنهم لا يتوقعون منهم أن يفعلوا ذلك لفترة طويلة جدًا.
وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بـ CME ، فقد توقعوا أيضًا 25 نقطة أساس لتخفيضات الأسعار بحلول نهاية عام 2023.
يتوقع بارو وفريقه أن الدولار سوف يرتفع “لفترات على مدار العام” ، ربما نتيجة لتوقعات معدل الفائدة المعدلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن “هذه المطبات في الطريق لا ينبغي أن تغير الاتجاه العام من وجهة نظرنا ، وهو اتجاه أضعف. الدولار في عام 2023 ، “وهذه” الارتدادات “لن تكون قوية بما يكفي لإلهام الدولار لاختبار أعلى مستوياته في 2022.
أي تعزيز إضافي للدولار في المستقبل القصير ، وفقًا لـ Charalampos Pissouros ، كبير محللي الاستثمار في XM Investment ، قد يكون في خطر عندما يتم إصدار بيانات اقتصادية أكثر أهمية في الأسبوع التالي.
من المتوقع أن تظهر أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسية والأساسية انخفاضًا مستمرًا في بيانات التضخم لشهر يناير ، والتي من المقرر إصدارها يوم الثلاثاء. وكتب بيسوروس في مذكرة يوم الأربعاء أن هذا يمكن أن “يحيي التكهنات بشأن ذروة منخفضة في أسعار الفائدة الأمريكية فضلا عن مزيد من التخفيضات في وقت لاحق هذا العام.”
وتابع أنه قد يتم بيع الدولار مرة أخرى نتيجة للضغط الجديد على أسعار سندات الخزانة.