La reciente recuperación del dólar estadounidense está comenzando a desvanecerse, lo que alienta a los bajistas que predicen que la moneda solo verá breves momentos de crecimiento en los próximos meses.
Después de los impactantes datos de empleo de la semana pasada, el dólar experimentó un repunte significativo frente a las principales monedas, lo que aumentó el atractivo del dólar como moneda de refugio seguro, ya que los inversores reevaluaron sus apuestas sobre cuánto subirá la Reserva Federal las tasas de interés para contener la inflación. .
El índice DXY del dólar estadounidense de ICE, -0,66%, que compara el dólar con una canasta de seis competidores importantes, bajó un 0,7% a 102,71 el jueves por la mañana, camino de una pérdida marginal.
Después de que el repunte detuviera un alza que llevó al índice a un máximo de 20 años, los inversionistas comenzaron a cuestionar si una Fed aún agresiva podría mantener el dólar y ayudarlo a recuperarse de todas las pérdidas sufridas durante los cuatro meses anteriores. Según Dow Jones Market Data, el índice del dólar ha caído un 8,7% desde mediados de octubre después de haber subido durante la mayor parte de 2022.
Según Steve Barrow, director de estrategia del G-10 en Standard Bank, el compromiso de la Fed de eliminar la inflación de la economía no hará que el dólar se dispare.
El dólar debería depreciarse mientras el mercado crea que la Fed está en el pico del ciclo de tasas o cerca de él y aún puede ver la posibilidad de una reducción de tasas en 2019, según una nota de Barrow el martes. Sin embargo, esta postura política no debería deprimir los valores de los activos, como los precios de las acciones.
Continuó: «Desde nuestro punto de vista, el riesgo de un aumento significativo y sostenido del dólar solo a partir de la política monetaria surge si la Fed demuestra estar detrás de la curva de inflación nuevamente porque la presión del mercado laboral, y posiblemente otros factores, provocan una reaceleración de la inflación». que amenaza múltiples subidas de tipos.
Es posible que la Fed necesite aumentar las tasas de interés «ligeramente más altas» de lo que espera el mercado, lo que podría respaldar al dólar, según Barrow y sus colegas, pero no esperan que lo hagan por mucho tiempo.
Según la herramienta FedWatch de CME, también proyectaron 25 puntos básicos de reducción de tasas para fines de 2023.
Barrow y su equipo predicen que el dólar se fortalecerá durante «períodos a lo largo del año», posiblemente como resultado de las expectativas revisadas de la tasa de interés de la Fed, pero «estos baches en el camino no deberían cambiar la dirección general en nuestra opinión, que es para un dólar más débil». dólar en 2023″, y estos «recuperaciones» no serán lo suficientemente poderosos como para inspirar al dólar a probar sus máximos de 2022.
Cualquier fortalecimiento adicional del dólar en el corto plazo, según Charalampos Pissouros, analista senior de inversiones de XM Investment, puede estar en peligro cuando se publiquen datos económicos más significativos la semana siguiente.
Se espera que las cifras del IPC general y básico muestren caídas continuas en los datos de inflación de enero, cuya publicación está programada para el martes. Esto podría «reavivar la especulación sobre un pico más bajo en las tasas de interés de EE. UU., así como más recortes de tasas para finales de este año», escribió Pissouros en una nota el miércoles.
El dólar podría venderse una vez más como resultado de una nueva presión sobre las tasas del Tesoro, continuó.