Cerapan Pasaran: USDJPY, Saham Meme, Dow Jones, VIX dan Dana Fed
Sesi terakhir ini, pasaran menunjukkan lebih mudah terdedah kepada peralihan arah aliran risiko, dengan beberapa pergolakan dilihat dalam saham meme dan kebimbangan mengenai Soal Jawab Pengerusi Fed Jerome Powell. Walaupun begitu, aset risiko penanda aras dapat melantun semula, yang menyebabkan sesetengah orang berfikir bahawa ini mungkin petunjuk keyakinan sebenar. Menarik untuk melihat sama ada momentum ini dapat dikekalkan, terutamanya memandangkan baki kalendar ekonomi yang masih ringan minggu ini.
Pada awal minggu, banyak pengganggu pasaran yang berpotensi dapat dibendung, termasuk lonjakan dalam saham Bed Bath & Beyond, yang mencerminkan gelagat pasaran dalam beberapa bulan pertama 2021 apabila peniaga yang tidak berpengalaman memenuhi pasaran untuk mencari keuntungan yang pantas. Penurunan 49% dalam harga saham berikutan pendedahan syarikat mengenai penjualan saham $1 bilion atau risiko kebankrapan, tetapi selain GME dan AMC, Nasdaq 100 menunjukkan prestasi yang baik sebagai hasilnya. Walaupun terdapat ketidakpadanan pasaran antara pendedahan runcit, jangka pendek dan premium murah untuk aset berisiko, pengimbangan semula pasaran bukanlah sesuatu yang diberikan. S&P 500 dan Nasdaq 100 menghampiri paras tertinggi lima bulan mereka, tetapi prestasi masa depan Dow akan menjadi tumpuan utama.
Pasaran berisiko mesti mengambil kira unjuran kadar faedah Fed dan kenaikan kadar Perbendaharaan yang seterusnya. Walaupun angka sektor pekerjaan dan perkhidmatan dari Jumaat lalu adalah kukuh, diskaun pasaran kepada matlamat kadar faedah yang dinyatakan oleh Fed telah menurun menjelang penutupan Isnin. Komen Powell adalah konsisten dengan kedudukan Fed, jadi tidak banyak ruang untuk andaian tentang apa yang akan berlaku seterusnya. Walaupun unjuran untuk penurunan kadar sedikit pada separuh kedua 2023 mungkin mempunyai sedikit kesan, Dolar mungkin memerlukan sumber pertumbuhan asas baharu.
Pasaran masih terjejas dengan ketara oleh pertikaian berterusan mengenai ramalan kadar faedah antara kenaikan harga dan penurunan harga. Indeks turun naik VIX pada masa ini sedikit sekitar 19, yang lebih tinggi daripada paras terendah sebelumnya tetapi masih sangat dekat dengan paras tertekan terendahnya dalam setahun. Ini bermakna walaupun turun naik mungkin tidak berkurangan dengan ketara, risiko penurunan pasaran yang mengejut masih wujud. Memandangkan dasar monetari Jepun kekal tidak dipersoalkan berbanding dengan Fed dan Dolar, USDJPY ialah mata wang utama berdasarkan dolar yang paling terdedah kepada peningkatan dalam pengelakan risiko.
Tidak banyak kemungkinan pencetus untuk peristiwa yang menggerakkan pasaran pada kalendar ekonomi yang semakin hampir. Komen Powell mungkin tidak memberikan hala tuju yang jelas, dan secara tradisinya, turun naik pasaran tidak begitu tinggi apabila presiden serantau dan ahli lembaga tidak bersetuju dengan “perspektif rumah” FOMC. Ucapan Negara Kesatuan Presiden AS mungkin termasuk isu seperti unjuran pertumbuhan dan siling hutang, walaupun ini biasanya bukan peristiwa yang menggerakkan pasaran. Walaupun musim pendapatan masih berterusan, adalah diragui bahawa pelaporan korporat daripada organisasi seperti CVS, Uber, Yum!, Walt Disney dan Robinhood akan menyebabkan indeks yang ketara atau seluruh pasaran berubah arah.