رؤى السوق: USDJPY و Meme Stocks و Dow Jones و VIX و Fed Funds
في الجلسة الأخيرة ، أظهر السوق قابلية أكبر للتغيرات في اتجاهات المخاطرة ، مع بعض الاضطرابات التي شوهدت في أسهم ميم والقلق حول أسئلة وأجوبة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. على الرغم من ذلك ، تمكنت الأصول ذات المخاطر المعيارية من الانتعاش ، مما دفع بعض الناس إلى الاعتقاد بأن هذا قد يكون مؤشرًا على تفاؤل حقيقي. سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان من الممكن الحفاظ على هذا الزخم ، خاصة بالنظر إلى التقويم الاقتصادي الخفيف المتبقي لهذا الأسبوع.
في بداية الأسبوع ، تم كبح العديد من الاضطرابات المحتملة في السوق ، بما في ذلك الارتفاع الحاد في أسهم Bed Bath & Beyond ، والتي عكست سلوك السوق في الأشهر القليلة الأولى من عام 2021 عندما احتشد المتداولون عديمي الخبرة بالسوق بحثًا عن مكاسب سريعة. جاء انخفاض سعر السهم بنسبة 49٪ عقب إفصاح الشركة عن مخاطر بيع أسهم بقيمة مليار دولار أو إفلاسها ، ولكن بخلاف GME و AMC ، كان أداء مؤشر ناسداك 100 جيدًا نتيجة لذلك. على الرغم من عدم تطابق السوق بين التعرض للبيع بالتجزئة ، والرحلات القصيرة ، والعلاوات الرخيصة للأصول الخطرة ، فإن إعادة توازن السوق ليست بالأمر المعطى. يقترب مؤشرا S&P 500 و Nasdaq 100 من أعلى مستوياتهما في خمسة أشهر ، لكن أداء Dow المستقبلي سيكون محور التركيز الرئيسي.
يجب أن تأخذ أسواق المخاطر في الحسبان توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة والزيادة اللاحقة في أسعار الخزانة. على الرغم من أن أرقام قطاع الوظائف والخدمات من يوم الجمعة الماضي كانت قوية ، إلا أن خصم السوق على أهداف أسعار الفائدة المعلنة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انخفض مع إغلاق يوم الاثنين. تتوافق تعليقات باول مع موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لذلك لا يوجد مجال كبير للتخمين بشأن ما سيحدث بعد ذلك. على الرغم من أن التوقعات بانخفاض طفيف في السعر في النصف الثاني من عام 2023 قد يكون لها بعض التأثير ، فقد يتطلب الدولار مصدرًا أساسيًا جديدًا للنمو.
لا يزال السوق متأثرًا بشكل كبير بالجدل المستمر حول توقعات أسعار الفائدة بين الثيران والدببة. يبلغ مؤشر تقلب VIX حاليًا حوالي 19 قليلاً ، وهو أعلى من أدنى مستوياته السابقة ولكنه لا يزال قريبًا جدًا من أدنى مستوياته المنخفضة في عام. هذا يعني أنه على الرغم من أن التقلبات قد لا تنخفض بشكل كبير ، إلا أن خطر حدوث تراجع مفاجئ في السوق لا يزال قائماً. بالنظر إلى أن السياسة النقدية اليابانية لا تزال دون جدال مقارنة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي والدولار ، فإن USDJPY هو العملة الأساسية التي تعتمد على الدولار والتي تكون أكثر عرضة لزيادة النفور من المخاطرة.
لا توجد العديد من المحفزات المحتملة لأحداث تحرك السوق في التقويم الاقتصادي الذي يقترب. قد لا تقدم تعليقات باول اتجاهًا واضحًا ، وتقليديًا ، لم تكن تقلبات السوق عالية جدًا عندما يختلف الرؤساء الإقليميون وأعضاء مجلس الإدارة مع “منظور مجلس الإدارة” للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. قد يتضمن خطاب حالة الاتحاد الذي ألقاه الرئيس الأمريكي قضايا مثل توقعات النمو وسقف الديون ، على الرغم من أن هذه ليست مناسبة لتحريك السوق في العادة. على الرغم من أن موسم الأرباح لا يزال مستمراً ، فمن المشكوك فيه أن تقارير الشركات من منظمات مثل CVS و Uber و Yum! و Walt Disney و Robinhood قد تتسبب في إحداث مؤشرات مهمة أو تغيير اتجاه السوق بالكامل.