ドル、金利、FOMC に関する論点
過去 4 か月間、EURUSD は正確に一直線に動いていませんでしたが、11 月 4 日に 10 月の非農業部門雇用者数が発表されたことで、強気派がベンチマーク ペア (NFP) をほぼ担当しています。市場は最終的には引き伸ばされ、そのような傾向を維持するための強力な原動力にますます依存していることに気付くでしょう.しかし、私たちがこの 1 週間に目撃したことは、正反対の効果をもたらしました。欧州当局の先週の利上げと、次の会議で少なくともさらに 50 ベーシス ポイントの利上げを約束したことは、ユーロまたは欧州の 2 年物利回りの上昇を引き起こすことができませんでした。
先週の金曜日からの米国の労働統計とサービス部門の活動は、グリーンバックに安堵のための待望の再結集をもたらしました。しかし、このプッシュは、EURUSD が過去 3 か月のリスク ウェッジを突破し、長期的な 61.8 Fib リトレースメントと 1.0770 付近の古い「ピボット」エリアでさらに技術的な障壁を下げるには十分でした。ただし、火曜日の取引終了時点で、50 日単純移動平均線 (SMA) は破られていません。ジェローム・パウエル FRB 議長のコメントによって激動の 1 日が続いた後、専門家が躊躇と解釈する重大な「ウィック」を生み出した不安定な日中の動きも目撃しています。
基本的に、金利がどのように影響するかは、視覚的にも統計的にも明確に示されています。ただし、過去 72 時間の活発な取引での米国の金利予想の急上昇は、この為替レートの反転に大きく貢献しています。特に、50 万人以上の雇用者数の増加とサービス部門の活動の大幅な回復 (米国の経済生産の主な原動力) の影響が、利回りの上昇と先物を通じたインプライド Fed Funds レートを推進したものでした。これを受けて、6 月先物までの推定ターミナル Fed Funds 金利は 4.88% から 5.10% に上昇し、2 年物米国債金利は約 4.10% から 4.47% に上昇しました。このセッションでのパウエル議長の言葉には、ハト派的解釈とタカ派的解釈の両方が適用される可能性がありますが、前述の割合が発言の数時間前に横ばいになったことに注意することが重要だと思います。最後に、彼のコメントは先週の記者会見で彼が言ったことよりも少しタカ派的だと思いますが、インフレ圧力が大幅に改善するまで米国の金利がさらに上昇する可能性は低く、詳細はそれまでわかりません。来週火曜日のCPI.
今後 24 時間以内に登場する予定の 5 人の FRB スピーカーの 1 人は、FRB の見方に影響を与える可能性がありますが、これまでのパターンとは逆になるでしょう。米国の金利の予測が変わらない場合、市場をいずれかの方向に動かすには、新しいファンダメンタル ドライバーが出現する必要があります。ユーロのドケットは週末までほぼ完全に空であるため、おそらく別のソースから資金を調達する必要があります。見出しは常に可能性がありますが、確率をチャート化するときはあまり信頼できず、シナリオはなおさらです。幅広い「リスク傾向」の影響は、EURUSD について言及すべきもう 1 つの要因です。 「安全な避難所」通貨としてのドルの地位は回復したばかりですが、世界で最も流動性の高い通貨との相関関係が他のいくつかの通貨ほど強くない場合でも、それはまだ顕著です. CME の EVZ ユーロ ボラティリティ インデックスは、より注意深く追跡する必要がありますが、株式ベースの VIX が急上昇した場合、EURUSD はドルの影響をより受ける可能性があります。