Теми для розмови про долар, процентні ставки та питання для обговорення FOMC
Курс EURUSD не рухався прямолінійно протягом попередніх чотирьох місяців, але з публікацією жовтневих звітів про заробітну плату в несільськогосподарському секторі 4 листопада, бики в основному відповідали за еталонну пару (NFP). Зрештою ринок виявиться розтягнутим і все більше й більше залежатиме від сильного базового імпульсу для підтримки такої тенденції. Але те, що ми спостерігали минулого тижня, мало прямо протилежний ефект. Підвищення ставки Європейським органом влади минулого тижня та обіцянка підвищити ставки щонайменше ще на 50 базисних пунктів на наступному засіданні не призвели до зростання ні євро, ні європейських 2-річних прибутків.
Статистика праці в США та діяльність у секторі послуг минулої п’ятниці забезпечили американському американському американському американському американському американському американському капіталу довгострокове зростання для полегшення. Проте поштовх був достатнім, щоб змусити EURUSD вийти за межі ризику, який він мав за попередні три місяці, і знизити подальші технічні бар’єри в довгостроковій 61,8 Fib retracement і старій «поворотній» області близько 1,0770. Проте 50-денне просте ковзне середнє (SMA) не було порушено станом на закриття у вівторок. Після бурхливого дня, посиленого коментарями голови ФРС Джерома Пауелла, ми також стали свідками непостійних внутрішньоденних рухів, які створили значні «ґноти», які техніки інтерпретують як коливання.
По суті, як візуальна, так і статистична точки зору чітко показують, як процентні ставки впливають. Однак сплеск очікуваних процентних ставок у США за останні 72 години активної торгівлі значно сприяв розвороту цього обмінного курсу. Зокрема, наслідки збільшення національних фондів заробітної плати більш ніж на 500 000 осіб і значне відновлення діяльності в секторі послуг — основної рушійної сили економічного виробництва США — стали причиною зростання прибутковості та непрямих ставок ФРС через ф’ючерси. Розрахункова кінцева ставка ФРС до червневих ф’ючерсів у відповідь підвищилася з 4,88 до 5,10 відсотка, тоді як 2-річна ставка казначейства зросла приблизно з 4,10 відсотка до 4,47 відсотка. До слів Пауелла з цієї сесії можна застосувати як голубину, так і яструбину інтерпретацію, але я вважаю, що важливо зазначити, що вищезазначені показники вирівнялися за кілька годин до того, як він виступив. Зрештою, я вважаю, що його коментарі є трохи більш агресивними, ніж те, що він сказав у пресі минулого тижня, але процентні ставки в США навряд чи будуть зростати далі, доки інфляційний тиск суттєво не покращиться, і ми не дізнаємося більше, доки ІСЦ наступного вівторка.
Один із п’яти доповідачів ФРС, які мають з’явитися протягом наступних 24 годин, може вплинути на сприйняття ФРС, але це буде суперечити попереднім моделям. Якщо прогнози щодо процентних ставок у США залишаться незмінними, має з’явитися новий фундаментальний рушій, який рухатиме ринок в одному чи іншому напрямку. Ймовірно, нам доведеться брати гроші з іншого джерела, тому що до кінця тижня євробанк майже повністю порожній. Незважаючи на те, що заголовки завжди можливі, вони не дуже надійні при побудові ймовірності, а тим більше сценаріїв. Вплив широких «тенденцій ризику» є ще одним фактором, який слід згадати для EURUSD. Статус долара як валюти «безпечної гавані» щойно відновлено, і хоча кореляція з найбільш ліквідною валютою в світі не така сильна, як з деякими іншими кросами, вона все одно помітна. Варто уважніше стежити за індексом волатильності EVZ від CME, хоча якщо індекс VIX, заснований на акціях, різко підскочить, на курс EURUSD, швидше за все, більше вплине долар.