การเคลื่อนไหวดังที่แสดงในสถิติของ BlackRock แสดงให้เห็นถึงการพลิกกลับอย่างน่าอายในการเป็นผู้นำของตลาดหุ้นโลก
ดัชนี MSCI China และดัชนี Euro Stoxx 600 ต่างก็เพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคมมากกว่า 20% ซึ่งแซงหน้า S&P 500 ที่เพิ่มขึ้น 16.2% ดัชนี DXY ซึ่งเปรียบเทียบดอลลาร์สหรัฐกับตะกร้าสกุลเงิน ลดลง 7.9% ในช่วงเวลาเดียวกัน
ตามสถิติของ BlackRock สิ่งนี้กระตุ้นให้นักลงทุนใช้จ่าย 7.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนสหรัฐฯ ในกองทุน ETF ที่เน้นตราสารทุนในยุโรป ซึ่งเป็นจำนวนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2565
มีการลงทุนสุทธิ 15.9 พันล้านดอลลาร์ใน ETFs ของตลาดเกิดใหม่ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 12 เดือน เงินส่วนใหญ่มาจากกองทุนที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา ($9 พันล้าน) และ EMEA ($5.3 พันล้าน)
1.8 พันล้านดอลลาร์ที่มีมูลค่าเท่ากับ 1.8 พันล้านดอลลาร์มาจาก ETF ที่จดทะเบียนในการแลกเปลี่ยน Emea ในขณะที่ 2.1 พันล้านดอลลาร์มาจาก ETF ที่มีภูมิลำเนาในสหรัฐฯ จากทั้งหมด เกือบ 7.3 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่กองทุนของประเทศเดียว ซึ่งถูกครอบงำโดยกลุ่มทุนที่มุ่งเน้นจีน
นับเป็นการไหลเข้าครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว เมื่อก่อนหน้านี้มีการผ่อนคลายข้อจำกัดของโควิด และเจ้าหน้าที่ได้บอกใบ้ถึงท่าทีที่ผ่อนคลายมากขึ้นต่อตำรวจภาคเทคโนโลยีของจีนหลังจากการปราบปรามที่ไม่ธรรมดา
จากข้อมูลของ Detlef Glow หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Refinitiv Lipper Emea “ด้วยการเปิดอีกครั้งในจีนและการสิ้นสุดของนโยบายโควิดเป็นศูนย์ เรามองเห็นโอกาสที่ดีที่จีนจะฟื้นตัวและผลักดันการเติบโตในตลาดเกิดใหม่ในปีนี้” บริษัทโกลว์ยังคาดการณ์ว่าประเทศกำลังพัฒนาจำนวนหนึ่งจะได้รับผลประโยชน์จากความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ของจีนที่เพิ่มขึ้น
คาริม เชดิด หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของแผนก iShares ของ BlackRock ในภูมิภาค Emea กล่าวว่าสำหรับเกณฑ์มาตรฐานที่หลากหลายของจีน ความต้องการเพิ่มขึ้น
ระยะแรกของการกลับมาเปิดใหม่ของจีนตามข้อมูลของไชดิดนั้นมุ่งเน้นไปที่ภาคเทคโนโลยี ในขณะที่ระยะที่สองมีการซื้อ EM ทั่วไปเพิ่มขึ้น
แม้ว่าธนาคารกลางจะเข้มงวดมากขึ้น แต่ “สภาวะทางการเงินได้ผ่อนคลายในเดือนก่อนหน้า” เนื่องจากเงินดอลลาร์ที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่ลดลง เขาคิดว่าสิ่งหลังจะยังคงดำเนินต่อไป
นอกจากนี้ เชดิดยังคาดการณ์ถึงขั้นตอนที่สามของการผงาดขึ้นโดยจีน ซึ่งจะเกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นของบริษัทตลาดที่พัฒนาแล้วซึ่งมีสถานะที่ดีสำหรับการพัฒนาของจีนที่ฟื้นคืนชีพ เช่น หุ้นในอุตสาหกรรมตกแต่งบ้านและอุตสาหกรรมทรัพยากรพื้นฐาน
Howie Li หัวหน้าแผนกดัชนีและ ETF ของ Legal & General Investment Management ระบุว่ากระแสในเดือนมกราคม “สะท้อนมูลค่าสัมพัทธ์” ระหว่างตลาดในภูมิภาค
Li กล่าวว่า “การคุมเข้มทางการเงินอย่างมาก” นั้นรุนแรงขึ้นในยุโรปในปี 2565 และดูเหมือนว่าตลาดคาดการณ์ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐจะเริ่มในไม่ช้า
เขาคาดการณ์ว่าการคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซนมากกว่าสหรัฐฯ ในช่วงปี 2566 น่าจะทำให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ทำให้วอลล์สตรีทเป็นตลาดที่ดึงดูดใจนักลงทุนต่างชาติน้อยลง
บริษัทโกลว์ยืนยันว่าไม่มีประเด็นใดที่นักลงทุนชาวยุโรปเชื่อว่าตลาดของพวกเขามีโครงสร้างที่เหนือกว่าตลาดของสหรัฐฯ
หนี้จากตลาดเกิดใหม่ ETFs ก็มีเงินไหลเข้าเป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ หลังจากไหลออกครั้งแรกในปี 2565 เมื่อ 9 พันล้านดอลลาร์ออกจากตลาด
ด้วยจำนวนเงิน 12.6 พันล้านดอลลาร์ที่พวกเขาดึงมา ETFs เครดิตระดับการลงทุนบันทึกการไหลเข้ารายเดือนที่ใหญ่เป็นอันดับสามเป็นประวัติการณ์
ETFs ที่ให้ผลตอบแทนสูงยังสร้างรายได้ 2.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าการชดเชยการไหลออกของเดือนธันวาคมที่ 0.9 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ยังน้อยกว่าในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนมาก
เชดิดคิดว่าชาวอเมริกันกำลังเพิ่มความเสี่ยงโดยหันไปใช้กระดาษเกรดการลงทุนของยุโรปมากกว่าที่จะจัดอันดับหนี้ใหม่โดยเปลี่ยนจากหนี้เกรดการลงทุนของสหรัฐเป็นหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงของสหรัฐ
การลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกำลังได้รับการจัดการด้วยความรอบคอบมากขึ้น เนื่องจากเป็นการยากที่จะคาดการณ์ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อเศรษฐกิจ เขากล่าวเสริม
กองทุนที่จดทะเบียนใน Emea ได้รับเงินจำนวนมากถึง 5.7 พันล้านดอลลาร์ โดย 3.6 พันล้านดอลลาร์ของจำนวนดังกล่าวจะเป็นกองทุน ETF ซึ่งเป็นจำนวนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม
จำนวนเงินที่มากเป็นอันดับสามเท่าที่เคยมีมาคือ 855 ล้านดอลลาร์ถูกระงับจากคู่แข่งที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ