Pontos de discussão sobre o EURUSD, intervalo, futuros, contratos em aberto e sentimento:
Atrás da taxa de câmbio mais líquida do mundo, os traders tinham muito em que pensar devido ao risco de evento, que incluía qualquer coisa, desde as decisões de taxas do Fed e do BCE até os NFPs e ‘batidas’ do setor de serviços ISM. Apesar disso, não houve muitas notícias esta semana, apesar do perigo do evento ter ficado para trás. Não há um driver particularmente forte e visível para esta taxa de câmbio, uma vez que as expectativas de taxa de juros para o Fed estão se estabilizando (e o mercado está inseguro sobre o BCE), enquanto as estimativas de crescimento desaparecem no cenário de ruído subjacente. A falta de um assunto distinto e envolvente pode retardar o progresso. O risco de um evento programado ser baixo pode reduzir ainda mais a volatilidade. Quando sair o CPI dos EUA (terça-feira), essa mistura pode mudar, mas por enquanto, o congestionamento parece ser um ritmo mais administrável para o EURUSD. A “linha de pescoço” está em torno de 1,0765, os “ombros” estão em aproximadamente 1,0710, e a depressão da “cabeça” fornece um terceiro ponto de uma linha de tendência começando com a mínima de 21 de novembro em 1,0670.
Ao considerar as tendências especulativas dos participantes ativos do mercado, é provável que os “traders” menores tenham mais efeito do que os “investidores” maiores (bancos, fundos, etc.) porque não ocorreram desenvolvimentos importantes em questões subjacentes, como diferenciais de taxa de juros. Varejo e outros negócios menores são muito mais inclinados a seguir padrões gráficos e têm horizontes de tempo mais curtos por natureza. Em vez de aproveitar a mudança de tendência quando o par reverteu na semana passada e persistiu por meio de uma violação em seu canal ascendente, a classificação cortou drasticamente sua exposição vendida. O interesse de alta também foi despertado, apoiando o declínio aquecido. Devido a uma série de características (falta de expertise, horizonte de tempo curto, alavancagem, etc.), frequentemente vemos o posicionamento de varejo como uma indicação contrária, embora não necessariamente defasada. Os comportamentos naturais desse grupo tenderão a se alinhar se os mercados estiverem congestionados.
Quero chamar a atenção para um desenvolvimento intrigante que vem acontecendo nos bastidores do par de referência, desde os objetivos de curto prazo dos traders de varejo até as perspectivas de prazo extremamente longo do próprio EURUSD. Embora algumas razões técnicas (como sair de uma baixa de várias décadas) e fundamentais (como diversificar para longe do dólar) possam estar em jogo nessa descoberta, não deixa de ser surpreendente que o interesse aberto nos futuros de câmbio do euro tenha aumentado constantemente ao longo do anos para recordes atuais. Esse tipo específico de derivativo pode ter um histórico distinto para contas à vista e alavancadas, mas é significativo o suficiente em escala para ser emblemático do interesse geral do mercado. A exposição aos futuros de e-mini S&P 500, que é considerado um dos contratos de mercado mais ativamente negociados no mundo, torna isso ainda mais surpreendente. O interesse aberto da Emini pelo índice de referência está quase em seu nível mais baixo desde 2008. Isso indica uma tendência potencial, uma perspectiva sobre as expectativas de volatilidade ou possivelmente uma mudança no tipo de ativo (como passar de futuros para ETFs)? No entanto, é uma tendência ampla que deve ser observada.